A股多家公司闪崩引发跌停潮，一九分化加剧借机调仓换股：A股连续第四日回调，周四跌幅为四日来最甚。昨日上证综指震荡下探，收跌0.97%报3446.98点，失守20日均线；深成指、中小板指、创业板指均下挫逾2%；上证50逆势上涨0.78%。两市成交5672亿元，较上日略有放量。盘面上，绩差股持续杀跌，闪崩股层出不穷，两市逾200股跌停。A股跌停潮下，多家公司公告周五起停牌。
几类股闪崩原因包括信托持股、限售股解禁、质押股触及平仓线、业绩大幅亏损以及流动性较差的等。就信托持股这部分而言，市场流传一则消息称，国家颁布了信托资金降杠杆的政策，由原来的1:2配资降到只有1：1，不过媒体报道多位证券信托业务相关人士，对方均表示未收到上述相关文件。据此，最新要求仍为58号文规定的“优先受益人和劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1：1，最高不超过2：1。不过此则新闻已对市场情绪造成较大影响，多家公司受此影响而出现闪崩。若消息属实，则或引发赎回潮导致更多个股被错杀。近日多家上市公司也拉响了股权质押“警报”。目前已有129只个股的股权质押比例超过50%，占全部A股比例3.7%。从3月12日起即将正式实施的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》来看，交易所可以根据市场情况对质押率上限进行调整，或进一步压缩加杠杆的空间。
另一闪崩原因在于业绩，近期包括乐视、保千里等多家个股业绩大幅亏损，业绩不及预期的公司也遭到资金的抛售。根据已披露公司业绩预告或年报的情况统计，72.64%公司披露业绩预告，主板/创业板/中小板业披露率为49.08%/99.44%/99.89%。创业板2017年增速大幅滑落至-2.79%，其中权重较大的温氏股份业绩同比减少42.33%，而乐视网也公告亏损116亿。剔除权重较大的乐视网及温氏股份的影响位16.43%亦明显下滑。目前两市亏损超10亿的公司有17家，剔除停牌平均YTD为-19%；同比降幅居前10文件个股平均YTD也达-20%，业绩地雷遭受市场摒弃。昨日中央纪委监察部网站披露，中央纪委驻央行纪检组组长徐加爱撰文称，当前金融领域出现一些重大风险隐患，比如金融监管中的“猫鼠一家”等金融乱象；除了做好重点领域风险防控和处置、坚决打击违法违规金融活动以外，更需要在治本上下功夫，坚决铲除滋生各种金融风险的土壤，实现所有金融活动监管全覆盖、无例外、无缝隙、零风险。金融监管一直维持高压态势，对于市场情绪面也会持续压制。
政策面上，据国资委网站，经报国务院批准，中国核工业集团有限公司与中国核工业建设集团有限公司实施重组，中国核工业建设集团有限公司整体无偿划转进入中国核工业集团有限公司，不再作为国资委直接监管企业。中核集团与中核建实施重组，是能源行业继中电投与国家核电、国电与神华重组后，第三例落地的央企重组。98家央企由此将缩减至97家，军工央企减少1家，央企改革持续推进。近期A股业绩地雷频现，加之信托资金降杠杆政策，迭加限售股解禁、金融监管等多重因素，以及前期获利盘抛压较大，导致沪指/创业板近四日自高点已下跌3.90%/7.06%，不过市场增量资金充裕、投资风格趋于一九分化，沪指调整期间亦可借机调仓换股继续聚焦低估值、业绩确定性高的个股，避免业绩地雷、限售股解禁、信托资金占比较多的个股等。此外，2/1习近平会见来华访问的英国首相特雷莎•梅，中英双方在推进一带一路合作框架达成共识，沪伦通开通有望提速，券商股亦值得留意。

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