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宏观层面，周一市场迎来多项关键数据与事件，对市场情绪与资金流向形成直接影响，其中中国人行发布的一季度金融数据成为核心关注点。数据显示，3月末M2同比增长8.5%，较上年同期提升1.5个百分点，社会融资规模存量同比增长7.9%，一季度社融增量达到14.83万亿元，M1同比增长5.1%，M2-M1剪刀差维持低位，这一系列数据充分印证当前国内货币政策保持适度宽松基调，市场流动性维持合理充裕状态，信贷结构持续优化，针对科技、绿色、普惠等重点领域的支持力度不断加大，企业债券融资占比稳步提升，多元融资渠道进一步拓宽，为A股市场运行提供了稳定的货币环境与流动性支撑。与此同时，霍尔木兹海峡地缘冲突在周一出现升级态势，美军开始阻截进出伊朗港口船只，相关方面也释放出强硬表态，国际关键能源通道运行承压，叠加伊拉克3月原油出口量环比降幅超八成，全球能源供应链受到明显扰动，推动原油、能源金属价格上行，不过中国外交部及时发声，强调维护海峡畅通、呼吁停火止战，中方坚持自主能源合作、不接受外部胁迫，市场对此次地缘风险的冲击预期逐步趋于理性，并未引发市场过度恐慌。美伊达成协议希望推动三大美股指盘中转涨，标普和道指反弹，标普抹平美伊冲突以来跌幅。美国封锁伊朗港口助推原油反弹，盘中曾重新站上100美元、涨超9%，美伊和谈预期限制涨幅，原油此后回吐盘中过半涨幅、跌回100美元下方。
行业层面，周一多个高景气赛道迎来利好催化，产业链景气度持续上行，成为推动市场结构性行情的核心动力。AI算力产业链维持高景气态势，全球AI算力需求爆发持续推动800G光模块放量、1.6T产品加速商用，高速光模块市场需求激增，行业虽面临高端光芯片与高速DSP芯片供给受限的瓶颈，但国内厂商全球市场份额领先，预计2026年800G+1.6T模块市场占比有望达到64%，CPO、硅光等新技术路线同步推进，整个AI硬件产业链中长期成长确定性持续强化。新能源产业链方面，在行业“反内卷”推进、供需格局双向改善的催化下，光伏、锂电、储能等核心环节景气度快速回升，多晶硅期货出现涨停，碳酸锂等原材料价格稳步上涨，龙头企业业绩逐步兑现，叠加全球能源安全诉求不断提升，中国新能源产业的全球制造优势进一步凸显，板块估值与业绩双击的逻辑持续强化。此外，受特种电子玻纤挤占供给、下游PCB需求持续拉动影响，电子布与电子纱价格迎来上调，行业整体库存处于低位，叠加英伟达新架构带来的产业催化，高多层背板与特种材料需求集中爆发，直接带动玻璃玻纤板块迎来量价齐升的景气周期。
从后续市场走势来看，当前中国A股市场已逐步对中东地缘冲突形成脱敏，外部地缘风险的边际冲击持续钝化，市场运行焦点逐步回归国内基本面修复节奏与上市公司一季报业绩兑现情况，主流机构普遍认为地缘冲突对资本市场的冲击低点已过，后续市场将逐步进入基本面与盈利驱动的阶段。流动性层面，中国国内M2与社融增速均维持在合理区间，货币政策将延续适度宽松基调，市场流动性支撑力度不减，为市场整体运行提供坚实基础。短期来看，中国A股市场大概率维持强势震荡走势，市场风格将从单一成长偏向成长与价值适度均衡，AI科技板块内部也将逐步向业绩确定性方向进行分化“缩圈”。随着4月中下旬进入上市公司年报与一季报密集披露期，企业盈利兑现度将成为市场定价的核心因素，资金会进一步向业绩高增长、估值与成长性匹配的优质标的集中，纯题材炒作与景气下行板块将持续面临资金分流压力。后续需持续跟踪国内宏观经济修复进度、一季报业绩披露情况以及地缘政治冲突演变。行业配置层面，资金仍将聚焦高景气赛道，建议重点围绕三大主线布局，一是AI硬件产业链，关注光模块、PCB、玻璃玻纤等算力基础设施核心环节；二是新能源主线，聚焦光伏、储能、锂电等供需格局持续改善的细分领域；三是资源与周期涨价板块，把握能源供应链扰动与国内需求复苏带来的投资机会。
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中国3月M1同比增长5.1%而M2-M1剪刀差维持低位
2026/04/14 08:29
