中美底稿审计磋商进展利好中概股，俄乌局势胶着美联储官员言辞鹰派：上周A股反弹，低估值蓝筹表现亮眼，3/28-4/1日，上证指数涨2.19%，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.1%，北向资金累计净买入229.02亿元，情绪有所好转。盘面上，地产、金融、食品饮料、交运等权重板块领涨大盘，表现良好，但电子、通信、有色等板块表现不佳。流动性方面，上周央行净投放4300亿元，本周将有6100亿逆回购到期，预期将继续保持流动性在合理充裕水平。4/2日，证监会拟修订境内企业赴境外上市相关保密和档案管理规定，明确境外监管机构在中国境内进行调查取证或开展检查的应当通过跨境监管合作机制进行，证监会和有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助。企业向有关证券公司、证券服务机构提供包含涉密或敏感信息的文件、数据应属极少数情况。本次修改明确了适用企业的范围，明确了企业要真正担起信息管理的法律义务和责任，使监管合作的方式变得更为灵活，有望促进境外上市活动的依法合规顺畅的开展。此份文件提振港股和中概股的投资情绪，香港恒生指数于周一收涨2.1%，美股周一的中概股亦有不错的表现。欧洲多个国家相继宣布驱逐俄外交官。当地时间4月5日，北约秘书长斯托尔滕贝格表示，北约国家正加强对乌克兰的支持力度，包括向其提供反坦克武器、防空系统及其他装备。美国白宫新闻发言人普萨基在简报会表示，美国、欧盟及七国集团预计将于6日宣布对俄新制裁措施。普萨基表示，美国还将禁止俄罗斯使用美国银行储备偿还债务，此举的部分目标是消耗俄罗斯的财政资源，俄乌局势持续胶着。周二晚美联储理事布雷纳德表示，美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表。预计资产负债表的收缩速度会比之前的复苏速度快得多，美股全线收跌，道指跌0.8%，标普500指数跌1.26%，纳指跌2.26%，或影响A股表现。

宏观面上，中国4/5日单日新增新冠确诊1173例、新增无症状确诊15239例，再创新高。受疫情影响，3月中国财新制造业PMI为48.1，录得2020年3月以来最低值；3月国内电影票房仅9.13亿元，同比减少63.5%，跌入冰点；清明假期3天，全国国内旅游出游7541.9万人次，同比减少26.2%，按可比口径恢复至2019年同期的68.0%；实现国内旅游收入187.8亿元，同比减少30.9%，恢复至2019年同期的39.2%。近期疫情将继续影响制造业和消费的基本面。但注意到国家卫健委4/2日召开电视电话会议再次强调要坚持“动态清零”总方针，采取更加有力的措施，尽快阻断疫情传播蔓延；本次疫情重灾区的上海继续推出大规模增值税留抵退税，加大减税降费政策力度，延长申报纳税期限，缴纳房产税、城镇土地使用税困难减免，暂停航空、铁路运输企业预缴增值税，免征公共交通运输服务增值税等六个部分，以缓解居民经济压力。同时，国内药企加速mRNA市场布局，近期石药集团、康希诺两款新冠mRNA疫苗接连获批临床试验，有望为更加精细化的防疫打下基础，提振宏观经济。

行业方面，据工信部，今年1-2月，我国锂离子电池行业保持高速增长态势，全国锂电总产量超过82GWh，储能电池产量超过9GWh，新能源汽车动力电池装车量约30GWh。出口贸易稳步增长，1-2月全国锂电出口总额达到357亿元，基本面的良好表现延续；第一商用车网数据显示，3月我国重卡市场销售约7.7万辆，环比增长30%。其中，新能源重卡成为重要增长点，产品供不应求，一些企业订单已排到5月。挖掘机3月销量数据也已出炉，其中出口销量9000台再创新高，增速49%左右，其中新能源重卡成为主要增长点。新能源车产业链中长期成长性强，可持续关注。

综合来看，近期维稳市场、支持经济等政策不断落地，5天5城放宽购房政策，但疫情复发在短期内将拖累制造和消费，而海外方面，俄乌局势胶着、全球油价波动加大，且美国2年期和10年期国债收益率倒挂，3年期与30年期倒挂之势已然形成，市场仍将面临扰动，可能将继续处于磨底阶段。本周美联储将于周四公布3月货币政策会议纪要，需关注美联储进一步加息的步伐以及对缩表的有关表述，聚焦5月份加息50个基点的可能性，在本周一美联储已开展1.693万亿美元的逆回购，流动性缩紧，若即将公布的3月会议纪要出现鹰派观点则或对A股造成负面影响需要注意。近期A股进入业绩密集披露期，可关注业绩有望高增的新能源、成长股的反弹机会，逢低布局低位基建地产产业链、煤化工，政策扶持的绿电电网等。

焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。