新举措能用尽用使经济较快回归正常轨道，工信部将继续落实纾困政策：5月18日，沪深股指全天震荡，截止收盘，上证指数跌0.25%，3100点关口得而复失，深证成指跌0.2%，创业板指跌0.16%。两市成交7703亿元，较前日略微缩量，北向资金全天净卖出22.77亿元，延续近7个交易日一日净流入次日净流出趋势，存在博弈情绪。盘面上，教育、零售、半导体、软件、纺织服装、光伏板块领涨大盘，但另有航空运输、餐饮旅游、煤炭、CRO、房地产、化肥农药、白酒板块进入调整。流动性方面，央行正负逆回购各100亿元，无流动性投放，流动性保持在合理充裕水平。外围市场方面，联合国下调全球经济增速预期至3.1%，迭加美联储哈克表态预计美联储6/7月将各加息50个基点，隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌3.57%，为2020年10月以来的最大跌幅。标普500指数跌4.04%，创2020年6月以来的最大跌幅。纳指跌4.73%，创今年5月5日以来的最大跌幅，或影响A股表现。

宏观面上，中国单日新增确诊1227例本土新冠确诊病例，北京调整京津两地通勤人员核酸证明查验要求，通勤人员每次进出京均须持48小时内核酸检测阴性证明，北京疫情尚未得到控制，制造和消费的复苏仍需时日。李克强在稳增长稳市场主体保就业座谈会上强调将看准的新举措能用尽用、努力使经济较快回到正常轨道，并提出要支持平台经济、保持房地产市场平稳健康发展。同时，昨日多部门开吹风会讲解下一步工作重点，工信部将继续对经营困难的行业及中小微企业落实更多纾困政策；银保监会下一步将统筹疫情防控和经济发展，监管政策靠前发力，助力有效稳定经济大盘，同时将督促银行业对未来可能暴露的不良贷款提前做好应对准备，做实资产分类，拓宽不良贷款处置管道，加大处置力度。宏观政策继续筑底，静待经济复苏。

行业方面，文旅部修订《营业性演出管理条例实施细则》，进一步深化演出市场“放管服”改革，明确了港澳台及外商投资者投资设立演出经纪机构和演出场所经营单位、港澳投资者投资设立由内地方控股的文艺表演团体，需要提交的材料，演艺板块有望受到一定提振。同时，注意到美国政府与欧洲伙伴正研究将小麦和玉米从乌克兰运出的途径，以向世界市场进一步供应，目前CBOT玉米为800美分/蒲式耳左右、小麦为1240美分/蒲式耳左右，均处在历史高位区间，若美国能够成功运出乌克兰的玉米和小麦，则有望缓和国际价格上涨趋势，虽然中国春耕顺利，但国际玉米、小麦价格的降低将同样帮中国饲料、养殖企业减轻成本压力，可以持续关注该项行动的进展。

综合来看，国内方面，4月疫情影响最大的时刻已经过去，经济底或正逐步显现，而近期维稳市场、支持经济的政策不断发布，政策正不断托底，较为积极；单日新冠确诊人数得到明显控制，昨日抗新冠病毒小分子口服药物VV116在中国奥密克戎感染受试者中首个临床研究发布，5日内实验组核酸转阴时间为8.56天，小于对照组的11.13天，或小部分提振市场信心。海外方面，俄乌冲突尚未平息，瑞典和芬兰正式递交加入北约的申请，欧洲局势或再迎升级，继续扰动全球供应链；同时，美联储埃文斯表示预计在7月或9月的会议上将讨论过渡到25个基点的加息，预计到12月将完成任何50个基点的加息并至少几次加息25个基点，英国4月CPI同比升9%创纪录新高，全球加息对抗通胀或继续扰动A股情绪。因此，短期A股或依旧震荡，建议布局确定性高的板块如稳增长的基建、光伏、消费等板块。

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