LPR迎双降传递边际宽松信号，年前厂商备货硅片需求上行价格再涨：1月20日截至收盘沪指跌0.09%，深成指跌0.06%，创业板指跌0.32%。个股呈现普跌格局，两市上涨个股仅700余支，3900股下跌，两市成交额1.13万亿元，成交额连续第15个交易日破万亿。北向资金全天合计大幅净买入125.76亿元，保持连续5日净买入，合计净买入207.20亿元。盘面上看，银行、保险、券商等大金融板块强势，工业母机、元宇宙题材股和锂电等赛道板块均明显下跌。恒指强势收涨3.42%，刷新近2个月高位；恒生科技指数大涨4.50%。地产股、科技股大幅反弹；金融、消费今日亦表现不俗。隔夜道指跌0.89%，标普500指数大跌1.1%，纳斯达克跌1.3%。10年期美债收益率一度较逾两年高位回落9个基点但仍然位于高位。截至1/20日2022年开年以来共有67只信基金成立，总成立规模为542.04亿元，平均每只基金成立规模8.09亿元。21年同期，共有76只新基金成立，成立规模高达3501.11亿元，为今年以来的6.46倍，平均每只基金成立成立规模为今年5.69倍。22年开年以来A股呈下降走势，投资者情绪低迷导致基金规模下滑。
中国1月LPR报价利率出炉，1年期贷款市场报价利率LPR为3.7%，上月为3.8%，下调10个基点。5年期LPR为4.6%，上月为4.65%，下调5个基点。就在本月17日，央行同时调降中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率10个基点，对于此次LPR的下调市场也有预期。去年12月，一年期LPR利率已经进行了下调。去年12月20日，一年期贷款市场报价利率LPR时隔19个月首次下调5个基点，调至3.8%，本月再度下调10个基点。自2019年8月LPR改革以来，截至2021年12月一共6次LPR调降，也只涉及一年期LPR利率，五年期LPR利率保持不变。此次对于5年期LPR下调对降低全社会融资成本的覆盖面更大，意味着可能对房地产调控开始放松。值得一提的是，央行公告，将LPR发布时间由每月20日上午9：30调整为9：15，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好的衔接。央行表示，此次LPR下调，有助于降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，进而激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。央行副长刘国强此前表示，当前货币政策要充足发力、精准发力、靠前发力，货币政策的工具箱要开得再大一些，走在市场曲线前面。央行副行长刘国强1/18也表示五个季度宏观杠杆率下降，为未来货币政策创造了空间，杠杆越低空间越大。“三个发力”等表述明确货币政策边际宽松姿态。
行业方面，据国家能源局消息，统计显示，中国2021年新增光伏发电并网装机容量约为5300万千瓦，连续9年稳居世界首位。截至2021年底，光伏发电并网装机容量达到3.06亿千瓦，突破三亿千瓦大关，连续7年位居全球首位。“十四五”首年，光伏发电建设实现新的突破，分布式光伏达到1.075亿千瓦，突破一亿千瓦，约占全部光伏发电并网装机容量的三分之一。本周M6单晶硅片成交均价提升至5.17元/片，周环比涨幅为4.02%；M10单晶硅片成交均价6.17元/片，周环比涨幅为5.11%；G12单晶硅片周环比持平。本周单晶硅片价格大幅上涨的原因为年前下游厂商备货引发的需求旺盛。从需求端看，这周两家一线企业开工率上升至70%和65%，一体化企业开工率提升至80%以上。其余企业开工率维持50%-100%之间，需求端开始回暖。迭加国家发改委再提大型风光基地项目，需求受政策面导向向好。预计短期内硅片价格将保持涨势。总体看来，市场目前仍无明确主线，以结构性行情为主，且临近春节市场交易情绪平淡。随着公司年报不断披露，可以延超预期行业布局。建议关注低估值板块如金融、消费、地产产业链，逢低布局业绩超预期板块并且政策支持的光伏锂电板块。

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