香港恒指上周升2.4%或582点至24,966点。表现最佳金沙中国(1928 HK)大涨18.7%，澳门特区行政会公布，已完成对娱乐场幸运博彩经营法律制度法律草案的讨论，有关法案将送立法会审议。传中央或会放宽内房预售项目资金运用限制，建筑用玻璃信义玻璃(868 HK)涨12.7%，龙湖地产(960 HK)涨10.7%。碧桂园(6098 HK)已成功发行于2026年到期的39亿港元可转债，涨11.9%。港交所将接受特殊目的收购公司上市，招商银行子公司招银国际或抢得头香，招商银行(3968 HK)涨10.7%。
表现最差成份股有瑞声科技(2018 HK) 日前发盈警，预计2021年第四季度纯利将按年下降71%至79%，逊于市场预期，股价下跌19.4%。新奥能源(2688 HK)跌7.2%，市场认为天然气零售增长恐放缓。由于智慧手机需求疲软情况较预期差，舜宇光学(2382 HK)在高端市场份额有所下跌，股价下跌4.8%。美加息在即，美国房产需求恐减缓，不利电动工具市场，创科实业(669 HK)续跌3.2%。药明生物(2269 HK)股价未见起色，续跌2.9%。港股通占香港市场成交金额全周平均23%。香港股市平均每日成交金额约1,330亿港元，周比下跌2%。亚洲其他股票市场:台湾封关前退场，跌3%，泰国/日本/韩国/越南跌1-2%，新加坡/印度尼西亚升0.4%-0.5%。
美国联储局公开市场委员会将在本周二和周三举行今年首次议息会议，市场预计本次会议不会加息。然而，任何会后发布的消息都将阐明加息的时机和频率。上周发布中国发布全国零售销售、工业生产、固定资产投资、能源生产等经济数据，数据差于市场预期，人民银行亦采取较宽松的货币政策，中国相关股票将有支持。我们维持恒生银行 (11 HK)等港股正面的看法。然而，农历新年假期的到来将导致香港市场成交量减少。港股通将于 1 月 27 日至 2 月 4 日关闭。
上周我们发布研究报告有:
安踏体育 (2020 HK，买进)目标价147港元安踏/斐乐品牌2021年第四季零售销售额同比增速高于第三季。公司预测2021年全年净利润同比增长至少45%，目前市场共识为同比增长48%。我们将2021/22/23年每股收益预估值下调4%/15%/16%，以反映销售额及利润率假设值下修。根据本中心调整后预估值，安踏2021-23年每股收益复合年增长率预估将达26.7%。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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