监管层密集发声政策底显现，中美元首通话释放积极信号：上周整周市场波动剧烈，3/14-3/15外围扰动迭加降息落空等因素下，上证指数、创业指数两日分别下跌7.4%、6.0%，3/16金融委等六部委表态大幅提振市场情绪，3/16-3/18上证指数、创业板指合计大幅反弹6.1%、8.3%。恒生科技指数、中概股更是走出历史级别大反弹，恒生科技指数3/17、3/18上涨22.2%、7.76%，据券商中国统计自3/15以来，在美中概股合计市值增长折合人民币达2.2万亿元，反弹幅度超过120%。。北上资金整周净流出166.9亿元，但主要在前两日净卖出144.08/160.24亿，周四、周五则转为净买入53.65/84.57亿。美联储3月议息会议如期加息25bp，俄乌局势缓解对市场的负面冲击边际减弱，海外市场亦大幅反弹。纳指和标普全周分别涨超8%和6%，创16个月最大周涨幅；欧洲STOXX 600指数周涨5.43%。WTI 4月原油期货周五报104.70美元/桶、整周下跌4.23%。
3/18习近平应邀同拜登通话，两国元首就中美关系和乌克兰局势等共同关心的问题坦诚深入交换了意见。这是继去年11月16日“云会晤”后，中美两国元首又一次视频交流。新华社称，这次举世瞩目的通话释放三大关键信息：1、美方同中方对话沟通的需求上升。拜登表示“愿同习近平主席保持密切沟通，为美中关系把舵定向”。2、管控好分歧仍是中美相处的关键。拜登在通话中重申美国不寻求同中国打“新冷战”，不寻求改变中国体制，不寻求通过强化同盟关系反对中国，不支持“台独”，无意同中国发生冲突。两国元首都赞同中美要相互尊重、和平共处、避免对抗，都同意双方在各层级各领域要加强沟通对话；两国元首还责成两国工作团队及时跟进，采取实际行动，争取中美关系重返稳定发展的轨道，为妥善解决乌克兰危机作出各自的努力。3、中国一直在为和平尽力。习近平称“各方应该共同支持俄乌对话谈判，谈出结果、谈出和平。美国和北约也应该同俄罗斯开展对话，解开乌克兰危机的背后症结，化解俄乌双方的安全忧虑。” 中美领导人谈话释放积极信号，有望缓解此前市场对于中美关系的担忧。
3/15公布的1-2月经济数据引发市场大幅调整，市场担忧后续政策力度，3/16国务院金融委开会稳定市场预期，明确凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。央行、银保监会、证监会迅速开会和发文表态，六部委对市场最关心的房地产、中概股、货币政策等问题作出响应。金融委称“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，1-2月信贷数据不及预期，后续宽信用有望持续发力。金融委提出要“及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施”，银保监会将“重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展”，财政部称“今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件”、外汇局则表示“配合有关部门促进房地产市场、平台经济健康稳定发展”。 近期继多个地区下调首付比例、房贷利率后，工农中建交等国有商业银行在襄阳、十堰两地的首、二套房贷款利率比2月下调了40-45个BP，股份制银行和地方法人银行也相应跟进下调了房贷利率水平。房地产政策边际宽松持续显现，继3/1河南郑州出台了18条楼市新政后，郑州二手房与去年12月周均相比，3月前两周周均带看量提升38%，而成交增幅则更明显，提升70%。近期多部门对房地产的表态及即将出台的相关举措，有望稳定房地产市场预期、助力经济稳增长。
针对平台经济，3/18经济日报刊评称国家支持平台经济谋求更大发展，市场主体和相关方可以放下顾虑。金委会释放的一个重要信号是，大型平台公司整改将按照既定工作方案“尽快完成”，但强调要“稳中求进”“稳妥推进”。这意味着，经过几年的摸索，有关部门对于平台经济存在的问题以及如何整改已有整体规划。针对中概股，“目前中美双方监管机构保持良好沟通，已取得积极进展，正致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市”，近期SEC退市预警引发资金撤离，金融委会议和官媒点评明确平台经济严监管政策底，中概股压力得以缓解。中国针对房地产、互联网等、能耗双控等进行政策纠偏，高层密集喊话印证政策底已出现，稳增长效果有望逐步落地。
近期中国多地区疫情复发引发市场对于经济复苏的担忧，不过深圳率先完成三轮全员核酸监测，基本实现社会面动态清零，3/21起有序恢复社会生产生活秩序，预计随着各地陆续动态清零，对经济的负面扰动时间有望缩短。总的来看，俄乌局势缓和、中美通话释放积极信号、美联储加息落地，市场情绪明显升温。中国动态清零政策下疫情蔓延得以控制，多部门密集喊话稳定市场预期，政策底已显现。下周多家上市公司讲发布业绩报告，业绩向好的景气板块仍有望吸引资金。建议关注稳增长主基调下的基建、地产链，逢低布局业绩高增的新能源、半导体等。

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