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美国将审议2021年战略竞争法案，市场监管总局处罚阿里巴巴182.28亿

2021/04/12 09:40

上周上证指数，中小板指，创业板指涨跌幅分别为-0.97%，-2.49%，-2.42%。从行业指数来看，钢铁（8.02%）、综合（3.61%）、采掘（2.91%）、有色金属（2.76%）、轻工制造（1.76%）等行业表现相对较好，休闲服务（-6.27%）、食品饮料（-4.85%）、电气设备（-3.92%）、家用电器（-3.26%）、农林牧渔（-2.28%）等行业表现靠后。中国3月PPI同比增长4.4%，远高于3.3%的市场预期，1.6%的环比增速创历史新高，主要受到原油、铁矿石、铜、铝等大宗商品涨价的影响；而在工业品价格上行的传导下，3月CPI同比上涨0.4%，高于预期0.2个百分点。对此，股债市场的反应不一，其中，国债期货在资料发布后仍维持上涨，主因在于国内消费疲软的背景下短期通胀对货币政策的制约有限，后续仍需密切跟踪3月金融数据对市场预期的影响。本周将陆续公布3月金融、外贸、工业投资消费等资料，且大概率迎来本月MLF续作，市场波动预计会有所加大。

过去一周，法国、德国、意大利新增确诊病例有所下降，说明社交隔离措施取得了一定的成效。巴西小幅回落，但仍处于高位。印度大幅上升，每日新增病例超过11万人，远超去年最高水平。死亡人数方面，巴西仍然较高，每日接近3000人，印度从此前一周的300人左右上升至600人以上，且呈现不断增加的趋势。疫苗接种方面，新兴市场落后于发达国家，印度接种一针疫苗的人口比例只有7%，接种两针的比例不到1%。而美国接种一针和两针疫苗的比例分别为52%和20%。上周国际货币基金组织（IMF）召开春季会议并公布最新的全球经济展望，上调2021年全球GDP增长预测0.5个百分点至6.0%。IMF认为，疫苗接种推进、部分国家扩大政策刺激、以及企业和家庭对疫情的适应性增强，是使其对经济更加乐观的主要原因。

4月10日，市场监管总局依法对阿里做出处罚决定并处以罚款182.28亿元，以及进行全面整改。之前悬在互联网平台龙头企业的“达摩克里斯之剑”开始缓缓落下。尽管阿里在此之后会就其业务进行调整，其他互联网平台企业也可能会被处罚并调整业务，但市场可以开始就监管的影响进行计入。4月8日，金融委召开第五十次会议，研究加强地方金融机构微观治理和金融监管等工作。一方面，对于市场关注的商品价格和货币政策等主题，会议释放了稳定预期的信号，强调“执行好稳健的货币政策”、“要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势”；另一方面，在继续提升资本市场服务经济高质量发展水平、加强金融监管方面，会议也再次强调要坚持“建制度、不干预、零容忍”，继续加强资本市场基础制度建设，更好保护投资者利益，从引导机构把握定位并优化结构、强化责任人和科技监管、加强风险管理和公司治理、激发增强机构创新活力等四个维度促进地方金融机构的可持续发展。

上周有两大事件进展引发市场对中美博弈升级的担忧，一是美国将7个中国超级计算实体列入“实体列表”并实施出口管制；二是当地时间4月8日，美国参议院提出《2021年战略竞争法案》，要求拜登政府通过一系列外交和战略举措来对抗中国，该法案计划于4月21日提请外交关系委员会审议。

2021年A股一季报业绩预告将在本周进入密集披露期，于4月15日前披露完毕。截止4月11日早上10点，约520家A股上市公司披露2021年一季报预告，整体披露率为11.58%，整体披露率并不高。同时，2020年年度报告披露率为50.50%。从目前披露的年报资料来看，2020年全A（非金融石油石化）增速（含业绩预告和业绩快报，合并披露率约为81.43%）约为19.76%，2020年A股盈利有机会实现正增长。同时，从目前已披露一季报业绩预告来看，预喜率接近95%，普遍呈现恢复性高增长的态势，全年来看，A股整体盈利增长预计回升至15%左右，剔除金融后预计回升至20%左右。从细分领域来看，一季报业绩预告中地产后周期链条景气特征较为明显，消费建材、厨电、半导体、生物制药及疫苗生产相关器械以及零售等领域值得后续进一步关注。财报公布将进入下半场，业绩爆雷或不如预期公司将大幅增加，短期A股市场仍将维持弱势反弹，战略上仍需以防御为主，整体配置结构要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种。策略上，建议短期关注估值合理，一季报可验证的高景气板块，如低估值的银行保险，高景气的顺周期板块和估值合理的半导体公司，政策热点不断的碳中和板块，长期布局确定性高的新能源汽车和科技等板块。

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