恒生指数上周大涨8.8%或1,427点到17,651点。是2023年11月以来最高。上周表现最佳成份股李宁(2331 HK)上涨26%，今年首季零售流水按年增低单位数，同店销售则跌中单位数，并不令市场惊喜，但股价调整已经甚多，故此有所反弹。美团(3690 HK)上涨21%，美团升级神会员券包使用范围到吃喝玩乐，巩固其到店竞争力反制抖音。另有报导公司拟进军中东沙特市场推国际外卖平台。中国海外发展(688 HK)上涨21%，公司首季业绩经营利润率表现亮眼，在地产复苏之际，公司稳健投资政策将支撑公司利润表现。

上周表现最差成份股，理想汽车(2015 HK)下跌7.0%，公司宣布理想 L7、理想 L8、理想 L9降价约2 万元人民币，来加快销量增长。中东地缘冲突加剧的风险，已经大幅降低预期，煤炭和避险概念股黄金回调，中国神华(1088 HK)下跌2.7%，紫金矿业(2899 HK)下跌0.7%。

港股上周平均每日成交金额约1,255亿港元或161亿美元，周比上升23%。成交额增加主要是港股上升提供短期交易机会。此外，还有空头回补活动。 恒生指数卖空比率从一周前的24.5%下降至17.5%。

亚股全线上涨，日本、韩国、泰国上涨2%，台湾和新加坡上涨3%。日圆贬值和科技股（尤其是半导体）股价回升有助于亚洲市场。

继上周市场大涨后，我们认为港股本周表现比较淡静。 美国联准会公开市场委员会会议将本周二开始，结果将于香港时间周四上午公布。市场认为美国利率不会改变。然而，会后的评论至关重要。投资者将等待消息。此外，港股通将由周三因中国劳动节假期而开始关闭，并将于 5 月 6 日重开。同时，我们相信互联网和旅游相关股票将有更好的表现。

上周发布研究报告有:

长城汽车 (02333 HK，买进) - 逆势而上: 长城汽车2024年一季度净利润同比飙升17倍/环比上涨59%至人民币32.3亿元，核心净利润较本中心预测高出37%。长城汽车现价相当于7.5倍的2024年预估市盈率，2023-26年每股收益复合年增长率为31%，我们认为其估值具有吸引力，目标价上调至16港元。

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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