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大摩預計國內旅遊消費在2030年將佔人均消費的18%，相較於2023年為13%。11%的年複合成長率將使行業收入在2030年達到12萬億人民幣，對GDP的貢獻將從2024年的4.8%提升至6.7%。國內旅遊仍是支柱產業：該行預測未來五年將有9.7%的年複合成長率。入境和出境旅遊將成為兩個同步增長的引擎。具體而言，入境旅遊在2030年將貢獻中國旅遊收入的16%，相較於2025年約12%。未來五年累計收入將達50萬億元。
建議把握旅遊需求蓬勃發展的五大關鍵個股，中國國航(00753.HK)、春秋航空(601021.SH)、華住集團(01179.HK)、亞朵集團(ATAT.US)及攜程集團(09961.HK)。
航空方面，該行表示，公司載客已創下歷史新高，但自2024年下半年以來票價仍較均值低1個標準差。預計市場將開始認識到航空公司更強的定價能力，將支持航空公司估值上調。
酒店業方面，行業每間可售房收入結束連續兩年的下降趨勢並轉為正值。該行認為這一趨勢將在未來幾個季度保持正面，推動酒店公司盈利年增10%至25%，並驅動重新評級。
在線旅遊平台也將受益於這股上漲的浪潮，但建議在反壟斷調查結束後再重新考慮，以獲得更好的風險回報。~(ec/u)
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》大摩：內地旅遊業復甦強勁 看好國航(00753.HK)、華住(01179.HK)及亞朵(ATAT.US)等
2026/02/09 10:58
摩根士丹利發表研究報告指出，旅遊業正成為回應中國對人民福祉與幸福追求的強力答案，呼應政策制定者推動服務消費、改善就業及進一步向世界開放中國的方針。需求的順風加強該行對中國航空公司及酒店業的信心。大摩預計國內旅遊消費在2030年將佔人均消費的18%，相較於2023年為13%。11%的年複合成長率將使行業收入在2030年達到12萬億人民幣，對GDP的貢獻將從2024年的4.8%提升至6.7%。國內旅遊仍是支柱產業：該行預測未來五年將有9.7%的年複合成長率。入境和出境旅遊將成為兩個同步增長的引擎。具體而言，入境旅遊在2030年將貢獻中國旅遊收入的16%，相較於2025年約12%。未來五年累計收入將達50萬億元。
建議把握旅遊需求蓬勃發展的五大關鍵個股，中國國航(00753.HK)、春秋航空(601021.SH)、華住集團(01179.HK)、亞朵集團(ATAT.US)及攜程集團(09961.HK)。
航空方面，該行表示，公司載客已創下歷史新高，但自2024年下半年以來票價仍較均值低1個標準差。預計市場將開始認識到航空公司更強的定價能力，將支持航空公司估值上調。
酒店業方面，行業每間可售房收入結束連續兩年的下降趨勢並轉為正值。該行認為這一趨勢將在未來幾個季度保持正面，推動酒店公司盈利年增10%至25%，並驅動重新評級。
在線旅遊平台也將受益於這股上漲的浪潮，但建議在反壟斷調查結束後再重新考慮，以獲得更好的風險回報。~(ec/u)
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