新一轮退市制度改革公开征求意见，阿里投资遭反垄断处罚：周一上证指数收盘涨0.66%报3369.12点，深证成指涨1.01%，创业板指涨1.44%，万得全A涨0.94%。两市成交额超7000亿元；北向资金全天实际净买入2.23亿元，其中沪股通净卖出15.2亿元，深股通净买入17.43亿元。资金面方面，央行公开市场周一开展200亿元7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，净回笼300亿元。本周央行公开市场将有1500亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期500亿元、600亿元、200亿元、100亿元、100亿元；周三另有3000亿元MLF到期。当前银行间市场资金偏松，不过隔夜回购加权利率进一步反弹逾25bp至1.68%附近。当前市场的货币收紧预期是在通胀回升初期的反应，长端利率或许还将承受经济基本面回升、通胀短期上行的压力带来情绪压制影响。外围方面，周一美国股市全线高开后震荡回落，外界对新一轮限制措施的担忧抵消了对疫苗推广的乐观情绪。截至收盘，道指跌184.82点，跌幅0.62%，报29681点。纳斯达克应美国政府指令，从其指数中移除四家中国公司。外交部对此表示，中方敦促美国政府停止将经贸问题政治化，停止滥用国家力量，泛化国家安全概念，打压外国企业的错误行为。中国政府将继续坚定维护中国企业的正当合法权益。
近日市场监管总局依法对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚，对阿里巴巴投资、阅文集团和丰巢网络分别处以50万元罚款。目前，市场监管总局正在依法审查虎牙与斗鱼合并等案件。市场监管总局主要负责人表示，此次公布的这三起案件中均涉及到协议控制架构情形，也是市场监管总局首次对涉及协议控制结构企业违法实施集中作出行政处罚，对规范涉及协议控制架构企业的经营者集中行为具有重要意义。平台不是反垄断法外之地，互联网平台企业应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争。受相关消息影响，阿里巴巴盘中一度跌逾3%，截至收盘，阿里巴巴下跌2.63%，阅文集团大跌4.12%。尽管罚款额度较低，但是上述三个案件的处罚可以向社会释放加强互联网领域反垄断监管的信号，打消一些企业可能存在的侥幸和观望心理，产生相应的威慑效果，未来对于互联网巨头跨区域、跨行业的进入将受到约束。
12月14日沪深交易所分别发布退市新规（征求意见稿），在退市标准、退市程序上进行具体优化。财务类退市指针方面，沪深交易所新增“扣非前后净利润为负且营业收入低于1亿元”的组合财务指针，取消单一净利润为负值和营业收入低于1000万的指标，并对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用。同时，还对营业收入的认定作进一步严格要求，在计算“营业收入”时，需要扣除与主营业务无关的收入和不具备商业实质的关联交易收入。此外，沪深交易所还将审计意见退市指标纳入财务类退市类型，并和其他财务指标交叉适用，进一步严格退市执行。例如，上市公司如第一年触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指针或审计意见类型任一指标，其股票被实施退市风险警示，第二年如再次触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指针之一，或者年报被出具保留意见、无法表示意见或否定意见，其股票将直接终止上市。
近期消息面来看，海外方面主要关注美国FDA批准辉瑞疫苗紧急使用对疫情的潜在影响，以及美国参议院通过为期一周的临时支出法案避免政府关门，反映出两党在财政刺激谈判上仍陷入僵持。国内方面主要关注上周五中央政治局会议对2021年经济工作的方向性安排，央行召开信评行业座谈会释放防范信用风险的政策意图，发改委召开电力企业座谈会释放稳煤价的政策信号。本周数据和事件较为密集，国内方面需要重点关注周二即将公布的11月宏观数据和本月MLF到期的续作情况，以及本周是否会召开中央经济工作会议对明年的经济工作作出具体安排。海外方面需要重点关注周四公布的美国12月议息会议决议，周五公布的日本央行利率决议，周三将会公布的欧美各国12月PMI初值，以及英国脱欧协议谈判的相关消息交易策略方面，从短端看，考虑到本周公开市场到期压力不大，央行还将对本月到期的MLF进行续作，迭加跨年时点临近，央行维稳资金面仍是大概率事件，短期市场流动性相对充裕，年底市场或将维持箱体震荡格局。建议关注三条主线：1）朱格拉周期迭加补库存需求，带动上半年原物料涨价行情持续；2）中国大力推动双循环和国产替代，随着制造业优势提升，如通讯计算机、电子技术以及集成制造技术的高新产业出口份额有望永久性提升；3）今年受疫情冲击最大的休闲服务、交通运输行业，明年有望迎来估值和业绩双修复。

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