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報告指，去年下半年包裝水收入按年增長25%，高於該行預期的22%；即飲茶增長38%，高於預期的35%；功能性飲料增長20%，高於預期的16%；果汁增長33%，高於預期的25%。期內整體毛利率按年提升3.4個百分點至60.7%，較該行預期高1.7個百分點；銷售及行政開支比率按年下降2.4個百分點至22.9%；純利率提升2.2個百分點至30.6%。
按業務劃分，去年包裝水EBIT利潤率提升6.3個百分點至37.4%，即飲茶提升2.9個百分點至48%，功能性飲料提升4.6個百分點至46.8%，果汁提升9.4個百分點至34.3%。集團宣派全年股息111億元人民幣，派息比率70%，相當於股息率約2.3%。
里昂維持對農夫山泉的「高確信跑贏大市」評級，目標價57.6港元。(ec/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》里昂：農夫山泉(09633.HK)去年下半年業績勝預期 維持「跑贏大市」看57.6元
2026/03/25 12:02
里昂發表研究報告指，農夫山泉(09633.HK)去年下半年業績勝預期，銷售及純利分別按年增長30%及40.2%，全年銷售及純利則分別增長22.5%及30.9%。所有主要業務板塊，包括包裝水、即飲茶、功能性飲料及果汁，銷售均高於預期，各板塊毛利率亦錄得擴張。報告指，去年下半年包裝水收入按年增長25%，高於該行預期的22%；即飲茶增長38%，高於預期的35%；功能性飲料增長20%，高於預期的16%；果汁增長33%，高於預期的25%。期內整體毛利率按年提升3.4個百分點至60.7%，較該行預期高1.7個百分點；銷售及行政開支比率按年下降2.4個百分點至22.9%；純利率提升2.2個百分點至30.6%。
按業務劃分，去年包裝水EBIT利潤率提升6.3個百分點至37.4%，即飲茶提升2.9個百分點至48%，功能性飲料提升4.6個百分點至46.8%，果汁提升9.4個百分點至34.3%。集團宣派全年股息111億元人民幣，派息比率70%，相當於股息率約2.3%。
里昂維持對農夫山泉的「高確信跑贏大市」評級，目標價57.6港元。(ec/u)~
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