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表现最好的股票是中国医疗保健股和香港地产股。药明康德（2359 HK）、豪森制药（3692 HK）/国药控股（1099 HK）上涨 4.8%至 13.7%。保健品通常需求缺乏弹性，是波动市场中的「避风港」。日圆升值可能会降低当地居民出国旅游的兴趣。九龙仓产业信托（1997 HK）/新鸿基地产（16 HK）/领展产业信托（823 HK）周比上涨 4.5%至 17.5%。
表现最差的股票是中国电信和中国食品饮料。随着科技股估值下跌，投资人从中国电信股转向高成长股。中国移动（941 HK）/中国联通（762 HK）下跌 3.3%至 7%。获利指引的下调和第二季营运数据可能疲软给中国饮料业带来压力。农夫山泉（9633 HK）/康师傅（322 HK）季减 3.5%至 4%。统一中控（220 HK）的评级因财务指引下调而从先前的「持有」下调至「卖出」。该股上周最后三个交易天下跌 7%。
中国将于周四（15/8）公布7月经济数据。此外，阿里巴巴 (9988 HK)、腾讯 (700 HK)和京东 (9618 HK) 等指数权重股将于本周发布季度业绩。任何股票回购计划的加码都将对其短期股价走势产生积极影响。鉴于美国科技股反弹，可以重新审视香港科技股。我们预计恒指本周波动范围为 16,800 点至 17,500 点。中国电商股业绩和中国7月经济数据是决定性因素。美国本周将公布如通膨，生产物价指数和零售数据，如果较预期疲弱，增加下月降息机会。美股市场将会表现不俗。
上周发布研究报告有:
美团 (3690 HK，持有-超越同业) - 面临宏观经济风险: 由于营收前景疲弱，调降美团投资评等至持有-超越同业。中国餐饮业7月同店销售表现疲弱，酒店业RevPAR同比下滑高单位数至双位数。美团在静默期无法回购股份，营收前景趋弱或进一步削弱投资者信心。
日清食品 (1475 HK，持有-超越同业) - 指引充满挑战: 由于2024 年第二季业绩低于预期，目标价下修18%。北向消费持续对香港产品销售产生持续的不利影响。 目前2024 年全年收入指引有足够的下调空间。
统一中控 (220 HK，卖出) - 前路具挑战性: 鉴于7月表现疲弱、营收指引下修、市占率下滑和消费下行趋势，调降统一中控投资评等至卖出。市占率下滑和7月方便面销售额同比持平意味着公司或无法从康师傅的提价行为中获益。将2024年下半年营收/调整后的净利润分别下修3%/14%至同比增长3%/2%。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。
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等待中美经济数据
2024/08/12 09:00
恒生指数上周上涨 0.9%，至 17,090 点。其表现为亚洲区市场中最佳。互联网、房地产和医疗保健股表现改善推动了市场上涨。日均交易额较上季成长 4%，至 1,036 亿港元/133 亿美元。 表现最好的股票是中国医疗保健股和香港地产股。药明康德（2359 HK）、豪森制药（3692 HK）/国药控股（1099 HK）上涨 4.8%至 13.7%。保健品通常需求缺乏弹性，是波动市场中的「避风港」。日圆升值可能会降低当地居民出国旅游的兴趣。九龙仓产业信托（1997 HK）/新鸿基地产（16 HK）/领展产业信托（823 HK）周比上涨 4.5%至 17.5%。
表现最差的股票是中国电信和中国食品饮料。随着科技股估值下跌，投资人从中国电信股转向高成长股。中国移动（941 HK）/中国联通（762 HK）下跌 3.3%至 7%。获利指引的下调和第二季营运数据可能疲软给中国饮料业带来压力。农夫山泉（9633 HK）/康师傅（322 HK）季减 3.5%至 4%。统一中控（220 HK）的评级因财务指引下调而从先前的「持有」下调至「卖出」。该股上周最后三个交易天下跌 7%。
中国将于周四（15/8）公布7月经济数据。此外，阿里巴巴 (9988 HK)、腾讯 (700 HK)和京东 (9618 HK) 等指数权重股将于本周发布季度业绩。任何股票回购计划的加码都将对其短期股价走势产生积极影响。鉴于美国科技股反弹，可以重新审视香港科技股。我们预计恒指本周波动范围为 16,800 点至 17,500 点。中国电商股业绩和中国7月经济数据是决定性因素。美国本周将公布如通膨，生产物价指数和零售数据，如果较预期疲弱，增加下月降息机会。美股市场将会表现不俗。
上周发布研究报告有:
美团 (3690 HK，持有-超越同业) - 面临宏观经济风险: 由于营收前景疲弱，调降美团投资评等至持有-超越同业。中国餐饮业7月同店销售表现疲弱，酒店业RevPAR同比下滑高单位数至双位数。美团在静默期无法回购股份，营收前景趋弱或进一步削弱投资者信心。
日清食品 (1475 HK，持有-超越同业) - 指引充满挑战: 由于2024 年第二季业绩低于预期，目标价下修18%。北向消费持续对香港产品销售产生持续的不利影响。 目前2024 年全年收入指引有足够的下调空间。
统一中控 (220 HK，卖出) - 前路具挑战性: 鉴于7月表现疲弱、营收指引下修、市占率下滑和消费下行趋势，调降统一中控投资评等至卖出。市占率下滑和7月方便面销售额同比持平意味着公司或无法从康师傅的提价行为中获益。将2024年下半年营收/调整后的净利润分别下修3%/14%至同比增长3%/2%。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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