香港恒生指数上周上涨6.6%或1,226点至19,900点。上周恒指成分股强势股有龙湖地产(960 HK)涨33%和碧桂园服务(6098 HK)涨28%，中国证监会副主席李超周四宣布，推动基础设施不动产投资信托基金更多项目发行上市，进一步扩大REITs试点范围。内地结束动态清零，大批居民上网自行买药，莲花清瘟胶囊价格从11月的30元/盒炒至100元/盒，阿里健康(241 HK)涨30%。市场认为内地奢侈品零售额持续上升、强劲的积压需求、中场占比提升，以及节省的员工成本，金沙中国(1928 HK)涨23%。

表现最差成份股石药集团(1093 HK)跌8%，虽然口服小分子抗新冠病毒已获国家药品监督管理局批准，可以在中国开展临床研究。信义光能(968 HK)跌4%，市场下修盈利预期，基于财务成本增加及人民币兑港元汇率下跌。中升控股(881 HK)跌3%，市场预期公司新车毛利率去年已见顶，且认为明年高档车销售不会有双位数增长。

香港股市平均每日成交金额约1,911亿港元，周比上涨13%。亚股下跌，台湾、泰国、印度尼西亚、越南跌1-4%。中国政府对冠状病毒控制措施的持续放松态度将继续为港股提供支持。美国联邦公开市场委员会会议将于本周二和周三举行。市场预期联邦基金利率会增加 50 个基点。然而，更重要的是，会议公报是否会透露当前的美国利息上升周期趋势。因此，我们相信港股在会议前将比较淡静。

上周我们发布研究报告有:

吉利汽车控股有限公司 (175 HK，买进) - 十一月汽车销量理想: 吉利汽车2022年11月交付量同比增长7%但环比滑落5%至14.51万辆，虽然汽车销量不及我们进取预测的16-16.5万辆。然而，11月的汽车销量已经是吉利历来11月第二高，故我们认为表现仍属理想。我们预计吉利12月汽车销量将介于15-15.5万辆之间，同比下滑2-6%，但环比增加3-7%。

长城汽车 (2333 HK，买进) - 十一月销量令人失望: 长城汽车2022年11月汽车交付量同比下滑29%/环比下滑13%至8.76万辆， 不及我们预测的11-12万辆，主因新车型产能爬坡、供应链持续受阻以及需求走弱。考虑到11月汽车销售疲弱以及产能爬坡，我们预计长城今年12月的销量将介于10-11万辆之间，受极高基数的影响，同比下滑32-28%，但环比仍然增长14-26%。

广汽集团 (2238 HK，买进) - 11月汽车销量不及预期: 广汽集团2022年11月销量同比下滑15%且环比下滑10%至19.03万辆，比我们预计的22-23万辆低13-17%，我们认为主要原因在于广州的零星疫情封控导致短期供应和需求双双疲软，迭加广汽本田芯片供应短缺，迫使该公司调整生产计划，交付量同比下滑40%，环比下滑26%。由于持续的供应链受阻导致10月/11月汽车销量低于预期，我们预计广汽2022年12月汽车销量将同比下滑10-14%但环比增长5-10%至20-21万辆。

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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