中欧投资协议最早有望本周二达成，年底央行加大投放流动性相对宽松：周一A股三大股指全部探底回升，沪指再度收复3400点关口，截止收盘，上证收涨0.02%，创业板指收涨0.07%，成交量8811亿元，较前一交易日略有放大。成交量方面，两市合计成交金额8808.6亿元，相比上一交易日小幅放量。北向资金成交量为1091亿元，占比A股总成交量的比重为12.39%。东方财富成交量74.75亿元，排在两市第一。中证白酒指数昨日再度暴涨5.23%，今年以来累计涨幅已经超过114%。临近年底，两市个股仍呈现抱团行情，能源涨价、新能源市场主流，酿酒、光伏、锂电池等热点贯穿本年度。外围欧洲股市全线收高，德国DAX30指数，涨幅1.49%，指数收盘创历史新高。美国总统特朗普上周日签署了一项大规模的新冠病毒缓解方案和政府资助方案，它由两部分构成，一是约9000亿美元的疫情纾困法案，二是约1.4万亿美元的政府拨款法案。
此外，据《南华早报》报导，两名欧盟外交消息人士称，欧盟27国已经全部支持中欧投资协议。这份协议最早可能在本周二达成。此前，习近平9/14日晚在北京同欧盟轮值主席国德国总理默克尔、欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱恩共同举行视频会晤时指出，加快中欧投资协议谈判，实现年内完成谈判的目标。据中国商务部此前的消息，12月6-11日，中欧双方举行了第35轮投资协议谈判。本轮谈判中，双方围绕文本和清单剩余问题展开谈判，取得积极进展。从战略上来说，中欧合作意味着欧亚大陆东西两端形成了全球化的重心，也是对自由贸易、开放合作的坚持，中欧关系的稳定无疑也会给整个欧亚大陆带来信心，有利于构建开放的经济秩序。RCEP已经签署，预计明年将会生效。另外，明年中国还将启动加入CPTPP的谈判。若中欧投资协议签订，中国改革开放的路会更宽。
上周央行通过公开市场操作货币净投放3650亿元。其中，货币投放为4300亿元，货币回笼为650亿元，加权平均银行间同业拆借利率下降75 bp至1.14%，质押式回购利率下降72 bp至1.15%。近期流动性在短暂收紧后恢复平稳，上周愈发宽松。通常来说，岁末年初是企业传统的缴税大月和信贷投放较为集中的时点，随着市场对资金需求增强，市场资金流动性通常会暂时性趋紧。因此岁末年初央行为维护年末流动性平稳，一般会适当的进行大额流动性投放。参考历史数据，央行分别在2019年和2018年12月进行了6000亿和6100亿元的资金净投放。在2016年和2017年的1月分别净投放了11750亿和3849亿元资金，参照以往央行投放节奏和力度，预计春节前短期流动性将持续宽松。
从A股市场过去20年的表现来看，以上证50代表大盘蓝筹股最后一个交易周仅2017年未录得正增长，上涨概率85.7%。上证综指年末效应显著，2000年-2019年整年上涨的年份对应最后一个交易周上涨的概率较大，上证综指在过去20年中上涨的年份有10年，其中12月最后一个交易周上涨的年份有8年，占比80%。历史数据看，一季度全区间胜率并不高，09年至20年的十二个年份中，一季度主要指数上涨的概率多在50%附近。以月度划分，2月单月的胜率最高，指数涨幅全部超过50%。以政策节点划分，从春节后到每年两会前这一阶段胜率最高，农林牧渔、计算机、纺织服装均上涨概率均超90%。从行业平均涨幅来看，同样也是春节到两会期间较高，其中农林牧渔、建筑材料、计算机位居春节至两会期间涨幅前三。11月以来北上资金开始回流A股，在近期震荡市中依然不改流入趋势。从持股市值占流通市值比重来看，休闲服务占比较10月底提升2.5个百分点至17.2%，钢铁、电气设备、机械设备和采掘均提升1个百分点以上。12月以来随着疫苗取得重大进展并开始接种，医药生物持仓市值占流通市值比重提升1个百分点，休闲服务、电器设备、机械设备、化工和钢铁等行业比重继续提升。
当前，欧美疫情仍在继续演绎，更多国家开始限制交流（如日本等），但疫苗布置也在加快；中国近期局部疫情也有所反复，不过总体上，经济增长可能仍在继续复苏，可能将带动A股跨年行情。临近年底，中央农村工作会议召开在即，中央经济工作会议指出，保障粮食安全，关键在于落实藏粮于地、藏粮于技战略。要加强种质资源保护和利用，加强种子库建设。要尊重科学、严格监管，有序推进生物育种产业化应用。要开展种源“卡脖子”技术攻关，立志打一场种业翻身仗。新一批转基因性状安全证书清单或即将公布，市场预期更多实质性举措有望再次聚焦“三农”问题，农业板块将迎来政策的密集催化期。行业上重点关注：军工、光伏、电子（半导体、苹果链）、汽车（包括新能源汽车）、白电、化工、有色、机械、银行、保险等。

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