港股焦点: 展望港股在联储局会议前窄幅上落
美国科技股在周一继续疲弱，纳指早市曾跌1％，收市跌32点或0.52％，道指收低36点。 ADR跌9点，折合恒指25,699点，中国人寿（2628）、友邦保险（1299）和中石化（386）的强势抵消了腾讯（700）的0.5％跌幅，其ADR收市价折合269.3港元。基于ADR的表现，我们认为昨天恒指的323点跌幅或多或少已反映了昨晚美股的弱势。有趣的是，昨天的沽空比率为9.5％，属2个月低位，这或许与长城汽车（2333）的挟淡仓向沽空者发出了警号有关。根据最新的累计沽空仓位报告，比亚迪（1211）和安徽海螺（914）有可能是下一个挟淡仓的目标。总而言之，基于投资者有可能聚焦于明天联储局的议息决定，港股今天或窄幅上落。药明生物（2269）今天首日挂牌，以其强劲的股东背景，应会吸引大量兴趣。东岳集团（189）今年首五个月纯利按年大增1.3倍，今天股价或有力再上。

A股焦点:肖亚庆3个月7次调研国企，发改委鼓励车企兼并重组
周一整体两市指数走势疲弱，上证指数跌0.59%，创业板大跌1.15%，两市量能3872.7亿元小幅萎缩。盘面上二八分化格局延续，中证100权重股领涨0.28%，白酒保险等绩优股继续逆势上涨，而电子、计算器板块大幅回落。资金面上，周一两市融资余额减17亿至8606亿，沪港通当日净流出10亿、深港通净流入1亿， SHIBOR利率连续第三天全线上涨。考虑到近期公开市场到期量较大、超储率较低、半年末的季节性资金缺口，央行在操作上平滑到期的流动性需求，保证资金利率相对平稳。金融去杠杆目标尚未达成，临近6月份传统资金紧张的时间窗口，预计市场流动性紧平衡态势还将延续。

周二将公布5月新增信贷数据，考虑到近期金融监管收严对实体经济造成了一定影响，表外社会融资受限、企业债券融资低迷，或促使新增社会融资与M2增速或将进一步回落。本周宏观经济数据密集公布，周三统计局将公布固定资产投资、社会消费品、工业增加值等数据，预计中国5月整体工业、投资等经济增速或将小幅下行。不过根据国内挖掘机行业数据统计，5月挖掘机销售1.1万台，同比增长105.6%，为连续两个月实现翻番增长，亦为连续九个月同比增长超50%。挖机销量增速和下游开工小时数高企验证基建开工率保持平稳，有望对二季度经济形成支撑。

上海作为地方国改的领头羊，改革动作稳步推进，6/12日上港集团公告称，股东同盛投资拟将其持有的15%上港集团协议转让予中远海运集团，中远海运去年7月收购希腊比港，两者牵手有望帮助上港集团进一步实现全球化布局。地方国改加速有望带动央企， 从3月下旬到6月中旬将近三个月的时间里，国资委主任肖亚庆密集进行七次对央企和地方国资的调研，传递出国企改革将加速推进落实的信号。七次调研中，国企实体产业的生产经营情况、投资和运营公司的试点情况、电力和能源企业改革进度、地方国资改革情况等是重点内容。6/12日发改委、工信部发布《关于完善汽车投资项目管理的意见》，文件中提出要加快国有汽车企业改革步伐，鼓励企业兼并重组和战略合作等方面，汽车行业整合成为发改委下一步推动改革的新方向。

本周美联储议息临近，短期市场或将继续震荡调整，不过随着强监管告一段落，市场流动性紧张现象逐步缓解，在A股6月纳入MSCI新兴市场指数预期下，市场有望迎来修复行情。近期走势印证基金抱团取暖下个股分化或继续加大，不排除基金抱团取暖引发年中做帐行情，建议关注一季度公募基金、国家队重仓或大幅增持的低估值个股，以及受政策催化的国企改革概念。

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