上周上证指数涨
0.29%
至
3582.6
点，振幅
2%
；深证成指上涨
0.53%
至
14492.82
点，振幅
2.53%
；创业板指上涨
0.26%
至
3284.91
点。行业上，家电
/
休闲服务
/
食品饮料
/
建筑材料
/
房地产领涨，采掘
/
钢铁
/
有色
/
公用事业
/
交运领跌。两市成交量略有放大，周五成交
1.01
万亿。北向资金周五再度大幅净买入
131.82
亿元，刷新
6
月
25
日以来新高，连续两日净买入超百亿，为年内首次；整周北向资金累计净买入
233
亿元。近期人民币持续走强，
10/19
人民币兑美元汇率升到
6.4
以内。
10/22
美联储主席鲍威尔表示美联储正步入开始减少资产购买的轨道上，他表示如果美联储看到通胀预期上升的严重风险，将会提高利率。但他认为，现在是缩减购债的时候，而不是加息。美国上周首次申请失业救济人数超预期下降，再创疫情爆发一年半来新低，
9
月美国成屋销售户数创八个月新高，预计随着美联储
Taper
脚步渐进，美元与美债收益率或再上行。上周央行公开市场操作净投放
2600
亿元，除对冲未来一部分流动性缺口，亦向市场释放了流动性合理充裕信号。本周公开市场还将有
3200
亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期
100
亿元、
100
亿元、
1000
亿元、
1000
亿元、
1000
亿元，此外周三还有
700
亿元国库现金定存到期，央行动作成为市场关注焦点。
10/23
十三届全国人大常委会决定，授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。决定提出，试点地区的房地产税征税对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。土地使用权人、房屋所有权人为房地产税的纳税人。非居住用房地产继续按照《中华人民共和国房产税暂行条例》、《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》执行等。《决定》授权的试点期限为五年，自国务院试点办法印发之日起算。房地产税改革立法有助于调节个人收入分配、缩减贫富、实现“共同富裕”的目标。预计此次试点地区将以房价上涨压力较大的热点城市为主循序渐进推进，在税率上或由国务院划定税率范围各地因城施策。短期房地产税试点改革工作的推出或对
A
股地产板块造成情绪扰动，但此前市场已对房地产税预期较为充分，但近期管理层对于地产政策表述相对正面，迭加房企债务风波消退，房地产税靴子落地后地产板块有望逐渐迎来估值修复。
据新华社报导，中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》
10
月
24
日发布。作为碳达峰碳中和“
1+N
”政策体系中的“
1
”，意见为碳达峰碳中和这项重大工作进行系统谋划、总体部署。根据意见到
2030
年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平。到
2060
年，绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到
80%
以上。政策顶层设计下有望继续推动新能源相关板块表现。
近期保供稳价政策重拳频出加大周期板块波动，此前已针对大宗商品涨价问题开展打击煤炭期货炒作、推动优质煤炭产能释放等保供顺价的应对政策。
10/21
发改委发布冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳方案，开展煤炭价格专项调查。受政策影响，动力煤连续三日夜盘跌停；多数有色金属回落；外盘工业金属也全线下挫。预计未来上游价格继续上行动能有限，中下游板块成本压力缓解。总的来看，全球滞涨担忧正在增强，美国五年期
TIPS
债券涨破
3
％创下历史新高，美联储政策收紧预期或对
A
股造成扰动，但中国前期围绕共同富裕政策误读的纠偏以及
Q4
政策组合拳的预期有望增强
A
股吸引力，加上
MSCI
中国
A50
互联互通指数期货合约等工具的推出，有望进一步吸引外资流入。
10/30-10/31 G20
会议将在罗马举行，
11
月初举办的联合国气候大会，中美对话成为市场关注重点。
11/8
召开六中，政策行情已经逐步加温。建议关注有望受益上游涨价压力缓解的中下游，包含消费、电力以及低估值银行、券商等，逢低布局高景气赛道新能源车、光伏、储能等。
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