恒生指数上周上涨1.5%或251点到17,454点。恒指成分股表现较好的主要是创科实业(669 HK)上涨12.7%，一券商认为根据家德宝的业绩，其认为市场对专业工具产品的需求仍然健康，调升2024/2025年的盈利预测。中国生物制药(1177 HK)上涨11.3%，一券商指出公司近期销售如预期稳健表现，其出售三公司股权后，将进一步聚焦制药业务。信义光能(968 HK)上涨10.2%，工信部召开第4次制造业座谈会，市场期待光伏产业高质量发展。
上周表现最差成份股，安踏体育(2020 HK)下跌9.6%，公司双11购物节销售达到管理层目标，第4季重点放在处理折扣和库存，全年零售增长争取达到10%。李宁(2331 HK)下跌6.3%，公司双11在线增长为单位数。阿里巴巴(9988 HK)下跌8.0%，业务集团的IPO或分拆计划发生变动，以及公司创始人拟减持股票。
港股上周平均每日成交金额约1,000亿港元或128亿美元，周比上升11%。投资者预计，随着美国消费者物价指数意外走低，美国利率将见顶。亚股上涨，台湾、日本、韩国和泰国上涨2-3%，新加坡持平。
恒指第三季检讨结果，恒生指数成份股将加入理想汽车 (2015 HK) 和无锡药明康德新药开发(2359 HK)，成份股数目将由 80 只增加至 82 只。所有变动将于 2023 年 12 月4 日起生效。
恒生指数在过去两个交易日下跌 600 点或 3.5%。因此，指数应该会温和反弹。互联网股和中国地产股的表现应该会有所改善。此外，市场对美国升息周期即将结束的持续预期将为市场提供充足支持。
上周发布研究报告有:
日清食品 (1475 HK，卖出) - 估值仍高: 公司再次下修全年指引，不过，我们认为，新的指引仍然具有挑战性。我们的财务预测维持不变。 我们对该股的卖出评级主要是由于该公司的中国成长前景黯淡（2020-22 年表现差于同业不佳、2023年可能也只是和行业水平一致），但该股的市盈率/市盈成长率率比同行高出12%/47%。
腾讯控股 (700 HK，买进) - 迈入新纪元: 腾讯2023年三季度非国际财务报告准则净利润同比大涨39%至人民币449亿元，较本中心/市场预期分别高出15%/13%。我们认为腾讯为期两年的收入结构转型已经结束，由于高质量新业务具有更好的利润率和营运杠杆，公司净利润从2024年起有望实现持续增长。随着投资者将腾讯的估值基期转至2024年，我们预计其估值将会获得重估，股价将有更多上行空间。我们把腾讯的评等上调至买进，目标价430港元。
小鹏汽车 (9868 HK，卖出) - 缺乏进展: 小鹏汽车 2023 年第 3 季非通用会计准则净亏损较去年同期扩大 26%，较上季扩大 5%，至人民币 27.9 亿元，比我们的预测好 8%。公司2023年第三季的整车利润率为负，显示其缺乏产品竞争力和定价能力。如果销量没有发生巨大变化，也没有爆款车型，小鹏汽车在可预见的未来很可能仍将处于亏损状态。维持卖出评等，目标价48港元。
阿里巴巴集团 (9988 HK，持有) - 乌云弥漫: 2024财年二季度非公认会计原则净收入增长19%至人民币402亿元，较本中心/市场预期高8%/2%。这主要受益于更高的营业额和调整后的息税折旧摊销前利润率。尽管2024财年二季度业绩属理想，但部分业务集团的IPO或分拆计划发生变动，以及公司创办人拟减持阿里股票，成为短期影响股价表现的不利因素。调降评等至「持有」。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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