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港股涨势本周可能稍停
2024/07/15 09:00
恒生指数上周上涨2.8%或近500点至18,293点。市场反弹主要是由于美国可能提早降息。日均交易额为 1,030 亿港元/131 亿美元,与周比持平。市场等待上周稍晚公布的美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据。指数走势符合我们对上周 17,500 至 18,500 点交易区间的预期。

表现最佳的股票是香港房地产和公用事业以及中国电子商务股。在潜在有利的利率环境下,对股息殖利率可观的房地产和公用股票的需求较高。香港煤气(3 HK)、新鸿基地产(16 HK)及恒基兆业地产(12 HK)上涨 9%至 12%。由于对中国零售需求复苏的较高预期,中国电商股,例如京东(9618 HK)和阿里巴巴(9988 HK)上涨 7.5%至 9.6%。

表现最差的股票是中国石油和航运股。全球油价疲软(WTI 环比下跌 2%)导致中石油(857 HK)/中石化(316 HK)/中海油(883 HK)股价下跌 1.8%至 8%。东方海外国际(316 HK)周比减 10.4%,因加沙停火的希望越来越大以及运费下降。

美国重要经济数据(零售销售、新屋开工和产能利用率)将于本周发布。此外,美国各大投资银行和美国银行也将于本周公布业绩。这将影响占恒生指数总权重近 10% 的汇丰控股 (5 HK) 的表现。中国将于今天稍后公布6月份经济数据。鉴于 RSI 为 57,港股本周可能整固。指数区间继续为17,500至18,500点。中国电信和汽车股可望表现较佳。


上周发布研究报告有:

安踏体育 (2020 HK,买进) - 2024 年第 2 季零售销售表现稳健: 安踏核心安踏与FILA 品牌的零售额在2024 年第二季录得高个位数/中个位数较去年同期成长。安踏品牌基本上符合预期,但FILA品牌似乎慢于预期。 目前,安踏的 2025 年本益比为 12.7 倍,而过去 10 年平均本益比为 22.5 倍。因此,我们认为它目前的价格颇具吸引力。我们 2024-26 年的 EPS 复合年增长率为 20%。我们对 2024 年每股盈余的预测比彭博社最新的市场共识低 8%。安踏是我们在中国运动服饰行业的首选。

康师傅 (322 HK,持有-超越同业) –风险之举: 由于价格竞争加剧,调降康师傅投资评等至持有-超越同业。非成本驱动的价格上涨带来市场份额流失风险。500毫升瓶装水竞争激烈带来下行风险。

 

分析员:朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士,截至本评论文章发表日止,本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。


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