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板块表现呈现显著分化特征。机器人概念、猪肉养殖、氟化工等板块涨幅居前：特斯拉人形机器人进展消息刺激机器人产业链爆发，三花智控、鸣志电器等多股涨停；国内具身智能企业千寻智能获京东科技投资，AI+机器人全栈技术加速落地。政策层面，“人工智能+”能源政策推动能源与AI深度融合，为机器人在工业场景的应用提供新空间。航天科技集团发布“九天航驭”低空智能管服平台，全面支撑重庆低空经济体系建设；2025全球工业互联网大会推动5G+工业互联网融合应用，涉及智能工厂、数字孪生等领域，中国联通、新松机器人等企业技术优势显著。
9月8日，海关总署发布数据显示，8月中国货物贸易进出口总值达到3.87万亿元人民币，同比增长3.5%，延续二季度以来的回升趋势。其中，出口2.3万亿元，同比增长4.8%；进口1.57万亿元，同比增长1.7%，实现连续三个月双增长，显示内外需同步改善。从贸易伙伴结构看，中国对美出口持续承压，8月对美出口同比下降33.1%，前8个月中美贸易总值下降13.5%，占比降至9.2%。相比之下，中国与东盟、欧盟及“一带一路”国家贸易增长强劲，前8个月对东盟进出口增长9.7%，对“一带一路”国家增长5.4%，新兴市场成为增长主力，贸易多元化成效显著。出口产品结构持续优化，高技术、高附加值产品表现突出。前8个月，机电产品出口同比增长9.2%，占出口总值六成，其中集成电路和汽车出口分别增长23.3%和11.9%。展望四季度，尽管“抢出口”效应可能消退，且对美出口仍面临高关税压力，但中国对东盟、非洲等新兴市场出口增长强劲，制造业PMI持续扩张，叠加高技术产品出口优势，外贸韧性依然显著。整体来看，2025年中国外贸呈现“结构优化、市场多元、产品升级”的特征，有望继续为经济稳定增长提供有力支撑。
近日工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可，标志着我国卫星互联网发展进入新阶段。这一举措将推动手机直连卫星等业务在应急通信、海事通信和偏远地区通信等场景的应用，丰富通信服务供给。受此消息影响，卫星互联网概念股表现强劲，多只个股涨停或大幅上涨。卫星制造、手机/汽车直连终端产业链短期受关注，长期可布局星地融合6G网络和低空经济通信解决方案等领域。综合来看，当前市场处于“政策底”向“盈利底”过渡的关键阶段，美联储降息预期与国内稳增长政策形成双重支撑，结构性机会大于系统性风险。中期维度，政策“巩固慢牛”定调、宏观流动性宽松、长线资金陆续进场三大支柱未变，指数回调空间可控。配置上，建议关注几条主线：一是高端制造领域，关注工业母机、机器人产业链及新材料等细分赛道，政策支持与进口替代逻辑明确；二是低估值防御板块，银行股的高股息与贵金属的避险属性具备配置价值，关税冲击、美国财政、地缘政治、央行购金等因素推动下黄金板块仍有空间；三是科技标的，AI算力基础设施建设长期逻辑未变，可逢低关注调整充分的光模块、半导体设备龙头。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
工信部向中国联通颁发卫星互联网牌照，中国8月出口同比增长4.8%
2025/09/09 08:32
工信部向中国联通颁发卫星互联网牌照，中国8月出口同比增长4.8%：周一A股呈现“沪强深弱”分化格局，三大指数涨跌互现。上证指数报3826.84点，上涨0.38%，连续三日站稳3800点整数关口；深证成指上涨0.61%至12666.84点；创业板指受科技硬件股拖累下跌0.84%，收于2933.25点；科创100指数微涨0.24%，反映科技成长板块内部结构性分化。沪深两市合计成交2.42万亿元，较前一交易日增加约1140亿元，结束连续缩量态势，显示市场活跃度有所回升。资金面呈现“内外资分化”特征。北向资金逆势净流入63.51亿元，连续12个交易日加仓A股，重点增持宁德时代、隆基绿能等新能源龙头；主力资金净流出445.16亿元，集中减持半导体、白酒等前期涨幅较大板块，显示内资短期避险情绪升温。两融余额较前一交易日增加71亿元，杠杆资金小幅回流，但整体仓位仍处于历史中等水平。板块表现呈现显著分化特征。机器人概念、猪肉养殖、氟化工等板块涨幅居前：特斯拉人形机器人进展消息刺激机器人产业链爆发，三花智控、鸣志电器等多股涨停；国内具身智能企业千寻智能获京东科技投资，AI+机器人全栈技术加速落地。政策层面，“人工智能+”能源政策推动能源与AI深度融合，为机器人在工业场景的应用提供新空间。航天科技集团发布“九天航驭”低空智能管服平台，全面支撑重庆低空经济体系建设；2025全球工业互联网大会推动5G+工业互联网融合应用，涉及智能工厂、数字孪生等领域，中国联通、新松机器人等企业技术优势显著。
9月8日，海关总署发布数据显示，8月中国货物贸易进出口总值达到3.87万亿元人民币，同比增长3.5%，延续二季度以来的回升趋势。其中，出口2.3万亿元，同比增长4.8%；进口1.57万亿元，同比增长1.7%，实现连续三个月双增长，显示内外需同步改善。从贸易伙伴结构看，中国对美出口持续承压，8月对美出口同比下降33.1%，前8个月中美贸易总值下降13.5%，占比降至9.2%。相比之下，中国与东盟、欧盟及“一带一路”国家贸易增长强劲，前8个月对东盟进出口增长9.7%，对“一带一路”国家增长5.4%，新兴市场成为增长主力，贸易多元化成效显著。出口产品结构持续优化，高技术、高附加值产品表现突出。前8个月，机电产品出口同比增长9.2%，占出口总值六成，其中集成电路和汽车出口分别增长23.3%和11.9%。展望四季度，尽管“抢出口”效应可能消退，且对美出口仍面临高关税压力，但中国对东盟、非洲等新兴市场出口增长强劲，制造业PMI持续扩张，叠加高技术产品出口优势，外贸韧性依然显著。整体来看，2025年中国外贸呈现“结构优化、市场多元、产品升级”的特征，有望继续为经济稳定增长提供有力支撑。
近日工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可，标志着我国卫星互联网发展进入新阶段。这一举措将推动手机直连卫星等业务在应急通信、海事通信和偏远地区通信等场景的应用，丰富通信服务供给。受此消息影响，卫星互联网概念股表现强劲，多只个股涨停或大幅上涨。卫星制造、手机/汽车直连终端产业链短期受关注，长期可布局星地融合6G网络和低空经济通信解决方案等领域。综合来看，当前市场处于“政策底”向“盈利底”过渡的关键阶段，美联储降息预期与国内稳增长政策形成双重支撑，结构性机会大于系统性风险。中期维度，政策“巩固慢牛”定调、宏观流动性宽松、长线资金陆续进场三大支柱未变，指数回调空间可控。配置上，建议关注几条主线：一是高端制造领域，关注工业母机、机器人产业链及新材料等细分赛道，政策支持与进口替代逻辑明确；二是低估值防御板块，银行股的高股息与贵金属的避险属性具备配置价值，关税冲击、美国财政、地缘政治、央行购金等因素推动下黄金板块仍有空间；三是科技标的，AI算力基础设施建设长期逻辑未变，可逢低关注调整充分的光模块、半导体设备龙头。
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