上证50指数V型反转上涨1.63%，资管新规获正式通过：周四上证50触底反弹，沪指走出深V，站上5日线。盘面上，钢铁、地产、券商是上涨主力，钢铁、房地产、家电白酒、券商、民航机场、煤炭等板块涨幅居前，国产芯片等板块跌幅居前。截至收盘， 沪指收报3160.53点，涨1.22%，创逾一个月最大单日涨幅，成交额2109亿。深成指收报10755.92点，涨1.18%，成交额2680亿。创业板指收报1842.19点，涨0.38%，成交额965亿。央行连续五日暂停公开市场操作。昨日净回笼400亿，不过资金面依然相对宽松，除1W/2W的shibor利率小幅上涨外，其余均是下跌。距离4/4清明节仅有4个交易日，预计上证50在近期跌破年线后有望出现缩量反弹。
近期美国对中美贸易的表态更加直接，美国白宫贸易顾问表示对中国的关税就是聚焦于中国制造2025行业。近期美国商务部长罗斯表示，特朗普很快会宣布针对中国的关税声明，目的在于反制知识产权窃取，美国在让中国开放市场的同时拒绝技术转让，并限制美国对中国的市场开放。而中方态度依然坚决，商务部发言人高峰表示再次表示希望美方悬崖勒马，否则我们将奉陪到底。另外中国发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品列表，目前还在征求意见，公众评论期到3月31日截止，之后会根据收集到的有关评论意见，适时公布正式实施的时间。中美贸易依然面临较大不确定性，不过从美国贸易代表莱特希泽讲话来看，美国对华加征关税产品列表的公式天数将从30天延长至60天。即6月份之前不会对中国相关产品征收关税，加上11月特朗普将迎中期选举，征收关税时间仍有待观察。
习近平3月28日下午主持召开中央全面深化改革委员会第一次会议并发表重要讲话，会议上通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》即资管新规。2017年11月17日资管新规征求意见稿问世，4个月后正式通过。据21世纪经济报道，新规拟补充说明，部分非标可以用成本法估值，但有一定的限制条件；新规还拟加强对资管产品的审计要求，或进一步明确审计周期。另外，需要关注过渡期可能是发布之日开始算，有可能比征求意见稿的过渡期时间长。经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年），不过最新的信息显示过渡期有可能改为从发布之日算起，并且设定了比较长的期限，以使得市场平稳过渡。若过渡期延长，则有望提振市场情绪。资管新规后，预计银行理财新规也将快速出台。新的人事落定后，监管态从严态势不改。银保监管理委员会召开改革领导小组会议，列出五大监管领域，包括坚决打好防范化解金融风险攻坚战，有序推进降低企业杠杆率、拆解影子银行、严厉打击非法金融活动、遏制房地产泡沫化倾向、配合整顿地方政府隐性债务等工作，加强对各类风险的防范和化解。央行2018年全国货币金银工作电视电话会议也提出开展对各类虚拟货币的整顿清理，着力构建“五位一体”的反假货币工作机制。新华社发文称证监会近期将对厦门北八道集团开出56.7亿元的天价罚单，刷新记录。2018年稽查执法利剑的指向已经明确，向市场释放出严监管、防风险的强烈信号。
消息面上，目前多地掀起自贸港申报热潮。截至目前，上海、浙江、广东、福建、天津、四川等10多个省市提出“积极探索建设自由贸易港”。且不少地方形成了自贸港的初步方案。有报道称，辽宁省已正式将大连申报自由贸易港方案上报国务院。此外，山东省希望能在青岛港创建自由贸易港，浙江也提出将全力争取自由贸易港落地浙江，有望带动相关个股表现。进入四月，更多政策利好有望释放。首先4/1日雄安新区将迎来一周年纪念日。目前雄安新区规划建设在稳步推进，“规划纲要”现已经基本完成，有望近期发布。另外海南4月也会迎来两大重磅时间，包括博鳌亚洲论坛2018年年会，年会将聚焦改革、开放、创新和“一带一路”等议题，涉及粤港澳大湾区、雄安新区建设、生态文明战略等专题值得关注；还有海南建区30周年暨改革开放40周年庆典，海南及相关政策主题值得关注。
当前市场中美贸易战、资管新规等依然是大盘的不确定因素，仍需关注中美两国贸易谈判进展及资管新规延长时间。上市公司已进入业绩密集披露期，截止3/29两市已有2314家公司披露年报或快报，35%公司业绩增长超三成，业绩确定性与超预期依然为市场主线。沪指从1/29高点3587点至今已调整12%，而同期创业板在1/29-2/7下跌至阶段性低点1571点后反弹至今上涨17%，存量资金下大盘股与成长股轮番表现。建议关注此前已调整到位的白马蓝筹，以及业绩增长确定性高的成长股也可持续关注。
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