中美下周于上海进行经贸磋商，国常会推动实际利率有效下降： 周三大盘持续普涨行情，两市共3051只个股上涨，上证综指收涨0.8%报2923.28点，收复10日线；深证成指涨近1%，创业板指涨1.22%，两市成交逾4000亿元，量能有所放大。板块方面，科技股整体表现强势，苹果产业链、芯片、5G、柔性屏、工业互联网等题材纷纷上扬；白酒、上海自贸区板块相对弱势。科创板板块大涨超11%，25只个股全线收涨，尾盘涨势扩大；福光股份大涨49%，沃尔德涨近35%，两股触发临停。北向资金全天净流入20.5亿元，其中沪股通净流入11.87亿元。资金面上，央行未开展逆回购操作，今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。
白宫称美国贸易代表莱特希泽和财长姆努钦将于下周前往上海，从7月30日起与中国举行经贸磋商。中方由副总理刘鹤牵头。磋商将涉及知识产权保护、强制技术转让、非关税壁垒等一系列议题。知情人士透露，中国已允许五家公司自美国进口200万到300万吨大豆，根据贸易谈判进展，中国可能还将进行第二批免征惩罚性关税的美国大豆采购。据CNBC报道，美方提出撤回部分对中国货品关税，换取中方接受落实贸易协议的法定机制。白宫消息指需要最少数个月时间让中方同意有关交换，即便如此美国总统特朗普倾向达成最终协议。尽管美联储降息已是大概率事件，各国纷纷降准降息为中国降准打开空间，美持续释放缓和迹象，中国或考虑重新开始收紧信贷，后续仍需关注7月末中央政治局的定调。
李克强7/24召开国常会，确定进一步治理违规涉企收费的措施，大力清除企业不合理负担。确保更大规模减税降费政策效果充分显现、防止出现冲抵效应的重要举措。国常会提出部署深化区域金融改革试点，下一步要统筹运用多种工具，推动实际利率有效下降，支持中小银行发展，降低企业特别是小微、民营企业融资成本。7月中旬以来央行加大净投放，随着全球货币宽松以及美联储降息预期，中国货币政策操作空间得以拓宽。另外周三习近平主持召开中央全面深化改革委员会第九次会议，会议审议通过了《关于强化知识产权保护的意见》、《中国－上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案》等11项方案及意见，涉及知识产权、医药、基因测序、上海深圳设立示范区等。
目前上海自贸试验区新片区的总体方案已经拟定，正按程序报批。对于上海自贸试验区新片区的定位，目前各方期许较高，认为将不是简单的空间扩大，也不是简单的自贸区政策平移，而是政策和制度的创新和突破。此外，7月上海自贸区新片区筹备工作明显提速，7/22上海市市长称正在抓紧做好相关规划制定、政策配套、管理体制、项目储备等工作，7/23李克强考察上海自贸区新片区，相关人士更表示新片区距离最终揭晓只差“临门一脚”。据悉，新片区将发展前沿科技产业、新型国际贸易、高能级航运服务、跨境金融服务等重点产业。到2035年，新片区区域生产总值超过1万亿元人民币，相当于再造一个目前的浦东新区。后续新片区发展及制度上的创新将更大程度的允许外资自由流动，相关板块有望受市场关注。 中美两国电话交流后将重启谈判，有望带动市场风险偏好回升，而科创板高估值亦有望带动科创板高科技企业的估值。操作上建议关注金融、消费、以及有望受益于科创板带动和政策红利的5G、元器件、半导体等板块。

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