恒生指数上周收平，下滑2点到16,722点。上周表现最佳成份股新奥能源(2688 HK)上涨10.4%，中国政府公布<基础设施和公用事业特许经营管理办法>容许基建项目特许经营期延长到40年后，可以提升项目投资回报。恒生银行(11 HK)上涨9.2%，该公司上周启动了 30 亿港元的股票回购计划。该计划将持续到今年9月9日。舜宇光学(2382 HK)上涨9.2%，3月份手机镜头出货量年比增加33.7%。

上周表现最差成份股，友邦保险(1299 HK)下跌9.4%，市场担心新业务价值利润持续下跌。李宁(2331 HK)下跌8.4%。3月份中国运动服需求疲软。国际运动服饰品牌经销商在今年3月份的销售额年比录得负成长。李宁所有业务都在中国。百威亚太(960 HK)下跌7.8%，市场预计今年第一季净利润成长将持平，而收入年将出现低个位数下降。

港股上周平均每日成交金额约1,059亿港元或136亿美元，周比减少7%。成交额下降主要是投资者等待美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据发布，大部分时间都处于观望状态。

亚洲其它市场中，受惠日圆贬值，日本上涨1%。半导体股表现强劲，台湾上涨2%。新加坡和韩国下跌1-2%。新年前夕，泰国上涨2%。

中国将于本周二公布3月经济数据，而美国本周将公布零售销售和新屋销售数据。 这些数据将有助于深入了解美国和中国的经济状况。 此外，美国市场目前正处于季度报告季。 美国市场也将随着公司业绩而改变。中国电信/公用事业行业的防御性股票将表现更好。 预计恒指将继续在16,000点至17,000 点之间波动。

上周发布研究报告有:

专营零售产业 – 二月零售表现不及预期: 香港二月零售销售仅同比增长1.9%，低于本中心/市场预期的5%/4.8%。高基数效应和香港市民出境游导致零售表现令人失望。考虑到四月初的复活节假期，预计零售将同比增长1%。

奈雪控股 (02150 HK，卖出) - 竞争加剧: 调降公司评等至卖出。价格竞争升级为买一送一；我们认为人民币7.7-9.9元/杯是吸引可持续客流量的合理定价。将2024/25年调整后的净利润下调59-63%。

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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