中美尚未就301征税措施磋商，北向资金连续两日大幅流入：沪深两市午后小幅震荡，创业板指则在尾盘跳水翻绿。截至收盘，上证综指报3117.38点，上涨0.84%；深证成指报10598.35点，上涨1.02%；创业板指报1820.28点，下跌0.11%。有色金属及国防军工板块领涨两市，家用电器、食品饮料等板块也涨幅居前。国内经济向好迭加俄铝制裁事件影响，提振工业品涨势。国内期市收盘工业品大涨，铁矿石大涨逾6%，橡胶涨超5%，沪镍涨超4%，原油、沪铝、焦炭涨超3%，也带动A股相关个股表现。而经历数日大涨后，外盘工业金属全面回落，LME期铝、期镍收跌。此外部分高位强势股出现冲高回落，如粤传媒四连板后出现炸板传闻与窗口指导有关，或对市场情绪有些许影响。资金面来看，央行周四进行1900亿元7天逆回购操作，净投放1900亿元，连续两日大额净投放。资金面来看短期Shibor利率仍紧，隔夜Shibor上涨5.4个Bp，不过降准之后长端Shibor利率下降幅度较大，1M期限以上的全都下降3个Bp以上，同业存单、票据的利率均出现大跌，降准对于市场中长线稳定有实质性利好。
中美贸易摩擦一波三折，4/18美国向WTO提交文件，同意就301征税措施与中国进行磋商。而商务部19日表示，中美未就301征税清单进行任何双边谈判，美国在WTO的响应只是符合程序要求。中兴事件已上升至商务部层面，商务部表示美国对中兴通讯的做法最终只能是搬起石头砸自己的脚，对中兴通讯的做法破坏全球对美国营商环境的信心。中国不希望中美贸易摩擦升级，但中方已做好任何应对准备，将奉陪到底坚决予以回击。希望美方不要自作聪明，否则只会自食其果。目前中兴被制裁最新的进展是已停止相关业务，向美申请解释。与此同时中国的商务部也在审查高通和恩智浦的并购案，基于中美当前情况预计不会轻易通过。中美贸易战持续升温，仍需进一步观察，包括此前川普表示要跟的1000亿美元加税清单需持续关注。据媒体报道，欧盟正在拟定一项微缩版的TTIP提议，希望避免在两周内被美国施加关税。欧盟将做出重大妥协，愿意降低美国汽车等关税，承诺与美国连手对抗中国，并对中国政府施加更大压力。
美国禁售中兴事件加大市场对于国产芯片关注，敲响中国国产替代警钟。有媒体称，随着中美贸易摩擦不断升级，中国政府正寻求加速推进国产芯片产业的发展计划。路透报道援引两位直接知情人士称，本周中国高层官员汇集行业协会和监管部门，召开多次会议，研究探讨进一步加速推进本土芯片产业发展的具体措施。国家集成电路产业投资基金据称也在与会部门之列。18日习近平在多个场合都曾强调过科技创新的重要性，他还多次提到要掌握核心技术，并指出核心技术受制于人是最大的隐患，而核心技术靠化缘是要不来的，只有自力更生。新华社国际时评称，核心技术要自主 中国科技当自强，另外新华社也有刊文分析中国如何突破“缺芯”困境，有专家建议证监会给芯片公司便利通道。传闻称国内芯片公司可以快速上市。对此，证监会相关负责人表示，相关传闻为谣言。中国三大存储器厂商长江存储、合肥长鑫、福建晋华预计今年下半年可试产，明年有望逐渐投产。预计后期高层将会对于半导体加大政策与资金支持力度，不过真正实现国产化尚需时日，近期芯片国产化持续受个股青睐，涨幅较大，仍需回归业绩、关注关键技术或在关键领域有所突破的个股。
市场依然存在较大不确定性因素，中美贸易摩擦持续扰动市场。不过A股正式入摩时间点临近，有望给市场带来千亿级增量资金，周四周四北向资金已连续两日大幅流入。周三借助沪、深港通北向的资金成交金额达255亿元，其中沪、深股通净买入分别39.83亿元和32.39亿元，均创下今年以来单日净买入最高纪录，北向资金累计净买入超过72亿元。周四，北向资金继续流入A股，沪、深股通分别净买入35.09亿元、18.67亿元，合计超过53亿元，延续高位流入态势。显示MSCI入市在即下，资金仍对蓝筹有所偏好。在不确定因素下市场或将反复震荡筑底，可逢低布局芯片国产化，金融和消费，新能源车等。年报与一季报也进入了密集披露期，建议关注业绩持续向好或超预期的个股。

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