港股焦点: 北韩再发射导弹，宜小心行事

今早五时左右，北韩发射另一枚导弹并飞越日本，可能是今天的市场焦点，恒指可能受这个消息而再度受压，特别是恒指昨天从高位回落后，市场情绪或会变得谨慎。虽然特朗普在北韩于上周末发射导弹后相对平静，但这个穿过北海道襟裳岬的导弹，或会带来一个不同的故事。与此同时，昨晚美股在一个平静的交易日中几乎没有变化，医疗股在并购消息下飙升，能源和保险股因飓风哈维而下跌。原油价格下跌超过2％，美元则持续走弱（人民币离岸价创6.6182的52周新高，最新报6.6267）。有传言指苹果将于9月12日推出iPhone 8，有助科技股的投资气氛。 ADR最终只有6点升幅，折合恒指27,870点。如前所述，回顾昨天的市况，一如早前所指，恒指从28,000点高位回落，可能会令投资者转趋谨慎，而A股强势以及港股的交投量高企则属利好因素。腾讯（700）昨天的弱势可能由于该股本周五于恒指的比重下调，与基本因素无关。

A股焦点:神华与国电666亿元合并方案落地，人民币持续走强利好升值概念股
周一A股沪深两市再现普涨格局，沪综指上涨0.93%报收3362点，深成指上涨1.41%、创业板指上涨1.65%。盘面上，非银金融、有色金属、电子、传媒板块涨幅居前，分别为3.77%、1.97%、1.70%、1.46%，其中涨幅超过1%的板块达13个。两市成交量放大37.5%至6408亿元，两融余额稳步提升至8/25日的9274亿元，市场活跃度提升。央行周一进行600亿7天、400亿14天逆回购操作，当日净回笼1000亿。Shibor涨跌互现，隔夜品种跌0.4bp报2.8510%。本周央行公开市场还将有3600亿逆回购到期，其中周三达2300亿元，考虑到央行公开市场投放受财政存款变动影响较大，而下旬财政存款投放力度较大，预计公开市场操作或仍维持回笼态势。昨日在岸人民币夜盘大涨434个基点突破6.61，收创14个月新高，当日离岸人民币兑美元较上周五尾盘上涨243点收报6.618，美元指数走弱为人民币上涨提供空间，在汇率走稳以及全年中国经济稳中向好的预期下，A股纳入MSCI后或将吸引海外主动型基金提前进场布局A股。

经报国务院批准，中国国电与神华集团合并重组为国家能源投资集团，共计注入新成立的火电合资公司约666亿元。神华集团和国电集团的合并，涉及资产超过1.8万亿元，发电装机容量则将达到约2.26亿千瓦，将成为目前中国最大的发电集团。煤电联营为此次煤电行业整合的基本方略，神华与国电的合并将成为行业整合的示范案例，预计将进一步刺激其它几家发电集团的重组进度。近期在国资委与发改委的推动下，国企改革进度明显加快，近两周就接踵出现联通混改方案公布、保利合并轻工集团落地等方案，昨日50亿专向国企混改子基金成立，另外，据悉上周末中铁总负责人表示，将有序实施铁路企业混合所有制改革和资产资本化，按照运输企业、非运输企业、混合所有制企业三个类别，推进实施混合所有制改革。下半年国企改革将继续迎接密集催化，包括央企重组方案落地、前两批混改试点方案出台、油气改革施工方案落地、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等。

昨日印度结束对峙并从边境撤退，中印地缘政治风险缓解，后续仍需关注莫迪是否参加9/3日的厦门金砖会议。据报导，朝鲜近日发射的导弹飞经日本，受此影响，全球避险情绪升温，日元、黄金走高而美股期货下挫，昨日欧美股市大多数下跌，外围不确定性仍存。指数经过连续急涨后，在监管层意在维护股市平稳增长的预期下，短期调整压力加大，不过中长期在增量资金入场有望推动A股股指震荡向上。截至8/28日，A股上市券商公司已有23家披露业绩预告，披露率为73.5%，其在2017年二季度营收与净利润同比增长率分别为-0.15%、-7.55%。其中龙头券商业绩相对稳定而中小型业绩分化，证券公司上半年净利润总体同比有所下降，虽然在去年高基数下，下半年同比业绩仍然承压，不过环比有望出现大幅。改善截止至8/28日，已披露中报业绩的23家券商均受国家队持有（证金+汇金），其中12家受增持，东兴证券（+8.13%）、国泰君安（+7.06%）、方正证券（+3.73%）增持幅度居前，国家队大幅增持彰显对于低估值券商股的信心。9月将进入改革的关键事件节点，国改、军改、雄安三大改革9月或将成为市场热点，建议关注央企混改试点集团，以及钢铁、煤电、重型机械重点重组行业中具有改革预期的国企股。近期美元指数走弱迭加人民币升值，关注受益于今年汇兑损失减少且估值合理的造纸与对外负债型航空企业。

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