在利好因素催化下，上周三大指数震荡回升，上证指数、深证成指、创业板指上周分别涨0.55%、0.81%、0.18%。在5月财新制造业PMI重回扩张区间、人民币贬值趋势走缓、马斯克、黄仁勋等多位外企高管访华等信息提振下，市场情绪缓和回升，两市成交额总体呈放量态势，北向资金转为流入。行业方面，传媒、计算机和通信领涨，分别上涨9.67%、6.39%和6.26%。在海外AI龙头英伟达技术突破与国内人工智能产业政策催化下，人工智能相关板块本周领涨两市，传媒、游戏、光模块等板块走高。
海外方面，美国参议院通过债务上限法案，美国财政部也预计将按照计划，于6月5日新发售一批票据。美债违约警报暂解带来全球避险情绪的降温，美元指数上周在短期高位盘整，小幅回落0.2%，美元兑人民币即期汇率先升后降回归至7.075附近，6月2日人民币汇率单日升值0.6%左右，北上资金也在当日迎来85亿元的净流入。连续政策的出台使得市场对于美债的担忧减缓。美国5月ADP就业新增27.8万人，远超预期18万。随后公布的非农数据也显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。强劲的就业数据预示着美联储或将使得高利率维持较长的时间，何时能够进入降息通道需要重新评估。
近日，二十届中央国家安全委员会第一次会议召开。会议强调，国家安全工作要贯彻落实党的二十大决策部署，切实做好维护政治安全、提升网络数据人工智能安全治理水平、加快建设国家安全风险监测预警体系、推进国家安全法治建设、加强国家安全教育等方面工作。今年以来ChatGPT和GPT-4等技术的应用，成为了信息科技领域的热点，引起公众对AI技术的广泛关注和热情。但伴随着深度合成技术的开放开源，深度合成产品和服务逐渐增多，利用“AI换脸”“AI换声”等虚假音视频，进行诈骗、诽谤的违法行为屡见不鲜。在此背景下，网络数据安全已成为数字经济时代最紧迫、最基础的问题，是维护国家安全和提升国家竞争力的战略导向，这也为相关产业链发展提供难得的机遇。
6月1日青岛出台新政，多方位优化楼市政策：1）限售要求放松：新房出售条件由网签满5年变为网签满3年、取证满2年；二手房出售条件由取证满2年变更为取证满1年。2）首付比例下调：非限购区域（市南、老市北以外区域）首付最低比例首套由30%调至20%，二套由40%调至30%。3）带押过户：全面推行二手房带押过户、“优鲜卖”（卖旧换新）模式。4）政府购买及棚改货币化：尝试国有企业或者平台公司收购存量房源作为保租房、推行棚改房票制度。对于地产而言，当前非一线外的主要城市放松等多数早已落地，而当前地产的核心在于在宏观经济承压的情况下，居民收入预期降低导致购房意愿下降，房地产进入下行周期以及部分地区烂尾楼导致居民对未来房价持悲观态度，进一步遏制居民购房意愿。近期青岛出台的调整非限购区域购房首付比例、优化限售条件、支持刚需、改善需求等利好政策并不能对行业起反转作用，预计 国内政策保持定力，地产与基建大刺激政策或难推出。
近期全球跨国公司高管密集访华显示中国市场吸引力持续释放，上周特斯拉、摩根大通、星巴克、ARM等全球知名企业的CEO均到访中国，据彭博报导，英伟达、LVMH等公司的CEO也计划于6月访华。最近市场对刺激政策预期较高，背后是弱复苏成为市场一致预期之后，在以前政策相机抉择的框架内对强刺激政策保持期待。然而，在今年安全导向的政策框架之下，政策定力较强，但市场情绪的回升驱动投资者在眼下并未看到基本面和政策面的显著变化。整体来看，目前A股市场整体价格处于偏低位置，继续关注市场环境的边际变化，短期提示关注前期超跌但有政策加码支持、需求相对较好的新能源汽车、新能源等板块的向上修复弹性，全年仍然看好数字经济和中特估主线，以及受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。
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