中央农村工作会议强化重农信号，国资委加快推动国企混改：周二沪指险守3100点，盘中大跌创一个半月新低，截至收盘，沪指跌0.49%报3102.88点；深成指跌0.37%报10245.33点。成交量进一步萎缩至3844亿元，市场交投较清淡，盘面几乎无持续热点。不过上证尾盘出现拉升迹象，疑似国家队出手将指数维持在3100点上方。而债市盘面也由跌转涨，十年期国债期货收盘涨0.17%，市场传闻是中国央行要求部分银行通过X-repo这种匿名买债以及进行加大公开市场净投放力度，共投放了1650亿元向市场提供流动性。

受国海证券代持门以及中央经济工作会议提出金融去杠杆影响，债券市场持续震荡。债券市场萝卜门事件仍未得到解决，市场情绪可能会进一步恶化。不过昨日据称，中国央行部分地方分支机构近日对辖区银行开展债券代持（养券）业务发生情况调查，后续可继续观察监管层是否会出台关于代持方面的相关措施。此外，央行宣布明年一季度开始，将表外理财纳入广义信贷范围，对影子银行监管再度升级，中小银行理财扩繁荣时代终结，将使本已大跌的债市加速失血。流动性依然是跨年存在的一大问题。Shibor利率已经连续六个交易日上涨，其中隔夜shibor上涨1.00BP，报2.3450%；7天期shibor上涨1.25个基点，报2.5375%；3个月shibor报3.2040%，且三个月shibor已经连续上涨44个交易日。目前在通胀抬头、全球利率继续上扬背景下，债券市场将进一步调整，包括日本央行昨日议息会议保持一切货币政策不变，与市场预期一致，但会议上日本央行上调了对未来的经济预期，认为日本经济和通胀正在触底。

从近期中央经济工作会议定调的表述内容来看，会议的核心精神在于稳中求进，尤其强调防范金融风险。今年的经济工作会议尚未提出具体的GDP目标，政府已经对经济增长的目标有所弱化。在这样的背景环境下，工作重心将从去年的稳增长转向改革和调结构，有利于供给侧改革、产业结构调整的快速推进。同时中央经济工作会议驱动的国企改革、农业供给侧改革等主线有望逐步发酵，市场风险偏好或将从相对悲观进入逐步修复阶段，短期内大盘将维持箱体震荡走势。国资委12/20日表示要继续推动各项改革政策措施的落实落地，在民航、电信、军工等领域推动混合所有制改革试点，并加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。据悉中国建材有望列入首批混改试点单位，在政策的推动下央企混改试点正全面铺开。昨日战略新兴行业的十三五规划已经出台，新能源车仍维持2020年200万辆的高目标，显示政府强大的推动决心，在市场震荡调整过程，可以逢低布局新能源车产业链。建议近期仍可持续关注受政策催化的央企混改试点集团、军工改革，一号文件预期加上涨价预期催化下的农业、土地流转主题，以及最高领导人加速推动的“一带一路”概念。

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