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《大行》高盛：招行(03968.HK)去年業績符預期 目標價上調至53.44元
2026/03/12 11:09
高盛發表研究報告指出，招商銀行(03968.HK)已公佈去年初步業績，收入及純利分別為3,380億元人民幣及1,500億元人民幣，意味著2025年第四季分別為860億元人民幣及360億元人民幣。這相當於2025全年及第四季純利增長1%及3%，大致符合該行對四大行的預測。

然而，該行對招商銀行2026年的收入及純利預測分別為3,550億元人民幣及1,630億元人民幣，較彭博市場共識高出3%及5%，相當於按年增長7%及8%，對比四大行平均增長5%及3%。正如先前報告所討論，該行預期2026年將是招商銀行相對四大行的純利增長軌跡出現分歧的時刻，主要由於預期招商銀行不大可能大幅增加撥備，從而在強勁收入勢頭下帶動盈利增長加速。

該行認為招商銀行提供高股息率及更佳的每股股息增長。因此，高盛維持其「買入」評級，並輕微將H股目標價由53.41港元上調至53.44港元，招商銀行(600036.SH)A股目標價由54.68元人民幣上調至54.71元人民幣。(ec/u)~

阿思達克財經新聞
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