科技创新一揽子鼓励新政出炉，市场交投清淡观望情绪升温：周一沪指整体呈现窄幅震荡态势，最终收盘微幅上扬0.06%，创业板指表现强势，收盘上涨0.99%，再度冲击1900点关口。两市合计成交3837亿元，较上周五成交量3628亿小幅回升，但依然在4000亿以下，处于近期低位。两融余额连续4日下降，截至10/20日，A股融资融券余额为9864.68亿元，较前一交易日的9882.93亿元减少18.25亿元。整体来看，成交量以及两融余额持续处于低位，市场参与度有所降温。盘面上，大会过后政策预期发酵点燃炒地图行情，继上周五上海自由贸易港走强后，昨天雄安新区板块表现强势，粤港澳大湾区、雄安新区、深圳港口等政策行情有望持续。从近几个交易日主题板块轮动可以看出市场仍处于对大会信息的吸收阶段，继续关注今日闭幕会及随后一中全会所带来的增量信息。
10月23日统计局发布9月70个大中城市新建商品住宅以及二手住宅价格。其中，70个大中城市中一线城市房价环比继续下降，二三线城市涨幅继续回落或与上月相同。据测算，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅均连续12个月回落，9月份比8月份分别回落3.5和3.8个百分点。二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续10个月回落，9月份比8月份回落2.2个百分点；二手住宅价格同比涨幅连续8个月回落，9月份比8月份回落1.8个百分点。从2016年9月30日开始的房地产调控起，至今70城房价回落，说明新一轮调控在各地楼市已产生部分效果。此外，在本次十九大会议报告当中，习近平明确提出房子是用来住的不是用来炒的。在政府推出限购限售等长效机制的背景下，或将拉长此轮房地产市场的调整周期。
唐山市政府发文进一步加大减排力度应对重污染天气过程。10月24日0时-27日24时，在确保安全生产的前提下，唐山市钢铁企业采用湿法脱硫的烧结机、竖炉全部停产，采用半干法脱硫的烧结机继续停限产50%。与此同时，环保部部长李干杰在新闻发布会上表示针对重点地区、重点行业、重点问题准备组织开展机动式、点穴式的环保督查，今年年底或明年年初会出台相关举措。中国环保措施并没有损害经济增长和影响就业，坚决反对对环境违法企业进行“一刀切”。供给侧改革与环保限产两方面息息相关，在人民日报之日前发文称供给侧结构性改革主线不变影响下，结合采暖季临近，全国各地限产已经拉开帷幕，供给端加剧收缩或将助力推动全球原物料行情持续。
综合来看，A股市场近期处于震荡调整状态，同时新华社日前对于监管趋严的表态或令市场投资者风险偏好降低，加大市场短期调整压力。不过中国整体经济数据稳中向好、各项改革已显成效，以及对外MSCI正式纳入后吸引外资流入，有望推动中长期指数震荡向上。近日关于科技创新的一揽子鼓励新政密集发布，加大科技创新平台资金支持、拟立法鼓励科研人员以知识产权直接持股、鼓励外资研发中心参与重大项目等创举频现，而进一步加强知识产权保护和落地则成为护航科技创新的关键。建议关注国家产业政策积极扶植的新能源汽车、人工智能和芯片制造等新兴产业。另外，短期市场风险偏好降低，还可关注防御性较高的大金融，以及受改革加速推进所催化的混改、军工改革、油气改革。

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