离岸人民币汇率急跌500点，香港特殊待遇取消孟晚舟续押：周三A股震荡下行，上证综指收跌0.34%报2836.8点，深证成指跌1.23%报10682.7点，创业板指跌1.96%报2071.47点，两市成交额不足6000亿元。北向资金尾盘加速流入，全天净买入12.88亿元。行业板块方面，家居用品板块逆市爆发，惠达卫浴、大亚圣象等多股涨停。汽车行业活跃，网红经济概念再度走强。下跌板块中，生物科技、医疗保健、数字货币等题材跌幅靠前。汇率方面，周三离岸人民币兑美元日盘收盘报7.1766，盘中跌幅一度超过400点，触及7.19关口，在岸人民币兑美元跌逾300个基点，逼近7.17关口，双双创下去年9月以来新低。5/27日晚间到28日凌晨，人民币汇率再起波澜，人民币离岸一度狂贬500点。由于全球经济不确定性迭加政治风险加剧，美元的强势表现使得人民币汇率继续承压。不过今年的政府工作报告再次强调，会保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，预计人民币将继续保持韧性。资金面上，5/27日央行开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，与上次持平。虽然今年大的货币宽松政策方向不变，但短期内货币政策操作可能会更偏保守。
5/27日，全国政协十三届三次会议举行闭幕会。5/28日下午，十三届全国人大三次会议将在人民大会堂举行闭幕会。两会期间提出要加速资本市场改革，5/27日金融委表示将于近期推出11条金融改革措施，出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》等文件，将创业板改革并试点注册制推进到实操阶段，并提出加快推进新三板改革，允许公募基金投资，充分发挥新三板市场承上启下的作用。另外，银保监会提出，下一步将加强政策引导，推进保险资金运用市场化改革。对符合国家导向的投资项目，从投资范围、投资比例等给予政策支持，取消保险资管产品发行许可，推进资产支持计划注册制改革等。5/27日，证监会就科创板上市公司募集说明书和申请文件准则公开征求意见，强调披露募集资金投向与科技创新的关系。以上资本市场改革有助于破除体制机制障碍，激发内生发展动力，同时也能够促进国家重点扶持的科技等领域企业的发展。
新冠肺炎疫情方面，据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计，截至北京时间5/28日凌晨，全球新冠肺炎确诊病例累计近565万例。其中，美国确诊病例超169万例，巴西超40万例，大流行的中心已经从欧洲和美国转移到南美洲，巴西已经迅速成为世界上疫情最严重的国家之一。针对疫情日本拟再推出规模高达1.1万亿美元的刺激计划，至此日本政府的抗疫支出约为日本GDP的40%。海外疫情总体仍呈现出较大分化。5/27日，中国境内新增新冠肺炎确诊病例仅2例，均为境外输入病例，疫情继续维持稳定。民航局副局长表示，在外控输入有效前提下正在考虑适当增加航班。从复工复产的情况来看，4月交通运输行业主要指标延续回升势头，其中，4月交通固定资产投资同比增长18.2%；城市公共交通客运量已恢复五成；货运量基本恢复至去年同期水平。根据5/27日统计局发布的4月份工业企业利润情况来看，4月规模以上工业企业实现利润总额同比下降4.3%，降幅比环比3月大幅收窄30.6个百分点。41个工业大类行业中，有33个行业盈利状况较前月改善，尤其是汽车、专用设备、电气机械、电子等重点行业改善明显。虽然目前市场需求尚未完全恢复，但随着后续财政、金融政策以及优化营商环境等援助政策的落实，预计工业企业利润会逐渐向好。
5/27日，陕西省人民政府办公厅印发《促进市场消费积极应对新冠肺炎疫情影响若干措施的通知》，提出对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予适当支持，鼓励开展汽车和家电下乡活动，扩大网络消费，启动新兴消费，鼓励企业开展让利促销活动以增强消费信心。促消费扩内需仍然是经济恢复的重要抓手，预计未来更多省份的促消费措施也将陆续出台。5/26日，深交所对美的集团、华测检测、索非亚3股发出外资持股预警，这是历史首次同时对3股预警，三只股票的外资持股比例均超过26%，这背后反映出外资对于A股部分公司长期投资价值的看好，在金融业加大开放的背景下，外资的流入将给市场带来更多筹码。不过，5/28日凌晨加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院温哥华公布了孟晚舟引渡案的第一个判决结果，认定孟晚舟符合“双重犯罪”标准，孟晚舟未能获释，华为公司发表声明称对判决结果感到失望。彭佩奥在北京时间深夜发声明宣称，香港已经不具备高度自治状态，也不再继续适用于美国在1997年7月之前给予它的法律待遇。这一宣布可能为特朗普政府取消对香港经济的特殊待遇铺平道路。综合来看，近期中美紧张关系升级，迭加两会即将落幕，各项政策预期落地，短期市场风险偏好下降，预计A股市场调整压力较大。中期来看，疫情趋稳后复工复产加速迭加政策逐渐落地，基本面有望逐渐改善。建议关注：1）外资流入和扩内需背景下受益的消费板块；2）金融体系改革提速利好的券商板块；3）政策扶持的新老基建和科技创新板块。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。