中国内地劳动节长假后股市受压，拖累香港恒生指数上周跌0.4%至28,611点。港股通在星期四重新开通后，港股在上周四和五成交额稍微回升，平均每日成交金额为1,200亿港元，仍比前周减少10.7％。科技股监管风波未平，令重磅科技股受压，恒生科技指数创年初以来新低，累跌6%或497点报7,955收市，因为市场担心苹果订单，舜宇光学(2382 HK)跌10.1%，美团(3690 HK, 买进)、腾讯控股(700 HK, 买进)分别跌5.1%及3.7%。全球石油价格上升至65美元一桶，中国石化(386HK)、中国石油股份(857HK) 和中国海洋石油(883HK) 上升6-9%。亚洲其他股票市场如日本/韩国/台湾/越南/泰国指数表现; 波动由-1.6%至+1.9%。 

美国四月失业率和零售数据将在本周公布。我们认为，这可以为股市提供有关美国利率方向的清晰思路。此外，MSCI下周三将公布季度指数成份检讨结果。新加入的股票应具有强劲的表现，反之亦然。 

上周我们发布研究报告有睿见教育 (6068 HK，买进) ，目标价5.3港元。 广汽集团 (2238HK，买进)，目标价8港元。睿见教育的2021财年上半年净利同比增长22％至3.25亿元人民币，相当于我们原先全年预测的52％，我们将2021 / 2022 / 2023财年的每股盈利预测上调3％/ 6％/ 6％，以反映更高的销售和利润率假设。在当前价格水平上，估值不算高。 

本中心目前对广汽集团2021年的每股收益预测，意味公司第2至4季度平均净利润为17.3亿元人民币，比去年的水平还要低11％，我们认为这是可以实现的。 因此，我们暂时维持盈利预测不变。 我们估计广汽的第2及3季度净利润将分别在20至22亿元左右人民币左右，而第4季度则介乎9亿至11亿人民币，目前其股价相当于7.7倍/6.8倍2021/22年市盈率，而2020-23年每股收益的复合年增长率为17.4％，我们认为这具有吸引力。 

旅游平台龙头携程(9961 HK)五一假期业务预定量年增270%，相较于2019年同期增长3成。国内旅游稳步复苏将使美团(3690 HK, 买进)的到店、酒店和旅游业务受益，这块业务在2020年贡献美团营收/营业利润的21％/ 189％，我们预计这块业务在2021年的收入将同比增长78％。 

香港3月零售销售同比增长20%主要是由于比较有利的基准（2020年3月：同比-42％）和新冠肺炎得到控制。珠宝和手表产品的零售额同比增长81％。4月零售需求将继续乐观：持续的低基数效应（2020年4月：同比-36％）和为期5天的复活节/清明节假期应会支持该月的零售需求。预计2021年4月的零售总额将同比增长10％，而珠宝的销售增长将继续好于市场平均水平。以香港为主要市场的零售股应成为当前焦点：周大福珠宝（1929 HK；买入；目标价：13.10港元）和莎莎国际（178 HK，买入；目标价：2.24港元）是我们的行业首选。 

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314) 为证监会持牌人士