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中金表示，特步主品牌線下渠道逐步優化提升，管理層表示2025年第四季已回收200家門店轉為DTC模式，今年繼續按計劃推進。新店型方面，2025年下半年公司分別在西安、上海南翔開設金標領跑店，截至目前表現符合公司預期，今年計劃新開設20至30家金標領跑店。
中金基本維持公司2025、2026年每股盈利預測0.49元、0.55元不變，引入2027年每股盈利預測0.61元，當前股價對應2026年預測市盈率8倍，維持「跑贏行業」評級。考慮行業估值中樞下移，下調目標價11%至6.47元，對應2026年預測市盈率11倍。(hc/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中金指特步(01368.HK)去年末季表現穩健 維持「跑贏行業」評級
2026/01/26 10:20
中金發表研報指，特步(01368.HK)2025年第四季表現穩健，特步主品牌零售流水按年持平，零售折扣七至七五折，12月末渠道庫存周轉4.5個月；Saucony品牌零售流水按年增長超過30%。中金表示，特步主品牌線下渠道逐步優化提升，管理層表示2025年第四季已回收200家門店轉為DTC模式，今年繼續按計劃推進。新店型方面，2025年下半年公司分別在西安、上海南翔開設金標領跑店，截至目前表現符合公司預期，今年計劃新開設20至30家金標領跑店。
中金基本維持公司2025、2026年每股盈利預測0.49元、0.55元不變，引入2027年每股盈利預測0.61元，當前股價對應2026年預測市盈率8倍，維持「跑贏行業」評級。考慮行業估值中樞下移，下調目標價11%至6.47元，對應2026年預測市盈率11倍。(hc/j)~
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