北向资金净卖出174亿元创历史新高，银保监会严禁违规资金流入股市：周二A股震荡收低，午后呈现V型走势。上证指数收跌0.83%报3414.62点，深证成指跌1.08%，创业板指跌1.06%，万得全A跌0.92%。业绩预增概念持续爆发，南京公用等逾10股涨停。医药股表现强势，海南海药等多股涨停。虚拟现实概念大涨，川大智胜等多股涨停。券商盘中拉升，越秀金控、南京证券涨停。尾盘农业股冲高，金健米业封板。煤炭股尾盘也有表现，淮北矿业冲击涨停。口罩概念大跌，振德医疗等多股跌停。此外，光刻胶、免税店、动力电池等题材亦跌幅明显。资金面上，两市成交额连续7日突破1.5万亿元。北向资金全天单边净卖出173.84亿元，单日净卖出额创历史新高。上一次北向资金出现大额净流出是在今年的3/13日，北向资金当天净流出147.26亿元。近期北向增量资金主要来自托管于美林远东、摩根大通等交易型资金，短线交易风格突出，预计该类占主导之后北上资金大出大进的资金流向将成为常态。短期需关注北向资金是否持续流出。两市融资余额11连增，刷新近5年新高。截至7月13日，沪深两市融资余额合计13319.17亿元，较前一日增加305.34亿元，两融余额的增长明显加快显示杠杆资金愈加活跃。央行公开市场开展300亿元7天期逆回购操作，昨日无逆回购到期，净投放300亿元。Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行45.8bp报1.67%。美股三大指数尾盘拉升集体收涨，道指涨2.13%，标普500指数涨1.34%，纳指涨0.94%。石油股、黄金股涨幅居前。苹果、特斯拉、Twitter、高通皆涨超1%。
7/13海关总署发布数据，1H20中国货物贸易进出口总值14.24万亿元人民币，同比下降3.2%，降幅较前5个月收窄1.7个百分点。其中，出口7.71万亿元，下降3%；进口6.53万亿元，下降3.3%。其中6月进出口年内首次双双实现正增长。出口同比增4.3%，前值增1.4%；进口同比增6.2%，前值降12.7%；贸易顺差为3289.4亿元。主要体现出以下特征：1.二季度进出口持续回暖。二季度我国进出口值达到7.67万亿元，同比降幅收窄至0.2%，环比一季度增长16.7%；出口同比、环比分别增长4.5%和31.3%，进口同比下降5.7%，环比增长1.6%。从月度走势看，6月份进出口同比增长5.1%，出口自4月份起连续三个月保持同比正增长；进口在4月、5月份两位数降幅后，也于6月份“转负为正”，增长6.2%；2：从区域来看，对东盟进出口延续增长态势，东盟成为我国第一大贸易伙伴。上半年中国对东盟进出口2.09万亿元，增长5.6%，占我国外贸总值的14.7%；对欧盟进出口1.99万亿元，下降1.8%；对美国进出口1.64万亿元，下降6.6%。3：从进出口结构来看，出口端，欧美经济5月重启以来，服装、鞋靴和箱包等一般消费品降幅收窄。出口同比跌幅分别从5月份的26.9%、45.5%和43%收窄至6月份的10.2%、28.8%和32%，欧美疫情得到一定缓解后，包含口罩在内的纺织品出口同比增速则从5月份的77.3%回落至56.7%。进口段，中国加快落实第一阶段协议，对美进口大幅增加，6月对美国进口同比增长11.3%，较5月份-13.5%大幅回升。进口原油5318万吨，创单月进口新高，同比增长34%。大豆进口1116万吨，创单月进口新高，同比增长71%。6月进口同比增速为2.7%。
据券商中国独家报导，7月初以来银监部门对部分银行进行窗口指导，建议适当控制上半年利润增速。多位受访人士认为，这与银保监会在11日表态“督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润”相契合，一是要让利实体经济，二是要充分暴露风险，加大不良处置和拨备计提力度。另外，各地监管在具体执行层面存在一定差异。有银行高管称收到了前述口头通知，也有股份行人士直言“力度空前巨大、空前严格”，还有拟上市银行高管称只收到了“尽可能压低一些”的方向性指导。此次调整可以看到高层一方面是希望银行做实资产质量，加大拨备计提，特别是考虑到疫情的后续影响，提前做好风险提升准备；另外一方面实体经济仍在恢复增长，加上金融系统大规模让利的背景下，也可以减轻银行利润过高可能承受的舆论、社会层面压力。国务院发布《保障中小企业款项支付条例》，自9月1日起施行。条例明确，机关、事业单位和大型企业不得要求中小企业接受不合理的付款期限、方式、条件和违约责任等交易条件，不得违约拖欠中小企业货物、工程、服务款项。疫情期间政策持续加大支持中小企业力度。
近期A股涨幅过高、涨速过快，监管层持续出台措施为市场降温。继严查配资、大基金密集减持后，银保监会通报影子银行和交叉金融业务存在的突出问题，主要集中在“资管新规”“理财新规”执行不到位、非标投资业务管控不力等方面。银保监会要求坚决防止影子银行回潮和结构复杂产品死灰复燃，严禁资金违规流入股市，违规投向房地产领域等限制性领域。此外海外扰动仍存，昨日英国文化大臣奥利弗·道登宣布，英国已决定停止在5G建设中使用华为设备。据媒体报导道登表示，英国政府将从2020年12月31日起停止购买新的华为设备。此外，英国5G网络中目前所使用的华为设备须在2027年前拆除。早在2017年华为就计划将其投资规模高达数十亿英镑的光芯片研发中心和工厂放在英国。2018年华为在英国南剑桥郡购买了500英亩土地、2019年初启动规划申请流程。今年6月25日，华为公司正式宣布其位于剑桥园区的第一期规划已经获批，主要用于光芯片的研发与制造。华为英国被禁或拖累华为原计划的光电子研发进程，同时产业链或受影响。此外美国对华为禁令宽限期过半，美国为首对华发动的科技战和对华为及中国高科技企业制裁还将持续，而中国加大资金政策支持国产替代，并通过直接融资拓宽企业融资管道，7/16中芯国际正式回归科创板，后续将有更多企业上市募资。整体来看，6月进出口数据继续改善显示经济复苏动力不减，流动性也处于适度宽松的区间。本周(7月13日至7月17日)主动权益新基金的发行数量共有18只，达到了6月以来的周高点。A股交易热度持续升温，7/13日度换手率4.98%接近5%历史警戒线。海外疫情反复导致经济重启、中美贸易战科技战等仍存在一定不确定性，监监管层上周以来也密集释放降温信号，短期内A股波动概率加大，中长期慢牛趋势不改。操作上建议关注：1）“新经济”主线下的5G、半导体、新能源汽车等板块，2“老经济”主线下的券商、低估值周期股。3、低估值高股息蓝筹。

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