5月LPR報價與上次持平，市場靜待兩會5/21日開幕：週三A股震盪走低，高位股出現跌停潮。截至收盤上證綜指跌0.51%報2883.82點，深證成指跌0.94%，創業板指跌1.21%，兩市成交額不足7000億元。盤面上看，據外媒報導，歐盟正考慮通過減免電動車附加稅等多種形式大力推廣電動汽車，以此作為其“綠色复蘇計畫”的重要部分，新能源汽車產業鏈逆市爆發，江淮汽車、眾泰汽車等逾10股漲停，受全國開展“一盔一帶”安全守護行動消息影響，頭盔概念持續發酵。而同時高價股出現跌停潮，壹網壹創、軸研科技等多股跌停。週三北上資金當天淨流入20.39億元，本周已連續三天淨流入，累計淨買入超過90億元，科技、消費板塊依舊是首選，但個股之間調倉頻繁，短期漲幅較大及高估值個股面臨拋售壓力。
外围市場方面，4月的美聯儲會議紀要稱，美國面臨異常的不確定性和相當大的風險，委員們同意美聯儲致力於使用所有工具支撐經濟，美國三大股指集體收漲，道指收漲近370點，納指漲2.08%，標普500指數漲1.67%。5/20日，5月LPR報價出爐，其中，1年期品種報3.85%，5年期以上品種報4.65%，利率均與上月持平，符合市場預期。短期資金面有所收斂，Shibor多數上行，隔夜品種下行16.5bp報1.22%，7天期上行1.3bp報1.5340%，14天期上行4.7bp報1.3210%。市場預期未來降准、降息仍有空間，預計後續宏觀政策逆週期調節仍將繼續。總體來看隨著兩會窗口臨近，市場觀望情緒濃厚。全國政協十三屆三次會議將於5/21日下午3時在人民大會堂開幕，5/27日下午閉幕，會期比原計劃縮短4天半。十三屆全國人大三次會議將於5/21日21時40分舉行新聞發佈會。兩會仍是近期熱點，尤其是在今年疫情的特殊情況下，市場對兩會的政策預期更強，兩會將對金融供給側改革、新基建、內需和就業等多方面做出詳細部署，需關注兩會後經濟政策和貨幣政策落地的情況。
新冠肺炎疫情方面，截至北京時間5/21日6時左右，全球新冠肺炎累計確診病例超過496萬例，達4968133例，累計死亡病例326464例。其中，美國確診病例近155萬例，有6個國家累計確診數超過20萬。世界衛生組織總幹事譚德塞表示，過去24小時世衛組織收到10.6萬例病例的報告，這是自疫情爆發以來新增數量最大的一天，海外疫情防控仍存在巨大壓力。國內方面，國家衛健委数据顯示，5/19日，中國31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團新增新冠肺炎確診病例5例，其中境外輸入病例1例，本土病例4例；新增無症狀感染者16例。5/20日李克強主持召開中央應對新冠肺炎疫情工作領導小組會議，會議聽取了“五一”假期疫情防控工作效果評估情況汇报。“五一”假期是我國疫情防控進入常態化階段後的第一個小長假，經綜合評估，假期疫情防控取得較好效果，全國每日新增確診病例和疑似病例數、尚在醫學觀察的無症狀感染者和本土密切接觸者人數、發熱門診每日就診人次等均低於假期前水平。下一步重要的還是啟動內需，彌補外需帶來的影響，以此拉動經濟增長。
促消費層面，上海出臺《關於促進本市汽車消費若干措施》，其中包括：2020年新增4萬個非營業性客車指標；報廢老舊汽車並購買國六標準燃油新車補貼4000元/輛；新能源車給予5000元/人充電補貼；置換新能源車後繼續保留燃油汽車額度。4月份我國汽車產量同比增長2.3%，是21個月以來第一次實現正增長。工信部表示疫情對我國汽車產業發生的影響是階段性的，汽車產業長期向好的發展態勢並沒有改變。工信部表示，疫情除了有一些特別的行業受到影響以外，最近一個特別突出的問題就是外貿企業，特別是外貿的中小企業遇到的困難比較大。未來準備針對不同的特殊行業出臺更有針對性的幫助中小企業的各項政策，來支援廣大的中小企業渡過眼前的難關。
5/20日，原定募集截止日為 6/5日的易方達均衡成長基金發行首日便結束募集。有渠道人士透露，該基金認購規模或創下近2個月新基金發行認購規模的新高。接下來，還將有廣發、銀華、景順長城等權益投資見長的基金公司發行新產品，新基金發行市場有望持續保持熱度，新發行基金或將為市場帶來更多新的“彈藥”。近期市場仍然以市場情緒為主導，自兩會時間確定以來，市場已連續幾周維持窄幅震盪態勢。短期來看市場需要關注：一是疫情和复工复產情況；二是中美貿易關係的進展；三是兩會政策的落地，在以上因素的綜合影響下，預計短期市場觀望情緒仍比較濃厚。不過在下半年加大宏觀逆週期調節的背景下，政策重點支持的行業和消費复蘇仍存在結構性機會。建議關注：1）作為逆週期抓手的純內需標的，如新老基建、新能源車板塊；2）金融供給側改革預期利好的券商板塊；3）疫情背景下逐漸复蘇的可選消費板塊。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。