港股焦点:调整看来无可避免

在美国和北韩紧张的局势升温下，道琼斯指数录得与亚洲市场类似的跌幅，收市下跌205点或0.92％，纳斯达克指数亦跌2.13％，而标准普尔指数则下跌1.45％。 恐慌指数上升44％至16，为15周高点，金价涨0.8％，创2个月新高。腾讯（700）的ADR跌2.8％，ADR则跌502点，折合恒指26,942点。以上的数据几乎可以保证，港股今天在地缘政治的风险下，将面临另一个严峻的交易日，大量的获利盘势将出笼。事实上，昨天沪港通录得6.59亿港元的净资金流出，情况令人忧虑，因南下资金被视为近期升市的主要支持。同时，虽然沽空比率再创8%的新低，但只是由于市场成交金额急升，以沽空金额计算，昨天主板的沽空量按日上升17％至98亿港元。在昨天市场浴血下跑赢的股份皆有强劲的业绩、营运数据或慷慨的派息支持，包括中国移动（941）、丘钛科技（1478）、舜宇（2382）和龙光（3380），这个趋势或会延续，而李宁（2331）可能会因而吸引一些买盘。另一批跑赢的股份是那些有机会取代百丽成为蓝筹新贵的公司，包括万洲（288）、安踏（2020）、创科（669）和舜宇，任何股价的异动，或会预示那一只股份将于下周三恒生指数公司季检时公布被纳入的成份股。

A股焦点:地缘政治风险加剧全球动荡，中钢协喊话周期板块承压
沪指周四震荡下跌，煤炭、有色、钢铁的等周期股集体回调，金融权重股盘中快速跳水，最终收跌0.42%报3261.75点；深成指跌0.61%报10480.64点；创业板指跌0.53%报1753.67点。两市成交较上日的4973亿略微放大至5240亿元，水泥、白酒、黄金股活跃。昨日全球股市出现震荡，特朗普再度怒斥朝鲜，称在朝鲜问题上，他有关“火与怒”的声明可能还不够强硬。地缘政治风险升级，美股大跌，标普创5月份以来最大单日跌幅1.4%，纳指跌超2%。恐慌指数VIX暴涨44%，创美国大选日以来收盘新高。另外周四亚洲股市全线下跌，港股一度下跌450点，创9个月最大跌幅。朝鲜半岛紧张局势加剧，地缘政治风险升温，股市等风险资产下跌，带动债市避险买盘。不过历史经验显示地缘政治风险对资本市场影响的力度与持续时间有限，不会改变大盘原有趋势。

针对近期黑色系期货市场和钢铁上市公司股票价格异动，推动钢材现货市场价格走高的现象，8/9中钢协召开会议进行研究认为，当前钢材期货价大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致，而是一部分机构对去产能、清除地条钢”和环保督查以及2+26城市大气污染防治计划进行了过度解读，甚至是误读，特别是广泛传播下半年受环保影响将造成钢铁产品供应量的大幅减少，钢材价格还要飞涨的极端判断结论。这类市场形势判断无疑放大了环保等有关政策对于市场供给的影响，是片面的，是危言耸听的炒作行为，难免从中渔利之嫌疑。中钢协的态度短期或使得钢铁及资源板块承压，不过预计清除地条钢力度及环保力度重压下，钢价或仍维持高位。

8/10在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6610，较上一交易日涨166个基点，盘中一度刷新2016年8月以来高点。离岸人民币兑美元最高升至6.6692，升破6.67关口。人民币兑美元中间价调升305个基点，报6.6770，连续3日调升，为去年9月29日来新高。路透调查显示中国人民币多头头寸飙升至近3年来的最高水平。人民币持续走高或继续提振相关概念股表现，昨日航空概念股已有表现。中国国航上涨4.13%，吉祥航空、南方航空也都上涨3%以上。可继续关注航空运输、造纸等受益于美元指数走弱与人民币升值的行业。

短期海外不确定因素升温及周期股受监管层管制或成为近期大盘震荡调整的因素，但经济数据向好、人民币稳中有升下，短期的调整不改中长期向好趋势，预计北戴河会议结束后政策、人事等调整逐步落地，国企改革有望加速推动，指数有望重回上升渠道。当前市场环境价值投资与价值轮动仍为主轴，具有业绩基本面支撑与估值相对合理的白马及蓝筹仍会受资金关注。尽管市场在调整，市场参与度在提升，近期量能平均已持续站上5000亿元，两融余额8/9突破9100亿达9131.9亿元，，创3个半月新高，若回调可继续逢低寻找买点。近期国内饲用维生素价格飙升。博亚和讯最新用维生素指数为223.8，已连续8周上涨且单周涨幅达9%。其中维生素D3最新报价435元/千克，年初至今上涨525%；泛酸钙最新报价达到780元/千克，年初至今涨幅近170%，创出历史新高。涨价潮也在向其他维生素品种蔓延，8月9日维生素B2报价上涨10元/千克，涨幅近5%，近10天涨幅达15%。维生素B12自7月以来上涨近50%。本次第四次环保督察组进驻山东、浙江等维生素产能相对集中的大省，有利于行业去产能、提高行业集中度、龙头企业最为受益。操作上建议关注人民币升值概念、维生素等涨价幅度较大品种以及有望带动大盘向上的金融板块。

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