特朗普呼吁2万亿美元基建计划，中国新能源车补贴政策再延两年：周二A股高开低走，午后缩量震荡。农业相关板块井喷，大消费板块回暖，科技股冲高回落，热点轮动加快。上证指数收盘涨0.11%报2750.3点；深证成指涨0.58%报9962.3点；创业板指涨0.61%报1871.92点；两市成交额仅5617余亿元，再创两个月来新低。资金面上，北向资金净流入16.5亿元，3月累计净流出678.73亿元，单月净流出额创历史新高。3月31日央行以利率招标方式开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，维持周一降息幅度不变。美股周二冲高回落，最终全部收跌。截至收盘，道指跌1.84%，标普指数跌1.60%，纳斯达克指数跌0.95%。主要科技股里，美光科技收跌逾5.5%、AMD跌约5.0%、恩智浦跌超2.3%、高通跌2%，特斯拉则涨超4.3%。3月份，道指累跌13.74%，标普累跌12.51%，纳指累跌10.12%。一季度，道指累跌23.20%，标普累跌20.0%，纳指累跌14.18%。此外，从美国期货指数的表现来看，三大指数仍在下跌。欧洲股市方面，主要指数都出现反弹。其中，英国富时100股指上涨接近2%，德国DAX30指数上涨1.22%，法国CAC40指数涨0.4%。
新冠疫情方面，无症状感染者和境外输入病例成为中国抗疫重点。中国卫健委数据显示，3/30全国新增确诊病例48例，均为境外输入病例。截至2020年3月30日24时，接受医学观察的无症状感染者为1541例，其中境外输入205例。无症状感染者无任何明显的症状与体征。传播预防较为困难。全球则仍未现拐点。据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月1日06时30分左右，全球新冠肺炎确诊病例已超过85万例，共计855007例。其中美国累计确诊186265例，确诊数依然居全球首位；康复人数6910例。与前一天6时30分数据相比，新增确诊病例26245例，连续第二天新增确诊数超2万。特朗普在白宫发布会上表示，美国正在经受前所未有的考验。“疫情的高峰正在来临，且来势凶猛”。接下来将是非常痛苦的两周。他还强调，遵守防疫指南“事关生死”。白宫与民主党正在准备第四轮经济刺激，相关规模可能达到6000亿美元，以说明美国度过新冠病毒危机。为了进一步稳定经济，特朗普周二呼吁国会通过2万亿美元的基建法案。他表示对一项大规模的基础设施法案来说，现在正是时候，因为现在的利率接近于零。该法案旨在为道路、桥梁、铁路或其他公共工程项目的建设和维修提供资金。为应对疫情对经济冲击，海内外不断出台财政、货币政策等提振经济，不过欧美疫情仍在爆发阶段，市场稳定还需等待疫情拐点出现。
3/31日国务院总理李克强3月31日主持召开国务院常务会议，确定了财政、货币、消费等一揽子政策。一是进一步增加地方政府专项债规模，在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的专项债，按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低的地区给予倾斜。各地要抓紧发行，力争二季度发行完毕。二是强化对中小微企业普惠性金融支持方面，将增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。三是在新能源车方面，将年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年。另外中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车；并对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。3月27日政治局会议首提“一揽子宏观政策措施”，财政政策赤字率、专项债和特别国债三管齐下，迭加灵活适度的货币政策，此次国常会则再度加码，并在新能源汽车消费上进一步释放利好，有望持续带动相关板块。
统计局公布3月PMI数据显示中国经济正加速从新冠疫情中恢复。其中制造业PMI从35.7%上升到52.0%，非制造业PMI从29.6%上升到52.3%，综合PMI从28.9%上升到53.0%,均大幅回升至枯荣线以上。3月份PMI指数大幅回升是由于二月环比基数较低。随着3月中国新冠疫情得到控制，企业生产经营状况与2月份相比显著回暖，全国采购经理调查数据显示，大中型企业复工率为96.6%，制造业企业复工率为98.7%。但当前国内外疫情防控和经济形势不确定仍然较强。具体来看，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别从51.4%下跌到45.5%，44.3%下降至43.8%.，产成品库存指数从46.1%上升到49.1%， 国内企业库存仍在上升。另外新增出口订单从28.7%上升18%至46.7%，但仍低于去年同期值，出口面临海外需求萎缩压力。预计近期中国政策加码、减税降费、对小微企业提供金融支持等，有望助力4月企业复工复产，不过在全球疫情扩散之下，外需对出口造成的冲击将持续。总体来看，全球各国货币与财政刺激政策陆续推出，流动性紧张得到缓解。中国加码逆周期调节，扩大内需趋势确定。随着一季报进入密集披露期，疫情负面冲击将在财报中体现，受疫情影响相对小的方向确定性较高，操作上建议逢低布局新基建概念下5G通信、半导体芯片、特高压等科技板块；2）受益股权金融改革的券商板块；3）受益扩内需政策的消费板块。

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