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1月30日，中国证监会主席吴清在北京召开座谈会，与部分境内外上市公司代表深入交流，充分听取意见建议。座谈中大家围绕如何做好资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等提出了具体意见建议。主要包括：持续优化发行上市制度规则，更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求；提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力；更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，更好匹配产业发展的长周期需求；完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司进一步提升规范运作和信息披露水平；加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业等等。吴清表示，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设。
中国国家发展改革委、中国国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。其中提到，电力现货市场连续运行后，省级价格主管部门会同相关部门适时建立可靠容量补偿机制，对机组可靠容量按统一原则进行补偿。新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区，应加快建立可靠容量补偿机制。产业方面，据央视财经报道，当前，全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。调研发现大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。据悉，美国市场交付周期已经从50周延长至127周。在佛山一家电气设备企业，核心产品干式变压器出口订单出现快速增长。在江苏的一家变压器工厂，产品订单已经排到2027年底，其中，国内首台全绝缘超高压大容量变压器近日发往北美市场。腾讯元宝10亿现金红包开抢，AI红包大战正式打响，元宝发红包活动时间将持续到2月17日。字节此前宣布火山引擎成为央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包深度嵌入晚会互动；千问虽然还没有透露是否加入红包大战，但有媒体指出，它已经宣布赞助江苏卫视春节晚会，后续的春节玩法有望陆续上线。海外的AI Agent社区Moltbook爆火出圈，大厂大力发展AI应用，资本开支高增继续加大算力基建投资。美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力（轨道数据中心），以支持先进的人工智能。中国商业航天低轨卫星亦步入常态化。
中国A股2025年报预告披露完毕，中际旭创预计2025年净利润为98亿元-118亿元，同比增长89.50%-128.17%；新易盛预计2025年净利润为94亿元-99亿元，同比增长231.24%-248.86%。两家业绩市场关注度较高表现超预期印证AI景气度持续，有望提振CPO板块表现。总的来看，距离春节仅剩10个交易日，预计市场交易热情或有下降，不过当前市场成交量仍支持板块间轮动。建议关注有业绩支撑的AI算力光通信及上游、BAT+字节带动的AI应用及国产算力产业链、先进制程扩产利好的国产设备、海外电力短缺下变压器出海需求、以及春节消费等。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
黄金白银大跌，新易盛、中际旭创年报预告超预期
2026/02/02 08:27
黄金白银大跌，新易盛、中际旭创年报预告超预期：1/26-30期间上证指数下跌0.44%至4117.95点，深证成指下跌1.62%至14205.89点，创业板指下跌0.09%至3346.36点，上周五两市成交额2.84万亿。板块上石油石化（+7.96%）/通信（+5.83%）/煤炭（+3.68%）/有色金属（+3.37%）/农林牧渔（+1.82%）涨幅居前；多数板块下跌，国防军工（-7.69%）/电力设备（-5.10%）/汽车（-5.08%）/计算机（-4.77%）/商贸零售（-4.18%）等板块跌幅居前。黄金白金为代表的有色、化工等资源上周前四日走出逼空行情，周五因现货期货价格大幅波动，带动相关板块大跌。上周四、五股票型ETF净流出额明显收窄，回流资金一方面选择低位消费、地产等板块，另一方面聚焦业绩高增高位光通信等赛道。特朗普提名沃什出任美联储主席，引爆市场鹰派预期，美国PPI通胀数据意外抬头，美股跌，美元创去年5月以来最大单日涨幅，贵金属暴跌。黄金暴跌10%，回吐本周所有涨幅、重回4900美元下方。现货白银一度跳水36%、跌至73美元下方，随后反弹，日内仍跌超26%。原油一度跟随商品下跌，但美伊局势下，原油日内转涨。原油1月涨超14%，六个月来首次月度上涨，创2023年7月以来最好单月表现。贵金属市场抛售潮仍在持续，早盘现货黄金、白银价格再度跳水，现货白银盘初一度大跌超7%，现货黄金一度大跌近4%。1月30日，中国证监会主席吴清在北京召开座谈会，与部分境内外上市公司代表深入交流，充分听取意见建议。座谈中大家围绕如何做好资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等提出了具体意见建议。主要包括：持续优化发行上市制度规则，更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求；提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力；更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，更好匹配产业发展的长周期需求；完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司进一步提升规范运作和信息披露水平；加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业等等。吴清表示，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设。
中国国家发展改革委、中国国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。其中提到，电力现货市场连续运行后，省级价格主管部门会同相关部门适时建立可靠容量补偿机制，对机组可靠容量按统一原则进行补偿。新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区，应加快建立可靠容量补偿机制。产业方面，据央视财经报道，当前，全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。调研发现大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。据悉，美国市场交付周期已经从50周延长至127周。在佛山一家电气设备企业，核心产品干式变压器出口订单出现快速增长。在江苏的一家变压器工厂，产品订单已经排到2027年底，其中，国内首台全绝缘超高压大容量变压器近日发往北美市场。腾讯元宝10亿现金红包开抢，AI红包大战正式打响，元宝发红包活动时间将持续到2月17日。字节此前宣布火山引擎成为央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包深度嵌入晚会互动；千问虽然还没有透露是否加入红包大战，但有媒体指出，它已经宣布赞助江苏卫视春节晚会，后续的春节玩法有望陆续上线。海外的AI Agent社区Moltbook爆火出圈，大厂大力发展AI应用，资本开支高增继续加大算力基建投资。美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力（轨道数据中心），以支持先进的人工智能。中国商业航天低轨卫星亦步入常态化。
中国A股2025年报预告披露完毕，中际旭创预计2025年净利润为98亿元-118亿元，同比增长89.50%-128.17%；新易盛预计2025年净利润为94亿元-99亿元，同比增长231.24%-248.86%。两家业绩市场关注度较高表现超预期印证AI景气度持续，有望提振CPO板块表现。总的来看，距离春节仅剩10个交易日，预计市场交易热情或有下降，不过当前市场成交量仍支持板块间轮动。建议关注有业绩支撑的AI算力光通信及上游、BAT+字节带动的AI应用及国产算力产业链、先进制程扩产利好的国产设备、海外电力短缺下变压器出海需求、以及春节消费等。
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