人民币汇率一度升破6.94创近5个月新高，发改委强调扩内需为下半年战略基点：周三A股低开高走，截至收盘，上证指数涨0.17%报3377.56点，连升4日；深证成指涨0.72%报13960.93点；创业板指涨0.97%报2860.24点；科创50涨1.44%。两市成交额1.2万亿，连续6日超过万亿。两市融资余额7连升，截至8/4日，沪深两市融资余额合计13979.55亿元，较前一交易日增加38.42亿元。北向资金全天净卖出19.81亿元。盘面上看，受集成电路重大政策利好影响，半导体及芯片概念爆发。军工、疫苗、种业概念表现活跃，大基建、银行、保险、房地产等权重板块则表现低迷。8/5日央行连续三日暂停逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，本周以来公开市场已回笼2100亿元，流动性维持均衡偏松状态。央行货币政策委员马骏表示，从经济复苏的速度来看，中国的表现非常出色，目前的货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前的力度，暂时没有必要再加码，但考虑到未来经济还有很大不确定性，仍要储存一些“子弹”。外围市场方面，尽管美国公布的7月ADP就业人数低于预期，但由于投资者预计货币政策和财政政策将会继续发力来提振当下低迷的经济，美股三大股指悉数上涨，道琼斯工业指数上涨373.05点，收于27201.52点，涨幅1.39%，标准普尔500指数上涨21.26点，至3327.77点，涨幅0.6%。纳斯达克综合指数上涨57.23点，至10998.40点，涨幅0.5%。其中纳指实现六连涨，续创历史新高。汇率方面，8/5日，在岸、离岸人民币汇率携手走强，盘中双双升破6.94，齐创近五个月新高，自低点算起，近两个月人民币汇率反弹超两千点。助力人民币汇率大幅反弹的，除了中国经济稳步复苏、美元回调这两项基本因素之外，从外汇市场供求角度看，跨境资金流入增多也有一定影响。近期美元走弱及人民币相对走强均反映资金对风险资产的偏好进一步提升，年内人民币汇率有望稳中趋升，全年小幅升值的预期在增强。
经济数据方面，7月财新中国服务业PMI为54.1，较6月的历史高位下降4.3个百分点，但仍维持在荣枯线之上，连续三个月处于扩张区间。疫情后服务业扩张速度虽有所放缓，但快速恢复的趋势未发生变化。7月制造业和服务业同步恢复趋势未变，制造业的恢复更为稳健。不过外需与就业却仍不乐观，“需求扩张、生产扩张、就业收缩”的组合已经连续数月出现，就业的持续改善仍需要更多的时间和信心。根据国家电网消息，国家电网经营区域内用电水平持续攀升，8/3日，国家电网用电负荷创历史新高，达8.75亿千瓦；华东电网和天津、山东、江苏、安徽、湖南、江西6个省级电网负荷均创历史新高，反映出近期社会经济活动出现进一步恢复。
政策面上，国家发展改革委副主任宁吉喆表示，要牢牢把握扩大内需这个战略基点。下半年，我国将加快推动智慧零售、在线教育等新型消费高质量发展，推动汽车和家电消费转型升级；我国将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源汽车限购，对购置新能源汽车等给予适当补贴。同时，在投资方面，重点推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程“两新一重”建设，加大公共卫生、应急物资储备、交通能源等领域补短板力度，实施城市更新，加快城镇老旧小区改造。我国今年陆续出台了一揽子对冲经济下行压力的政策，仅推动复工复产的相关政策就包括八个方面90条措施。下半年，重点是要将这些政策继续落实好，巩固扩大经济恢复成果，推动经济高质量发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。
综合来看，目前中国国内的疫情已得到有效控制，虽然投资仍未回到往年的正常水平，但逐月恢复的态势已经形成。按照已有趋势判断，三季度投资有望重新实现增长。不过外围市场方面中美关系方面仍存变量。据美国国务院管理的申请美国签证的唯一网站发布的消息，所有美国驻中国成都总领事馆提供的领事服务均已暂停，签证面谈预约已全部被取消，何时恢复将另行通知。外交部长王毅8/5日表示，中美关系面临建交以来最复杂局面，中方坚决反对人为制造所谓“新冷战”，中国有必要为中美关系树立清晰框架。总的来看，近期A股估值修复后，外部扰动始终是市场的焦点，迭加近期央行货币政策宽松预期下降，预计市场短期震荡或将加剧。不过扩大内需拉动经济增长的政策正在持续发力，消费和基建将成为扩内需政策发力的主要着力点，预计将给经济复苏提供支撑。建议逢低布局：消费和新老基建等内需板块、政策扶持的科技板块以及低估值的金融板块。

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