香港恒指上周累跌0.1%或20点至20,697点。恒指成分股涨幅前3强有中国海洋石油(883 HK)升7.7%，受惠于油价向上攀升至114美元/桶，系因OPEC组织拒绝大规模增产，中国大陆资金续买该股。汇丰控股(5 HK)升7.2%，目标未来内地5年私人银行员工数再增两倍，印度尼西亚子公司有上市意愿。新奥能源(2688 HK)升6.9%，油价上涨加速清洁能源需求。

表现最差成份股有阿里健康(241 HK)跌16.5%，主要股东之一Innovare Tech Limited 20日将部分阿里健康持股分派予合伙人，涉约6.41亿股或6.9%。李宁(2331 HK)跌11.7%，总部在北京，北京的疫情让投资人担忧封城对公司的影响。碧桂园服务(6098 HK)跌10.4%，机构称物管公司战略雷同，未来竞争激烈。

港股通占香港市场成交金额22%。香港股市平均每日成交金额约1,075亿港元，周比减少6.3%。亚洲其他股票市场:印度尼西亚升1.6%/泰国升1%/新加坡跌0.3%/日本升0.2%/越南升3.6%/韩国无起跌/台湾升0.8%。

因端午节假期，港股通南向将于6 月 3 日(本周五)关闭一天。因此，我们相信港股的每日成交量应会较上星期为少。本周将公布多项中美经济数据。其中包括各种 PMI 数据、美国失业率。正如数字政府高级官员之前警告过的那样，中国近期的经济数据应该不会令人兴奋。不过，这可以让市场对中美两国的最新经济形势有所了解。港股可能会继续在 20,000 点至 21,000 点的水平上波动。建议投资者关注食品饮料、电商平台股，如阿里巴巴（9988 HK）、美团（3690 HK）、奈雪的茶（2150 HK）和华润啤酒（291 HK）。这应受益于逐步放松封城措施和中国政府官员的支持语调。

上周我们发布研究报告有:

美团 (3690 HK，买进)目标价215港元:我们重新评估了美团的收益预测，并提高目标价。我们预计2022年一季度美团餐饮外卖、到店、酒店及旅游、新业务和其他三个业务营运表现具有韧性，且2022年全年亏损应较上一年度收窄，由此推动股价上涨。国务院副总理刘鹤最近发表谈话，提高了投资者对美团的信心。公司将于6月2日(周四)公布第一季业绩。

阿里巴巴集团 (9988 HK，买进)目标价116.5港元: 本中心5月23日出过阿里巴巴集团业绩预告报告。阿里巴巴于5月26日发布2022财年四季度非通用会计通用准则的净利润比我们/市场预期高出29%/7%。2022财年四季度业绩强于预期，系主要得益于较高的营业额及佣金率。阿里巴巴目前估值（2023财年市盈率为10.1倍）很大程度上反映了2023财年一季度平淡无奇的业务表现。中国政府近期释放出的支持数字经济及电子商务平台发展的积极信号对阿里巴巴非常有利。
 

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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