权益基金净值回撤触发赎回压力，十年期美债收益率再上1.6%：周一A股三大指数早盘一度走高，但随后单边下行，创业板指盘中最大跌逾5%，深成指跌超3.5%，沪指跌超2%，题材板块多数走弱，白酒、军工、农业板块大跌。成交量方面，两市合计成交金额9789亿元，较上周五小幅放量。北向资金合计成交1271.19亿元，占A股总成交量的比重为12.99%。具体来看，北向资金昨日合计净卖出85.89亿元，其中沪股通净卖出46.95亿元，深股通净卖出38.94亿元。根据俄罗斯卫星通讯社3月8日的报导称，沙特空军在24小时内，击落了12架也门胡塞武装出动的攻击无人机。沙特境内近期频繁遭遇也门胡塞武装的无人机和导弹袭击威胁，油价飙升带动通胀预期再起。美股三大股指周一严重分化，道指收涨逾300点，纳指收跌2.41%。美元指数触及三个半月高位，涨0.47%至92.39，因市场预期美国经济成长强劲且通胀上升，这也推高美国公债收益率，提振美元的避险吸引力。10年期美国国债收益率上涨超3%达1.606%，30年期美国国债收益率上涨超1.5%至2.331%。对于全球权益市场的大跌，部分是源于美国10年期国债收益率再度走高，美债利率飙升会导致A股资金面临国内增量有限和外资流入放缓的双重打击。因此，在美债利率涨势尚未停歇的情况下，市场估值特别是抱团股估值回落压力依然偏大。近期基金抱团股再度遭重挫，以公募基金“漂亮50”为例，统计显示，截至2020年12月31日，公募基金持有的前五十大重仓股中，3月8日，仅有中国平安和京东方A两只个股上涨，涨幅均在0.6%左右。亿纬锂能、泸州老窖、山西汾酒和隆基股份的当日跌幅达到了10%。爱尔眼科、通策医疗等个股跌幅超过9%，25只抱团股跌幅超过5%。
若将时间拉长为牛年以来的13个交易日，25只个股的跌幅超过20%，药明康德、亿纬锂能等9只个股的同期跌幅为30%至40%。年后基金重仓股接连下挫，也引发了市场的担忧。近期指数的调整幅度超出了市场预期，目前处于寻底阶段。正是权重股的下跌不止，导致了指数的下跌不止。目前来看，权重和指数都已经明显超跌，但是核心资产持续大跌，导致基金净值大幅回撤，引起部分基民短期赎回，基金经理被迫减仓应对赎回，从而引发权重股进一步下跌，从而形成了负循环，将加大短期市场调整压力。
伴随2020年报的业绩预告陆续披露，行业的景气度分化也更加显著，截至3/7日，A股市场业绩预告披露率达67.48%。大类行业中，2020Q1-Q4累计净利润增速持续上升的行业有21个，整体复苏趋势良好。其中基础化工、有色金属、电力设备及新能源、机械、医药行业业绩表现优秀，2020年累计净利润增速同比分别为686.3%/ 685.5%/ 217.6%/ 185.3%/ 147.1%。从2021年市盈率和净利润增速匹配度来看，增速为正且PEG<1行业集中在有色金属、基础化工、机械、纺织服装、电新、家电、通信等。筛选出2020年四季度及累计业绩增速超20%且超预期20%的19个中信三级行业，其中电子行业占到4个，机械、基础化工、有色分别都是3个，占到超预期细分行业的68%。关注三条主线：1）全球复苏，量价齐升的中上游周期制造品。2）从疫情中逐步恢复的服务型消费。3）碳中和策略主线。

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