3月M1同比增长5.1%而M2-M1剪刀差维持低位：周一中国A股呈现震荡上行、结构分化的运行格局，三大指数集体收涨，市场交投持续维持高位，对外部地缘扰动展现出较强的韧性，整体运行态势保持稳健。截至收盘，上证指数报3988.56点，涨幅0.06%；深证成指报14407.86点，涨幅0.69%；创业板指报3476.44点，涨幅0.80%，续创阶段新高；科创综指上涨0.67%，北证50微涨0.04%。全市场成交额达到2.16万亿元，实现连续第4个交易日突破2万亿元，虽较前一交易日略有缩量，但市场整体活跃度依旧处于高位，资金参与意愿保持积极。板块层面结构性特征十分显著，能源金属、玻璃玻纤、油气开采及服务、光伏、电力设备等板块涨幅居前，其中玻璃玻纤板块涨幅超4%，中国巨石、中材科技、宏和科技等龙头个股纷纷涨停，CPO、PCB、电子布等AI硬件产业链板块也同步走强；而游戏、中药、医药商业、贵金属、机场航运等板块表现相对弱势，市场资金向高景气赛道集中的态势愈发明确，个股层面分化同样凸显，宁德时代盘中创下历史新高，市值逼近2万亿元，盛新锂能、通威股份等新能源核心标的大幅上涨，赚钱效应集中在硬科技与新能源两大主线。宏观层面，周一市场迎来多项关键数据与事件，对市场情绪与资金流向形成直接影响，其中中国人行发布的一季度金融数据成为核心关注点。数据显示，3月末M2同比增长8.5%，较上年同期提升1.5个百分点，社会融资规模存量同比增长7.9%，一季度社融增量达到14.83万亿元，M1同比增长5.1%，M2-M1剪刀差维持低位，这一系列数据充分印证当前国内货币政策保持适度宽松基调，市场流动性维持合理充裕状态，信贷结构持续优化，针对科技、绿色、普惠等重点领域的支持力度不断加大，企业债券融资占比稳步提升，多元融资渠道进一步拓宽，为A股市场运行提供了稳定的货币环境与流动性支撑。与此同时，霍尔木兹海峡地缘冲突在周一出现升级态势，美军开始阻截进出伊朗港口船只，相关方面也释放出强硬表态，国际关键能源通道运行承压，叠加伊拉克3月原油出口量环比降幅超八成，全球能源供应链受到明显扰动，推动原油、能源金属价格上行，不过中国外交部及时发声，强调维护海峡畅通、呼吁停火止战，中方坚持自主能源合作、不接受外部胁迫，市场对此次地缘风险的冲击预期逐步趋于理性，并未引发市场过度恐慌。美伊达成协议希望推动三大美股指盘中转涨，标普和道指反弹，标普抹平美伊冲突以来跌幅。美国封锁伊朗港口助推原油反弹，盘中曾重新站上100美元、涨超9%，美伊和谈预期限制涨幅，原油此后回吐盘中过半涨幅、跌回100美元下方。
行业层面，周一多个高景气赛道迎来利好催化，产业链景气度持续上行，成为推动市场结构性行情的核心动力。AI算力产业链维持高景气态势，全球AI算力需求爆发持续推动800G光模块放量、1.6T产品加速商用，高速光模块市场需求激增，行业虽面临高端光芯片与高速DSP芯片供给受限的瓶颈，但国内厂商全球市场份额领先，预计2026年800G+1.6T模块市场占比有望达到64%，CPO、硅光等新技术路线同步推进，整个AI硬件产业链中长期成长确定性持续强化。新能源产业链方面，在行业“反内卷”推进、供需格局双向改善的催化下，光伏、锂电、储能等核心环节景气度快速回升，多晶硅期货出现涨停，碳酸锂等原材料价格稳步上涨，龙头企业业绩逐步兑现，叠加全球能源安全诉求不断提升，中国新能源产业的全球制造优势进一步凸显，板块估值与业绩双击的逻辑持续强化。此外，受特种电子玻纤挤占供给、下游PCB需求持续拉动影响，电子布与电子纱价格迎来上调，行业整体库存处于低位，叠加英伟达新架构带来的产业催化，高多层背板与特种材料需求集中爆发，直接带动玻璃玻纤板块迎来量价齐升的景气周期。
从后续市场走势来看，当前中国A股市场已逐步对中东地缘冲突形成脱敏，外部地缘风险的边际冲击持续钝化，市场运行焦点逐步回归国内基本面修复节奏与上市公司一季报业绩兑现情况，主流机构普遍认为地缘冲突对资本市场的冲击低点已过，后续市场将逐步进入基本面与盈利驱动的阶段。流动性层面，中国国内M2与社融增速均维持在合理区间，货币政策将延续适度宽松基调，市场流动性支撑力度不减，为市场整体运行提供坚实基础。短期来看，中国A股市场大概率维持强势震荡走势，市场风格将从单一成长偏向成长与价值适度均衡，AI科技板块内部也将逐步向业绩确定性方向进行分化“缩圈”。随着4月中下旬进入上市公司年报与一季报密集披露期，企业盈利兑现度将成为市场定价的核心因素，资金会进一步向业绩高增长、估值与成长性匹配的优质标的集中，纯题材炒作与景气下行板块将持续面临资金分流压力。后续需持续跟踪国内宏观经济修复进度、一季报业绩披露情况以及地缘政治冲突演变。行业配置层面，资金仍将聚焦高景气赛道，建议重点围绕三大主线布局，一是AI硬件产业链，关注光模块、PCB、玻璃玻纤等算力基础设施核心环节；二是新能源主线，聚焦光伏、储能、锂电等供需格局持续改善的细分领域；三是资源与周期涨价板块，把握能源供应链扰动与国内需求复苏带来的投资机会。
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