6月社融非标继续下滑，习近平出访期间大盘有望企稳反弹：上周上证综指、中小板指和创业板指分别上涨3.06%，5.55%和5.01%，两市成交量维持3661亿低量水平。行业方面，本周市场呈现普涨格局，休闲服务（9.16%）、医药生物（7.96%）、电子（7.43%）等行业表现靠前。7/11日美国白宫发布一份对价值2000亿美元的中国商品征收10％的进口关税清单。此外，美国还考虑在7/27日举行公开听证后，再对另外160亿美元中国商品加征关税。关税不会立即生效，而是将在8/20-23日的听证会上进行为期两个月的审查，8/30日为递交听证会后反驳意见的截止日。7/10日央视新闻定调贸易战为“国运之战”，提出国民要牺牲自我，与政府共克时艰抗击美国贸易战。中美贸易战亦是双方博弈的一部分，两大国博弈将涉及到金融、货币、外交、军事等领域。
周五公布的金融数据显示，6月末，M2同比增长进一步下降至8%，低增速已成为新常态。上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.76万亿元，同比多增5548亿元，而对非标部分，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票分别减少8008亿元（同比多减1.4万亿元）、1863亿元（同比多减1.5万亿元）、2717亿元（同比多减8388亿元），融资缩减亦促使债券违约事件蔓延。中国6月新增人民币贷款18400万亿，高于市场预期15350亿和前值11500亿人民币， 各项贷款余额同比增长12.7%，较5月的12.6%回升0.1个百分点；社融中企业债券融资由5月的-434.15亿转为增加1300亿人民币，货币政策微调的效果开始逐渐显现。
上周多项经济资料出炉，上半年，中央企业累计实现营业收入13.7万亿元，同比增长10.1%；实现利润8877.9亿元，同比增长23%。央企收入利润均实现两位数增长，创出历史同期最好水平。6月同比增长3.5%；上半年货物贸易进出口总值14.12万亿元人民币，比去年同期增长7.9%；6月CPI同比上涨1.9%，涨幅连续3个月处“1时代”，PPI同比上涨4.7%；习近平主持召开中央财经委第二次会议，强调切实提高关键核心技术创新能力；国务院常务会议部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作，使积极财政政策发挥更大效用；证监会刘士余、阎庆民、深交所和上交所分别组织召开上市公司座谈会，内容集中在听取对当前经济金融形势的看法，听取维护资本市场稳定、促进资本市场与上市公司健康发展的建议，听取对证监会系统工作的意见等。
本周重点关注国内二季度GDP数据，以及固定资产投资和社会消费品零售总额在6月能否有所回升。近日《关于完善国有金融资本管理的指导意见》出台。此次《意见》明确了财政部门集中统一履行国有金融资本出资人职责，管人、管事、管资产，与过去相比，国有金融资本的管理体制发生了较大变动，中央及地方国企改革动作有望加速。习近平将于7月19日至24日对阿联酋、塞内加尔、卢旺达和南非进行国事访问，并于7月27日至28日过境模里西斯并进行友好访问。这将是今年3月习近平连任中国国家主席后首次出访，是在国际形势发生深刻演变背景下，中国面向发展中国家采取的一次重大外交行动。短期中美贸易战缓解，迭加央企利润回升以及北上资金恢复流入状态，在习近平出访期间，A股存在超跌反弹空间。建议逢低关注政策扶持的成长板块，包括半导体、新能源车，以及低估值的金融、超跌股等。

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