回上列表
美国轰炸伊朗核设施全球地缘政治风险再升温,周一早盘黄金与油价冲高回落
2025/06/23 08:40
美国轰炸伊朗核设施全球地缘政治风险再升温,周一早盘黄金与油价冲高回落:上周A股市场整体走势呈现先涨后跌态势,全A指数周内累计跌幅达1.07%。从市值维度来看,不同规模股票表现分化显著,其中中证2000指数跌幅最深,周跌幅为2.22%;中证500指数下跌1.75%;沪深300指数跌幅0.45%;上证50指数跌幅相对较小,仅为0.1%。行业表现方面,中信一级行业涨跌不一。银行、综合金融板块表现亮眼,银行板块更是逆势上涨3.13%;而医药、纺织服装板块表现低迷,其中医药板块周跌幅达4.16%。在市场成交活跃度上,上周资金流向出现明显分化,石油石化板块吸引大量资金流入,成为资金关注的焦点。上周A股市场整体表现疲弱,背后主要存在三方面因素:其一,中东局势持续陷入胶着状态,地缘政治冲突呈现阶段性加剧态势,极大地抑制了市场参与者的风险偏好;其二,市场日内题材热点切换频繁,板块轮动速度快且缺乏明确主线,难以形成可持续的赚钱效应,使得资金观望情绪浓厚;其三,美联储在议息会议后选择维持现有利率水平不变,流动性环境未现宽松迹象,增量资金入场动力不足,进而影响市场整体表现。
外围市场方面,中东局势持续升级,6/21美国对伊朗三处核设施的打击,包括福尔道、纳坦兹和伊斯法罕。美国轰炸伊朗核设施,入场参战介入以伊战争引起全球恐慌。伊朗议会已经通过封锁霍尔木兹海峡,但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。从资本市场表现看,中东局势升级导致现货黄金周一高开24美元至3398美元/盎司,WTI原油高开3.7%,纳指期货跌0.9%。市场反应相对平淡,因投资者预期冲突局部化,但若伊朗封锁霍尔木兹海峡或袭击美军,市场波动将加剧。专家认为,快速解决冲突将使油价回落,但持续紧张可能维持油价高位,甚至引发美元空头挤压。尽管市场存在波动风险,但投资者已部分对冲,预计不会出现大幅抛售。黄金和日元等避险资产受青睐,美元可能因局势变化而波动。整体来看,目前市场已部分计入冲突升级的可能性,若事态快速平息,避险情绪或逐步回落;但若冲突长期化,不仅可能推高通胀预期、拖累经济增长,还需关注特朗普政府为稳定油价可能采取的政治干预措施。整体而言,短期市场波动风险上升,但中长期影响仍取决于中东局势的具体演变路径。
经济基本面,今年前5个月,关税扰动持续对经济产生影响,经济数据相较之前进一步放缓,近期经济结构也随之出现了一系列变化:生产端:生产增速整体放缓,其中中游制造领域增速虽然领先,但多数行业增速也有所下滑,产品价格持续下降。这主要是因为全球经济增速放缓,市场需求减少,导致企业产能过剩,产品价格竞争激烈;投资端:基建投资增速放缓,制造业投资也呈放缓趋势,仅纺织业、交通运输、高技术服务领域投资增幅有所扩大。房地产投资降幅进一步扩大,国内贷款和自筹资金均出现转弱迹象,房地产企业面临资金紧张的困境,导致投资规模收缩;消费端:社会消费品零售总额增速持续改善,其中家电、通讯器材等商品增速较高,这得益于国家促进消费政策的实施,以及居民消费升级的需求;出口端:出口增幅收窄,但对非美市场出口增长明显,汽车、集成电路等出口延续逆势改善态势。这主要是由于中国企业加大了对非美市场的开拓力度,以及在高端制造业领域竞争力的提升。
政策面,6月18日,证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛表示,将继续充分发挥科创板示范效应,加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。“1”即在科创板设置科创成长层,并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市;“6”即在科创板创新推出6项改革措施。同日,证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》,上交所就同步制订的2项配套业务规则公开征求意见。此次重启科创板第五套标准、将标准适用行业从医药扩大至人工智能、商业航天、低空经济等领域,及创业板启用第三套标准等,有利于进一步增强多层次资本市场体系的包容性,后续双创板块人工智能、商业航天、低空经济等科技领域IPO有望提速,更好支持优质科技型企业融资需求。
此外,跨境支付通作为中国人民银行与香港金管局联合推动的金融基础设施项目,于2025年6月22日正式上线,标志着内地与香港金融市场互联互通迈入新阶段。该项目通过连接内地网上支付跨行清算系统与香港“转数快”系统,实现两地居民人民币与港币的实时跨境支付,覆盖薪酬发放、留学缴费、医疗缴费等高频民生场景,且无需提交业务背景资料,显著提升支付效率。首批参与的内地6家国有及股份制银行与香港6家主流银行形成双向覆盖,中银香港担任唯一代理结算行,汇丰、恒生等推出手续费减免及实时到账服务。此举不仅强化了香港离岸人民币枢纽地位,更通过金融基建联通深化了两地经贸与人员往来,预计将加速大湾区金融一体化进程,为后续资本项目开放提供基础设施支撑。
当前市场延续震荡走势,核心驱动因素在于市场风险偏好的波动演变。从宏观层面分析,以色列、美国与伊朗的冲突持续发酵,加剧了全球资本市场的避险情绪,对风险偏好形成明显压制。市场仍警惕局势升级风险,若伊朗采取更强硬报复措施(如封锁霍尔木兹海峡或袭击美军),可能触发油价持续高位运行甚至美元空头挤压,导致波动加剧。综合来看,鉴于短期宏观环境不确定性显著增加,迭加指数面临震荡区间上沿的技术压制,且市场成交量尚未充分萎缩,当前市场风险偏好难以快速修复。基于此,预计短期A股将维持震荡调整。板块间仍以轮动为主,建议逢低聚焦低估值蓝筹股,以及AI应用、国产替代以及军工等。

版權所有                  

未經元大證券(香港)事先書面授權,任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告,元大證券(香港)保留一切權利。