再通胀预期下降，经济增长面临短期回调压力：周三沪深两市早盘走高后午后震荡向下，截止收盘上证指数下跌0.9报3052.79点，深证成指报9756.81点，下跌1.3元；创业板指报1771.32点，下跌1.73%。盘面上，非银金融中保险和券商板块领涨市场，其中西水股份和中国平安上涨超4%，中国人寿和新华保险上涨超3%。不过多只银行和券商次新股午后小幅回落。市场的连续杀跌令分级基金净值大跌，创业股B昨日触发下折，互联网B岌岌可危。两市成交4024亿元继续缩量整理。大盘继续弱势，场外资金入市意愿不强，午后雄安板块大面积杀跌。国债期货八连跌，10年期国债期货主力合约T1709收盘跌0.43%，盘中最大跌幅0.58%；5年期国债期货主力合约TF1706收盘跌0.45%，盘中最大跌幅0.54%。10年期国债收益率上涨5.79个BP至3.69%，美债收益率也已达2.42%，随着6月份美联储加息确定性增强美债收益率存在上行压力，国内政策利率或维持高位，资金面紧张迭加强监管将继续影响债市及股市。
昨日统计局数字显示4月CPI同比涨1.2%，预期涨1.1%，前值涨0.9%；PPI增速降至6.4%，连续两个月下滑，前值7.6%。CPI上涨主要是受非食品价格上涨的影响，同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素和新涨价因素均为0.6个百分点，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨2.1%，比上月扩大0.1个百分点，保持基本平稳态势；4月份PPI环比由升转降，是去年7月份以来的首次下降。金融监管持续，继新华社罕见7天连发7文评金融安全后，5/10方正证券、方正科技、中国高科、北大医药及西南证券5家公司收到证监会罚单，市场传言证监会将检查券商资管业务并对“方正系”的四家公司披露违法安全作出行政处罚。证监会一天处罚5家公司体现监管力度，预计强监管及金融去杠杆将持续冲击市场表现。央行继续维持偏紧的货币政策并强化去杠杆力度，银证保三会维持强监管态势将使得去杠杆的速度加快，房地产的四限省份仍在扩大，第二季经济增速面临更大的回调压力，股市震荡调整的时间也将拉长。
一带一路高峰论坛5/14上午正式开幕，2017Q1我国对“一带一路”沿线43个国家有新增非金融类直接投资，合计29.5亿美元，占同期总额的14.4%，与沿线的61个国家新签对外承包工程项目合同952份，新签合同额222.7亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.8%，完成营业额143.9亿美元，占同期总额的49.2%，同比增长4.7%。丝路基金成立后的第一单投资即涉及“一带一路”，投向中巴经济走廊的清洁能源项目。随着一带一路的推进和订单合同的不断落地，相关上市公司业绩有望被拉动。5/10河北省政府网站显示将大力推进雄安新区及周边地下水超采综合治理，大力发展节水产业。雄安新区建设加速，中长期仍是重点关注主线之一。另外国企改革持续推进，上海力推竞争类国企整体上市，确定8家试点职业经理人制。建议逢低布局政策主轴一带一路、国企改革等，另外苹果iPhone8将采用OLED屏，三星将为其供应7000万块~9200万块小尺寸OLED面板。苹果对三星OLED产能的占用加速行业供不应求局面，建议关注OLED产业链投资机会。

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