美股再度熔断道指暴跌12.93%，全球跟随美联储掀降息潮：周一上证指数收盘跌3.4%报2789.25点；深证成指跌5.34%报10253.28点；创业板指跌5.9%报1910.77点；两市成交额超9600亿元。从盘面上看，受疫情催化医药股逆市上涨，而科技股全线重挫、5G概念连续跳水，国产芯片概念大跌。北向资金全天净流出98.07亿元，已连续4日净流出，近4日累计净流出超400亿元。消息面上，据外媒消息报导，美国司法部正调查中兴通讯或涉嫌贿赂外国官员一事，相关调查涉及可能违反《美国海外反腐败法》，受此消息影响，中兴通讯在午后发布澄清公告称，公司未收到美国政府相关部门就此事项的通知，但中兴通讯收盘A股仍出现跌停，港股跌幅超过23%，中兴大跌把5G整个板块拉下。外围市场方面，周一道琼斯指数开盘下跌9.78%再次触发熔断，这是美股自1987年引入熔断机制以来，史上第四次熔断，也是美股近两周来的第三次熔断，截至收盘美股三大股指跌幅额均超过10%，其中道指跌12.93%，标普指数跌11.98%，纳斯达克指数跌12.32%，全球恐慌情绪持续升温。
周一央行开展1000亿元1年期MLF操作，中标利率3.15%，与上次持平。此次MLF并未调降利率，使得3/20号LPR调降概率下降，不过这实际上为以后的政策留下了操作的空间。另外，近期外汇市场波动加剧，美元指数从相对低位 95.0586 水平一度升至 98.4880 以上。3/16日人民币对美元中间价较上一交易日上调15个基点，报7.0018,人民币汇率再度贬值破7，迭加通胀仍处高位，也成为货币策降息的短期制约。自3/15日美联储推出7000亿美元大规模QE计划，将利率降至零之后，周一全球超过10家央行跟随美联储脚步掀起降息潮。其中，越南央行宣布将再融资利率下调100个基点至5%；沙特央行将回购利率及逆回购利率均下调75个基点；阿联酋央行将存款单利率下调75个基点；韩国央行将关键利率降低50个基点至0.75%；约旦央行宣布将基准利率下调100个基点；埃及央行将隔夜存款利率大幅下调300个基点。全球的货币宽松也有望使国内的降准降息拉开序幕，不过预计中国央行依然保持定力，中美货币政策后续一定程度上会脱钩，利率大概率是小步慢跑式调降。
经济数据方面，受到新冠肺炎疫情的影响，中国1-2月工业、投资、消费数据出现大幅下挫，其中，中国1-2月规模以上工业增加值同比降13.5%，相比2019年12月份下滑20.4pct，基础设施投资同比下降30.3%，制造业投资也大幅下降31.5%，其中，计算机、通信和电子设备制造业、有色金属冶炼和压延加工业降幅相对较小，其余降幅均在-20%以上1-2月。全国固定资产投资（不含农户）同比下降24.5%， 1-2月房地产开发投资同比下降16.3%，1-2月份商品房销售面积同比下降39.9%。1-2月社会消费品零售总额同比名义下降20.5%。从3月开始企业复工复产速度加快，随着疫情的稳定消费也逐步恢复。近期国家推出多项促消费政策和地方公布的37万亿重大专项投资计划，财政持续加码稳经济，预计Q2消费和投资将逐步恢复。
新冠肺炎方面，中国以外新冠肺炎确诊病例超过中国。3/16日全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例20例，环比增加4例。3/16日，湖北新增确诊病例仅1例（武汉1例）。目前全国现有确诊病例已降至1万例以内，重症病例数量持续减少。不过在国外疫情的部分，截至北京时间3/17日早上7时，中国以外累计确诊病例数已超过10万例。最新数据显示，全球累计确诊181377例。3/15日意大利新增新冠肺炎确诊病例3781例，新增死亡病例368例，这是自爆发疫情以来，单日新增确诊病例和死亡病例数量最多的一天。截止到3/15日24时，意大利新冠肺炎确诊病例已增至24938例。意大利总理孔特表示，意大利的疫情仍未达到顶峰，未来几周的风险最高，需要最大限度的预防措施。国家卫健委表示，外防输入已成为我国疫情防控的重中之重，截至3/15日中国累计报告境外输入确诊病例已达123例。3/16日国家移民管理局边防检查管理司司长刘海涛表示，3/11日以来我国入境人员为日均12万人次，比去年同期下降了8成多。目前中国每天国际航班入境人员2万人次，其中外国人占比1成，海外同胞的集中回国不排除疫情有二次扩散的风险。昨天富时罗素表示，经过审慎评议正反两方面的意见后，决定如期推进3月指数评审决定，于3月20日收盘后生效，有望带来增量资金入场。近期逆周期调节加大稳经济力度迭加资金趋向宽松，有望推动A股反弹，不过海外加速疫情带来的恐慌情绪或将压制反弹高度。目前中国疫情控制领先于全球，Q2中国内需市场预计回暖，但仍需警惕全球疫情加速蔓延对中国外需的冲击。板块上建议关注科技、券商和逆周期加码利好的新基建板块，以及业绩确定性强/超预期的板块，如居家消费和电商等。
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