美聯儲紀要暗示今年內縮減QE，中央財經委會議提促進共同富裕、三次分配：8月18日，滬深兩市早盤震盪整固後下午大幅攀升，截至收盤，滬指漲1.11%，深指漲0.72%，創業板指漲0.75%。兩市全天成交1.19萬億元，量能有所收窄，但仍然連續21個交易日突破萬億。北向資金再現高拋低吸操作，早盤大幅進場後尾盤部分兌現，全天淨買入34.33億元，為連續3日淨買入。盤面上，大金融板塊內的券商、銀行在財富管理轉型風口的催化下全線走強，共超10只個股漲停，領漲大盤；有機矽、軍工、鹽湖提鋰等板塊表現同樣優秀；但同時，觀察到前期被推高的光伏及儲能板塊繼續回调，市場高低切換的風格較明顯。流動性方面，昨日央行正負逆回購各100億元，無流動性投放，流動性保持在合理充裕的水準。
美聯儲公佈7月政策會議紀要，明示了年底前可能啟動縮減量化寬鬆（taper）的流程，但強調這不是即將加息的前兆。對於通脹、經濟前景的分歧使得聯邦公開市場委員會(FOMC)在何時以及以多快的速度減少資產購買的問題上暫時無法達成共識。一些委員指出“通脹上行風險”，物價壓力可能會持續比預期更長的時間。許多與會者表示，目前前景不確定性相當高，疫苗接種進度放緩以及圍繞變異毒株發展對經濟構成下行風險，推遲經濟的全面重新開放，並抑制就業和勞動力供應。針對利率前景，FOMC強調需要重申減碼的時機與最終提高聯邦基金利率目標區間之間不存在任何機械聯繫。此前多位美聯儲官員表示，在減碼結束美聯儲資產負債表不再擴張之前，不太可能加息。儘管市場開始對美聯儲即將縮減資產購買有所預期，但至少在未來一年左右的時間內利率將維持不變。與美聯儲基準利率掛鉤的期貨合約定價顯示，2022年11月加息的可能性約為50%，12月加息的可能性約為69%。會議紀要公佈後，美股短線跳水，中長期美債收益率小幅走高。
習近平8月17日主持召開中央財經委員會第十次會議，研究扎實促進共同富裕問題，研究防範化解重大金融風險、做好金融穩定發展工作問題。本次中央財經委會議內容主要包括促進共同富裕和防範化解重大金融風險兩大議題，其中會議新聞稿中在促進共同富裕方面著墨頗多，是本次會議的重點，同時也是市場關注的焦點。促進共同富裕對應我國經濟社會發展重心將從“效率優先”向“兼顧公平”偏轉：初次分配會著重增加勞動報酬的比重；再次分配會加大稅收、社保、轉移支付等調節力度並提高精准性，擴大中等收入群體比重，增加低收入群體收入，合理調節高收入，取締非法收入，形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結構；三次分配，十九屆四中全會已提出“重視發揮第三次分配作用，發展慈善等社會公益事業”，本次會議則鼓勵高收入人群和企業更多回報社會。參照浙江意見，具體手段可能有發展慈善事業、設立各類新型捐贈方式、設立慈善信託、制定公益性捐贈稅收優惠政策、完善慈善褒獎制度等。會議要求在高品質發展中促進共同富裕，預示未來經濟增長將進一步擺脫對房地產和傳統基建的依賴，對應的是會嚴控房地產和加速地方隱性債務化解。高品質發展的核心要求就是以創新驅動、高品質供給引領和創造新需求，再結合十四五規劃和浙江意見，預示科技創新、新能源、碳中和碳達峰等是主要方向。
宏觀方面，上海制定出臺40條舉措，支持臨港新片區自主發展、自主改革、自主創新。其中提出，新片區將在金融領域實行更大程度的壓力測試，探索建設顯示度高、引領性強的重要投融資平臺，加快推進國際金融資產交易平臺建設，探索提升重要大宗商品價格影響力的新路徑；支持新片區開展跨境貿易投資高水準開放試點，發展基於實體經濟所需的人民幣離岸交易。中國改革開放的態度並未轉變，從同日深圳市召開的粵港澳大灣區領導小組會議上同樣可以看出，未來中國仍將以試點先行，在擴內需的背景下積極進行改革開放，長期釋放經濟活力。行業方面，商務部發佈《直播電子商務平臺管理與服務規範》意見稿，再次對電商經營模式進行規範。意見稿中指出應與直播行銷人員服務機構、商家和交易平臺等共同建立產品或服務信息發佈審核機制，同時還重點提到應對打賞主播的行為進行規範，對付費模型、主播行為、用戶年齡等進行分級分類管理。該政策是繼反壟斷之後對電商行業實施的又一次規範，直播電商規模在2020年已突破萬億，將繼續作為下一階段線上零售的發力點，規範後有望有效區分消費群體，為更多中小企業提供更精准的線上行銷模式，進而進一步啟動中小微經濟。總的來看，昨日同時具備低估值、大體量特點的大金融板塊帶動指數上行，護盤效果明顯，但成交額較前日縮量的情況市場交投情緒減弱。近期漲勢較好的金融、基建均為年內漲幅落後的板塊，資金正進行估值的高低位切換，或將繼續引起短期波動。建議短期關注估值處在低位的金融、基建等板塊，長期逢低佈局景氣度高的新能源、光伏板塊。

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