英伟达Q4业绩及指引超预期，小米今日召开新品发布会：2月26日A股三大指数集体走高，截止收盘沪指涨1.02%，收报3380.21点；深证成指涨0.93%，收报10955.65点；创业板指涨1.23%，收报2268.22点。沪深两市成交额达到1.94万亿，较前一日小幅放量416亿。行业板块呈现普涨态势，钢铁行业大涨，证券板块尾盘拉升，光伏设备、房地产服务、电机、通用设备、非金属材料、房地产开发、电池、生物制品、专用设备板块涨幅居前，仅贵金属、航空机场、工程咨询服务板块逆市翻绿。个股方面，上涨股票数量超过4200只，涨停股票数量超过百只。券商股异动，中央汇金旗下中金公司和中国银河双双涨停，西部证券涨超8%，信达证券涨超6%。市场传闻中金将与同业中国银河合并，缔造出资产规模达1930亿美元的券商巨头。目前两家公司均未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息。中金与银河合并传闻频起，持续关注后续进展。
据央视新闻，当地时间2月26日，美国总统特朗普召开其第二任期的首次内阁会议，关税、乌克兰、裁员、石油交易都有提及。特朗普表示，大部分关税将继续实施。美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。美方已决定对欧盟征收25%关税，并将“很快”宣布。美国“将在稀土上与乌克兰合作”，美国希望通过达成矿产协议收回分配给乌克兰的3500亿美元。美国不会在结束俄乌冲突的协议中为乌克兰提供安全保障，但欧洲会这样做。特朗普下令终止与委内瑞拉的石油交易。他表示，正在撤销“2022年11月26日的石油交易协议”中的“让步”。马斯克表示，政府效率部的总体目标是帮助解决巨额财政赤字。他计划在2026财年实现一万亿美元的赤字削减。海外市场方面，道指跌0.43%，标普500指数涨0.01%，纳斯达克涨0.26%。美债再创年内新高至4.24%；比特币盘中跌超7000美元、跌穿8.3万美元、再创三个月新低。“特朗普交易”两大龙头比特币和特斯拉持续调整，市场日益担心特朗普政府的关税威胁会削弱经济并推高通胀。英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，较去年同期增长78%，高于市场预期为380.5亿美元；其中数据中心营收为355.8亿美元，同比增长93.32%；Q4净利润220.66亿美元，同比上升72%，对应每股净利0.89美元高于市场预期的0.84美元。一季度指引营收约421.4亿至438.6亿美元，市场预期中值为423亿美元；毛利率指引为70.6%至71.0%上下浮动50个基点，即最低70.1%，最高71.5%，低于市场预期的72%。黄仁勋称一季度Blackwell芯片的销售额已达数十亿美元，他强调“推理”的计算需求爆棚，可能比目前多数百万倍。
金融监管总局、国家发改委在京召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。持续总结试点经验，优化完善试点政策，推动试点工作有序扩围，为服务国家发展战略、推动产业转型升级、支持科技创新和民营经济作出积极贡献。2月26日香港特区财政司司长陈茂波向立法会提交二零二五至二六年度《财政预算案》，表示金管局将推出人民币贸易融资流动资金安排，总额度一千亿元人民币。特区政府会优化与内地互联互通机制，包括在香港推出离岸国债期货，以及尽快落实引入股票大宗交易，并将房地产投资信托基金纳入互联互通目标。
DeepSeek开源周第三重磅发布高效FP8 GEMM库 DeepGEMM，极致性能，代码精简，助力V3/R1模型训练与推理。充分利用NVIDIA Hopper架构GPU的强大算力，在FP8精度下，性能高达1350+ TFLOPS，这意味着更快的模型训练速度，更流畅的推理体验，以及更低的计算成本。英伟达开源了首个在Blackwell架构上优化的DeepSeek-R1，实现了推理速度提升25倍，和每token成本降低20倍的惊人成果。DeepSeek通过优化极致提升算力效能有望进一步催化推理需求。2月26日DeepSeek API开放平台宣布，即日起，北京时间每日00:30至08:30的夜间空闲时段，DeepSeek开放平台推出错峰优惠活动。在此期间，API调用价格大幅下调：DeepSeek-V3降至原价的50%，DeepSeek-R1更是低至25%。腾讯混元官微发布预告称，2月27日，加速升级，敬请期待。据阿里云消息，阿里云PolarDB云原生数据库登顶全球数据库性能及性价比排行榜，以每分钟20.55亿笔交易（tpmC）和单位成本0.8元人民币（price/tpmC）的成绩成功刷新TPC-C性能和性价比双榜的世界纪录。阿里开源最强视频大模型万相2.1，不仅能精准还原复杂动作、模拟真实物理，还能准确理解中英文长文本指令，生成各种场景切换、角色互动，甚至还能在消费级显卡上流畅运行！性能远超Sora。
近期机器人催化不断。重庆市机器人与智能装备联合会举办“2025具身智能机器人科技产业金融大会暨重庆市机器人与智能装备产业联合会年会”。根据议程，将举行交通银行百亿授信战略合作签约仪式、具身智能机器人专家委员会揭牌仪式、具身智能机器人专家委员会委员聘书颁发仪式。随着人工智能的发展和软硬件的持续优化，人形机器人的商业化加速落地，人形机器人迎来量产元年，产业链值得期待。小米15 Ultra暨小米SU7 Ultra新品发布会，将在本周四举行。届时将发布小米创业十五年以来最高端的两款产品，小米SU7 Ultra和小米15 Ultra，以及一系列小米智能科技旗舰新品，AI时代小米智能手机、汽车、AIoT全方位布局，此外小米还可能发布AI眼镜，率先抢占端测入口。总的来看，A股成交量重回两万亿左右，支撑以AI、机器人为代表的科技板块轮动上涨。不过短期涨幅较高的板块或有震荡调整需求，低位低价股或有补涨需求。后续逢低关注科技主线。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。