深汕特别合作区成立比肩雄安，中国建材与中材复牌催化国改概念：上周上证综指微跌0.06%，创业板指上涨1.07%，收于1885.27。市场在突破3300之后，投资者风险偏好明显提升，两融余额涨至9650亿元，虽然短期指数有所波动，但题材股仍然活跃。具体来看，休闲服务（4.08%）、房地产（3.08%）、通信（1.86%）涨幅居前，主题上，芯片国产化、锂电以及人民币升值等概念表现活跃。上周在岸人民币强势上涨1062点，创史上最大单日最大涨幅，9/8日报收6.4617，年初以来累计升值6.63%。同期美元指数贬1.64%至91.35，今年累计贬值10.80%，美元指数走弱以及国外主流机构调升中国经济增速预测值为近期人民币走强的驱动力。中国8月外汇储备增长108亿美元，实现三年来首次七连增，不过当月中国出口同比增6.9%，低于预期8.7%与前值11.2%，进出口数据稍显乏力。据悉央行近日下发通知，境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金从即日起取消。另外，从9/11日起，外汇风险准备金率也将从20%调整为0，释放出央行采用逆周期政策调节对人民币大涨降温的信号。
国家统计局9/9日发布8月CPI和PPI数据显示，8月CPI环比上涨0.4%，同比上涨1.8%，创今年次高水平。PPI环比上涨0.9%，同比在连续三个月保持5.5%后8月拉升至6.3%，大宗商品价格上涨为主要驱动力。CPI与PPI双双走高，引起市场对于PPI向CPI传导后，年内通胀超预期的担忧。不过中上游价格上涨并非由需求带动而是结构性改革推动供给端收缩，PPI向CPI传导机制较弱，虽然年内边际通胀压力增加，不过考虑到目前蔬菜价格上涨压力较为温和，猪周期仍在底部震荡，预计全年通胀水平将温和可控。本周经济数据密集公布，9/14日统计局将公布消费品零售总额、规模以上工业增加值以及固定资产投资完成额等。从高频数据来看，9月上旬六大电厂日均耗煤量同比仍高增24.8%，限产前夕，钢厂纷纷加大生产提前备货，目前河北省高炉开工率79.1%，高于全国均值的76.4%，工业生产强劲有望带动中国9月经济超预期增长。
9/8日，上交所、深交所、中国结算发布股票质押新规，不仅提高融资规模门坎至首次不低于500万，后续不低于50万，而且还降低股票质押率上限至60%。目前有110多家公司质押市值比例超过50%，不过合计市值占A股总体不到3%。预计开展股权质押的主要目的是为了给实体企业提供更多流动性，抑制投机客加杠杆的资金空转现象，贯彻金融服务实体的本质精神。考虑到存量合约可以延期的做法，有利于降低流动性风险集中爆发的可能性，预计整体对市场造成过大冲击的可能性不大。本周将迎来9月解禁高峰，共有46家公司限售股陆续解禁，合计解禁量56.58亿股，解禁市值为838.90亿元，较本周解禁市值411.72亿元上升103.75%。质押新规与解禁高峰共振，或将短期降低市场风险偏好。
在人民币短期强势升值、中国全年经济保持平稳增长、货币政策保持中性的背景下，带动近期市场情绪转暖，两市成交量与两融余额稳步提升，增量资金参与预期有望带动9月股指震荡向上。9/9日工信部副部长辛国斌透露我国已经开始研究制定禁售燃油汽车时间表，意味着国内燃油汽车禁售政策也提上日程，汽车产业主管部门对新能源发展态度坚决，它与近期即将落地的双积分制度一同，构成新能源汽车的实质性政策利好，建议关注受政策扶持的新能源车产业链、人工智能。据悉深汕特别合作区体制机制调整方案已于9/7日在广东省政府常务会议上获通过，调整后合作区管理建设工作或由深圳全面主导，加快打造成为粤港澳大湾区的重要节点，考虑到十九大之前新兴城镇化方案有望出台，粤港澳、雄安新区等区域概念主题有望受带动。近期中央以及地方共同加大推进力度，改革方案进入密集披露期，上周末哈尔滨国企混改部分方案出台，9/8日中国建材与中材股份合并，旗下A股公司今日复牌，国企改革概念有望受带动，建议关注具备混改预期央企混改集团、国改排头兵上海、山西，以及受益于人民币强势升值的航空、造纸板块。
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