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炭(+5.03%)/电力设备(+4.55%)/建筑装饰(+4.12%)/公用事业(+3.07%)/银行(+1.39%)等涨幅居前，国防军工(-6.64%)/石油石化(-4.33%)/有色金属(-
3.69%)/传媒(-3.23%)/机械设备(-2.44%)等跌幅居前。受美国对伊朗打击升级、五角大楼增兵中东等消息冲击，周五布油站稳100美元，美元指数反弹上
涨至100.54。标普500全周累计跌1.6%，道指累计跌1.99%、纳指跌1.26%。美伊战事继续升级，美军猛烈轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，但摧毁
岛上石油基础设施。美国据称向中东增派海军陆战队和军舰，特朗普声称本周“猛烈空袭”伊朗。伊朗发表声明称，其在“真实承诺-4”第52轮军事行
动中对以色列和位于中东地区的3个美军基地实施了猛烈打击，伊朗外长称从未提出过停火及谈判请求。美国被曝拟宣布组建霍尔木兹海峡“护航联
盟”。受霍尔木兹海峡航运中断影响，拥有全球最大单一厂址金属冶炼厂的巴林铝业公司已开始分阶段停产，其三条已启动停产程序的生产线，占到年
产能的19%。中国国务院副总理何立峰于3月14日-17日赴法国与美方举行经贸磋商。关于美方所谓“ 产能过剩论”，中国表态，美方无权通过301调
查，对贸易伙伴是否存在“产能过剩”进行单方面认定，并采取单边限制措施。
2026年前两个月中国社会融资规模增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元。 2026年2月末社会融资规模存量为451.4万亿元，同比增长8.2%。
M2-M1剪刀差为3.1个百分点，较1月进一步收窄。今年前两个月金融数据保持较高增速，主要得益于宏观政策的靠前发力。财政政策方面，政府债券发
行明显前置，前两个月国债与地方债发行规模分别同比增长12.2%和8.5%，带动政府债券净融资达到2.38万亿元，成为社融增量的核心支柱。货币政策
方面，中国央行继续实施适度宽松的货币政策，通过下调结构性货币政策工具利率、扩大投放规模等方式，保持银行体系流动性充裕。
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的技术专家等，将在深圳、上海、北京、广州、杭州、成都、武汉等全国17个城市，免费提供安装部署、模型配置、技能安装、卸载清理等服务。中国
国家网络与信息安全信息通报中心监测发现，全球活跃的OpenClaw互联网资产已超20万个，其中境内约2.3万个，主要集中在北京、上海、广东等区
域。不过相关部门也在提醒使用风险，中国互金协会发布《关于OpenClaw在互联网金融行业应用安全的风险提示》，建议消费者谨慎安装，并建议从
业机构不在涉及客户信息处理、资金操作、风控审核、交易执行等金融业务的终端上安装。不过AI Agent加速到来，大厂加码算力基建仍是大势所趋。
总的来看，中东局势持续升级继续压制全球市场偏好，不过A股相较海外其他市场仍具韧性，中东局势仍是市场关注核心。建议逢低关注结构性机会，
包括上游煤化工、化肥等受益油价中枢上行板块、国产算力产业链以及光通信产业链等。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
中美经贸磋商3月14日-17日举行
2026/03/16 10:15
上周沪指下跌0.70%至4095.45点，深证成指上涨0.76%至14280.78点，创业板指上涨2.51%至3310.28点。上周五两市成交量放量至2.42万亿。整周煤炭(+5.03%)/电力设备(+4.55%)/建筑装饰(+4.12%)/公用事业(+3.07%)/银行(+1.39%)等涨幅居前，国防军工(-6.64%)/石油石化(-4.33%)/有色金属(-
3.69%)/传媒(-3.23%)/机械设备(-2.44%)等跌幅居前。受美国对伊朗打击升级、五角大楼增兵中东等消息冲击，周五布油站稳100美元，美元指数反弹上
涨至100.54。标普500全周累计跌1.6%，道指累计跌1.99%、纳指跌1.26%。美伊战事继续升级，美军猛烈轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，但摧毁
岛上石油基础设施。美国据称向中东增派海军陆战队和军舰，特朗普声称本周“猛烈空袭”伊朗。伊朗发表声明称，其在“真实承诺-4”第52轮军事行
动中对以色列和位于中东地区的3个美军基地实施了猛烈打击，伊朗外长称从未提出过停火及谈判请求。美国被曝拟宣布组建霍尔木兹海峡“护航联
盟”。受霍尔木兹海峡航运中断影响，拥有全球最大单一厂址金属冶炼厂的巴林铝业公司已开始分阶段停产，其三条已启动停产程序的生产线，占到年
产能的19%。中国国务院副总理何立峰于3月14日-17日赴法国与美方举行经贸磋商。关于美方所谓“ 产能过剩论”，中国表态，美方无权通过301调
查，对贸易伙伴是否存在“产能过剩”进行单方面认定，并采取单边限制措施。
2026年前两个月中国社会融资规模增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元。 2026年2月末社会融资规模存量为451.4万亿元，同比增长8.2%。
M2-M1剪刀差为3.1个百分点，较1月进一步收窄。今年前两个月金融数据保持较高增速，主要得益于宏观政策的靠前发力。财政政策方面，政府债券发
行明显前置，前两个月国债与地方债发行规模分别同比增长12.2%和8.5%，带动政府债券净融资达到2.38万亿元，成为社融增量的核心支柱。货币政策
方面，中国央行继续实施适度宽松的货币政策，通过下调结构性货币政策工具利率、扩大投放规模等方式，保持银行体系流动性充裕。
腾讯云宣布，开启“龙虾”全中国免费安装计划。据介绍，未来40天，腾讯云Lighthouse、ADP、WorkBuddy、QClaw、云安全、云存储等龙虾产品
的技术专家等，将在深圳、上海、北京、广州、杭州、成都、武汉等全国17个城市，免费提供安装部署、模型配置、技能安装、卸载清理等服务。中国
国家网络与信息安全信息通报中心监测发现，全球活跃的OpenClaw互联网资产已超20万个，其中境内约2.3万个，主要集中在北京、上海、广东等区
域。不过相关部门也在提醒使用风险，中国互金协会发布《关于OpenClaw在互联网金融行业应用安全的风险提示》，建议消费者谨慎安装，并建议从
业机构不在涉及客户信息处理、资金操作、风控审核、交易执行等金融业务的终端上安装。不过AI Agent加速到来，大厂加码算力基建仍是大势所趋。
总的来看，中东局势持续升级继续压制全球市场偏好，不过A股相较海外其他市场仍具韧性，中东局势仍是市场关注核心。建议逢低关注结构性机会，
包括上游煤化工、化肥等受益油价中枢上行板块、国产算力产业链以及光通信产业链等。
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