A股市場縮量至1.26萬億，進入財報密集披露期及政策驗證窗口：週二A股市場呈現震盪分化格局，主要指數表現分化。上證指數微跌0.05點報3369.98點，深證成指跌0.43%，創業板指跌0.33%，北證50指數逆勢大漲1.86%。兩市成交額縮量至1.26萬億元，創近兩周新低，超2700只個股下跌，市場避險情緒升溫。板塊輪動顯著，可控核聚變概念領漲全場，合鍛智能、蘭石重裝等十餘股漲停，政策面（國務院國資委支持技術攻關）與機構看好推動資金集中湧入；週期股回暖，煤炭（大有能源12天6板）、電力（江蘇新能漲停）、化工（磷化工、鈦白粉）受益于能源安全及高股息屬性。科技股持續調整，算力租賃（首都在線跌超19%）、AI應用（寒武紀跌7%）、機器人（科泰電源跌停）受業績擔憂及海外AI泡沫言論衝擊。阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信警告，美國廠商的AI數據中心建設可能正在形成泡沫，全球科技巨頭數千億美元的AI投資規模令人擔憂。外圍市場方面，美國消費者信心低迷重燃市場對經濟的擔憂，美股漲勢消退，三大美股指一度齊轉跌，不過最終小幅收漲。芯片股回落，科技七巨頭僅英偉達收跌，特斯拉漲超3%。中概指數跌超1%，拼多多跌超2%。離岸人民幣盤中失守7.27至逾兩周新低，後曾反彈百點轉漲。
政策面，近期中國密集出臺多項重磅政策以穩定經濟與應對外部挑戰。國務院發佈《實施〈反外國制裁法〉的規定》，完善反制措施並強化執行，旨在維護主權與利益，為中美博弈提供政策緩衝。央行同步調整貨幣政策，3月25日開展4500億元MLF操作並首次採用“美式招標”，淨投放630億元以緩解銀行負債壓力，同時標誌MLF利率政策屬性退出。財政部明確2025年財政政策將更積極，聚焦消費提振與科技攻關，並擴大對中小企業的清欠力度，要求大型企業60日內支付款項。人社部亦提高穩崗擴崗貸款額度至5000萬元，支持小微企業與個體工商戶。
消息面，國際局勢與市場波動加劇。美國特朗普政府宣佈對汽車、木材、芯片加征關稅，疊加製造業PMI跌至49.8（收縮區間），加劇全球供應鏈波動與貿易摩擦擔憂。特斯拉股價兩日暴漲9.68%，市值增超8000億元，反映政策利好與市場信心修復。印尼綜指暴跌超22%，成為全球表現最差市場之一，引發新興市場資本外流風險。行業層面，氫能產業取得突破，綠能科技發佈兆瓦級電解槽產品，推動能源轉型加速。此外，中美商務交流持續，中國商務部部長會見蘋果CEO，強調反對保護主義。
在A股市場上，4月是一個承前啟後的重要時間節點。每年11月至次年3月，由於市場處於“政策密集期”+“業績真空期”，因而市場行情主要由預期驅動，也更容易出現主題行情。但進入四月，市場進入財報密集披露期及政策驗證窗口，一季度經濟數據和上市公司業績成為核心關注點。部分科技主題因缺乏短期業績支撐出現回調（如AI算力、機器人），而順週期板塊（有色金屬、工程機械）和低估值防禦性資產（石油石化、銀行）表現相對穩健。操作上，建議逢低關注AI、機器人、華為產業鏈等，以及受政策加持的消費板塊。

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