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報告指，華住管理層予2026年營收增長指引為2%至6%。假設營收增長達到6%的上限、淨新增1,600家酒店，每間可出租客房收入增長1.9%，測算其2026年的收益率將更接近2024年的12.6%，而非2025年的12.9%。要超越此預期，里昂需更高的每間可出租客房收入增長或更高的中央預訂系統預訂率。
里昂又認為，華住利潤率仍有提升空間。在考慮到海外業務勝預期表現後，將今明兩年調整後EBITDA預測上調6%至7%。又鑑於德意志酒店集團表現優異，將華住(HTHT.US)美股目標價從52美元升至57美元；維持「跑贏大市」評級。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》里昂料華住集團(HTHT.US)利潤率仍有提升空間 目標價升至57美元
2026/03/19 11:48
里昂研究報告指出，華住集團(01179.HK)去年第四季度的每間可出租客房收入(RevPAR)增長首次轉正；其子公司德意志酒店集團的成本控制也助利潤率提升，並帶動調整後EBITDA按年增76%至22億元人民幣。報告指，華住管理層予2026年營收增長指引為2%至6%。假設營收增長達到6%的上限、淨新增1,600家酒店，每間可出租客房收入增長1.9%，測算其2026年的收益率將更接近2024年的12.6%，而非2025年的12.9%。要超越此預期，里昂需更高的每間可出租客房收入增長或更高的中央預訂系統預訂率。
里昂又認為，華住利潤率仍有提升空間。在考慮到海外業務勝預期表現後，將今明兩年調整後EBITDA預測上調6%至7%。又鑑於德意志酒店集團表現優異，將華住(HTHT.US)美股目標價從52美元升至57美元；維持「跑贏大市」評級。(hc/u)~
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